招牌热评│抱团风格切换！二线龙头被基金爆买

多位基金经理在一季报对于企业基本面及估值情况做出重新审视，而并非一味对于行业龙头进行买入，二线龙头则成为部分基金经理介入对象。

基金近期步入一季报密集公布期，现有数据来，一方面出基金仓位随着A股大幅度调整后也随之发生选股方面转换及相应减仓。另一方面，同一基金公司明星基金经理在操作多只基金时，也出现了明显分化配置。

从现阶段市场公开数据显示，多位基金经理在一季报对于企业基本面及估值情况做出重新审视，而并非一味对于行业龙头进行买入，二线龙头则成为部分基金经理介入对象。

张坤旗下易方达中小盘大幅介入酱油行业二线龙头中炬高新，而摒弃龙头海天味业;大额买入血制品龙二华兰生物，而对于龙头天坛生物并未出现明显增加。不单单张坤，多位基金经理一季度出现买入锂电池龙二国轩高科，而下降宁德时代投资份额。

与此同时，社保基金也有着类似操作,一季度，社保基金重仓股中，增持数量最多的是电解铝龙二神火股份，而非龙头中国铝业，社保401组合增持了1700万股。

海通证券表示，近期上市公司正处于年报和季报的密集披露期，同时基金公司也在逐步披露季度的持仓情况，总体基金经理的仓位都有了大幅下降，持仓标的有所分歧，不再像年初那样具有-致性，结合抱团股的调整空间，预计后市整体波动的可能性较小，更多会根据各自行业的景气度以及公司的估值情况，走出结构分化的行情。

盘面表现来，二线龙头之所以得到市场资金青睐，尤其是在热板块中表现凸出。白酒指数近期反弹较为明显，本轮白酒反弹中先锋是小盘二线白酒股，ST舍得自低位以来涨幅已成功翻倍，并且近期屡创历史新高;水井坊、迎驾贡酒自低位涨幅也超均超65%，而贵州茅台、五粮液股价并没有反应。

因在于市场市值回归逻辑。由于去年特殊市场影响，板块龙头抗风险能力明显突出。但从2021年开始，市场环境逐步转好，各大经济数据开始重新步入正轨，这也使得二线企业有了更大的发展空间，并且加之一季报作为核心支撑，势必也更能吸金。

二线龙头个股市值偏于低估，尤其是一季报、年报数据反映来。行业也将在2021年重新回归正轨后，市场份额、业绩及估值将成为后市关键。

平安证券表示，上市公司业绩出现了市场的新特征。一方面，是白马股一季报不及预期的现象并非单一，陆续有部分业绩不及预期的白马股调整加大。另一方面，市场出现部分业绩良好的白马股仍也有价格调整的现象。这反应出市场对结构性高估值的担忧。