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【】电动车景气度持续提升,估值底部彰显长期投资价值
产业链涨价,影响几何?1、电池环节龙头电池厂有望通过较强的产业链话语权,向上游转嫁部分压力,盈利能力影响小,依托于性能和规模优势持续扩大市场地位;二线电池厂,我们认为长期战略上市场份额提升优先于盈利水平改善,有望通过提升产能利用率对冲部分涨价压力。2、中游环节供需格局凌驾于竞争格局,当前供需格局偏紧,价格传导较顺畅,涨价预期较强,同时采取材料+加工费模式的部分环节有望获取低价材料库存收益。
板块回调,迎来长期配置良机。电动车产业链一季度排产旺盛,一季报有望兑现高增长,2021年产业链标的估值普遍回归到30-40倍区间,2022年预计20-30倍,我们预测2020-2025年动力电池需求年均复合增速有望超过30%,当前估值水平迎来配置良机,市场有望重回电动车主线。
重关注三条主线1、电池环节,龙头享受行业高增速,估值回归合理,二线电池厂订单及产能利用率显著提升,有望迎来价值重估,重推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、孚能科技等;2、中游材料,电解液、铜箔环节(涨价传导&供需紧张共振),正极(涨价传导顺畅),隔膜(供需紧平衡带来涨价预期),重关注当升科技、恩捷股份、新宙邦、多氟多、天际股份、嘉元科技、诺德股份、容百科技、德方纳米、龙蟠科技等;3、估值底部&公司基本面显著改善,重推荐中科电气、星源材质。
风险提示1)新能车销量不及预期;2)新能源汽车政策不及预期。
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答:宁德时代的概念股是:MSCI、电气详情>>
答:宁德时代新能源科技有限公司(CA详情>>
答:http://www.catlbattery.com/详情>>
答:宁德时代公司 2024-03-31 财务报详情>>
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产业链涨价,影响几何?1、电池环节龙头电池厂有望通过较强的产业链话语权,向上游转嫁部分压力,盈利能力影响小,依托于性能和规模优势持续扩大市场地位;二线电池厂,我们认为长期战略上市场份额提升优先于盈利水平改善,有望通过提升产能利用率对冲部分涨价压力。2、中游环节供需格局凌驾于竞争格局,当前供需格局偏紧,价格传导较顺畅,涨价预期较强,同时采取材料+加工费模式的部分环节有望获取低价材料库存收益。
板块回调,迎来长期配置良机。电动车产业链一季度排产旺盛,一季报有望兑现高增长,2021年产业链标的估值普遍回归到30-40倍区间,2022年预计20-30倍,我们预测2020-2025年动力电池需求年均复合增速有望超过30%,当前估值水平迎来配置良机,市场有望重回电动车主线。
重关注三条主线1、电池环节,龙头享受行业高增速,估值回归合理,二线电池厂订单及产能利用率显著提升,有望迎来价值重估,重推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、孚能科技等;2、中游材料,电解液、铜箔环节(涨价传导&供需紧张共振),正极(涨价传导顺畅),隔膜(供需紧平衡带来涨价预期),重关注当升科技、恩捷股份、新宙邦、多氟多、天际股份、嘉元科技、诺德股份、容百科技、德方纳米、龙蟠科技等;3、估值底部&公司基本面显著改善,重推荐中科电气、星源材质。
风险提示1)新能车销量不及预期;2)新能源汽车政策不及预期。
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