夜读 | 投资的魅力不是暴利 而是复利

夜读 | 投资的魅力不是暴利 而是复利

静气陋室 12-29 23:05

导语 《夜读》是腾讯自选股推出的“深夜投资食堂”栏目，目的是为了和大家分享投资好、交流投资知识。本期为《夜读》第156期。

一年三倍者如过江之鲫，三年一倍者廖若星辰。

投资中，暴涨暴跌给你带来刺激感觉之后，或许只留下一地鸡毛。

而细水长流的复利效应，才是投资真正的魅力所在。

正开始

其实，做投资，要能够正确处理好与时间先生的关系。

很多人生问题，往往需要时间才能透；

很多人生道理，随着年龄的增长，才慢慢明白。

芒格说我不和40岁以下的人谈投资。

随着年龄渐长，慢慢就会懂得其实大多数人注定是普通人，股票投资也是如此。

闲来一坐话投资在《慢慢变富》中说道

“个人股市投资的长期成功，实则是自己长期心灵修养、知识修养的副产品，是自己认识的变现。”

一、时间的魅力在于复利

时间是投资领域最好的朋友，时间会检验一切。时间拉得越长，不确定性越低，确定性越高。

股市对于财富有迅速发酵的效果，但企业的成长需要时间，企业的价值需要时间进行慢慢释放，市场的认可、市值的发酵更需要时间。

缺少了时间的发酵，在较短的时间内是很难出起相同企业之间的差距，即便它们的成长性有明显的区别。

所以，我们常说，“时间是优秀企业的朋友，是劣质企业的敌人”。

时间的魅力就在于复利效益。刚开始变化不是很明显，等过了一段时间，回头往往超出投资者的预期，丰厚的利润往往是靠时间因素堆积起来的。

低估值时买入，伴随着投资者和估值一起逐渐回归正常的，是时间。

在等待高估值“必然”回归的路上，伴随着投资者的，还是时间。

是时间，让高估值变低估值；

是时间，让低估值变高估值；

是时间，熨平了市场情绪化的波动。

二、什么是复利

下面先来一个故事。

传说西塔发明了国际象棋而使国王十分高兴，他决定要重赏西塔。西塔说

“我不要你的重赏，陛下，只要你在我的棋盘上赏一些麦子就行了。

在棋盘的第1个格子里放1粒，在第2个格子里放2粒，在第3个格子里放4粒，在第4个格子里放8粒，

依此类推，以后每一个格子里放的麦粒数都是前一个格子里放的麦粒数的2倍，直到放满第64个格子就行了”。

国王觉得很容易就可以满足他的要求，于是就同意了。

但很快国王就发现，即使将国库所有的粮食都给他，也不够百分之一。

这个数学算法咱们都会算，就是从2的0次方，加2的1次方、2次方，一直加到2的63次方。

因为即使一粒麦子只有一克重，也需要数十万亿吨的麦子才够。

尽管从表面上，起十分低，从一粒麦子开始，但是经过多次乘方，形成了庞大的数字。

通俗讲，复利是以利生利，也就是俗称的“利滚利”。复利的计算公式里，隐藏着巨大的数学放大效应。

每天勤奋一，每天懒惰一，来差距会这么大。

爱因斯坦曾说过

“世界上最强大的力量不是子弹，而是复利+时间。”

巴菲特说

全世界最厉害的力量叫做想象力，但最恐怖的力量叫做复利，复利可以让你的钱越变越大，大到你无法想象的地步。

三、复利法则

有一个复利法则，也叫72定律，它指的是本金翻倍的时间。

一笔投资变成两倍所需要的时间差不多是72除以年回报率。

比如本金1万元，如果年收益率是7.2%，那需要10年(72/7.2)就可以使本金翻倍，10年之后将拥有2万元；

如果年收益率提高到18%，那么只需要4年(72/18)就可以让本金翻翻，4年后将拥有2万元。

在本金不变的情况下，影响最终收益因素只有两个

投资收益率和投资时长。

投资增长率越大，投资周期越长，财富的积累越大。

巴菲特非常喜欢用一个比喻来总结自己的成功秘诀，

人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。

巴菲特这里说的很湿的雪，指的就是投资的本金，这部分他已经通过浮存金解决了，而复利帮助巴菲特找到了很长的坡。巴菲特在这里说的是很长的坡，指的就是投资的时间。

这个滚雪球的过程，就好比投资的过程。

当投资了一家好的上市公司的股票，就好比委托了这家公司，帮我们来滚这个雪球，把自己的本金越滚越大。

考虑到每家公司滚雪球的能力是不断变化的，具有确定性的行业龙头是投资者的首要选择。

四、复利的四注意

1、最初本金很重要

如果起太低、本金太小，会失去很多想做自己喜欢做的事情的机会，毕竟35岁有钱和65岁有钱是两个不同的事情。

复利的关键不在于收益率有多么高，而在于不要损失本金，一个年度的亏损，需要在后面的时间里用更高的回报来弥补。

2、越早越好

复利法则已经说明了，复利的作用需要在时间的隧道中发挥作用。如果行动过晚，时间很短，那么复利的作用不会太明显。

投资者应该尽早进行投资，有了收入就进行必要的投资理财。

3、持续盈利

偶尔或间歇的大幅亏损都是迅速拉低收益率。

假如投资者第一年赚40%，第二年亏20%，第三年赚40%，第四年亏20%，第五年赚40%，第六年亏20%，六年年化收益率仅为5.83%，甚至低于五年期凭证式国债票面利率。

更加残酷的是，无论之前的投资年份取得如何辉煌的投资收益，数字无论如何巨大，一旦有一年的亏损达到100%，则所有的收益都会被清零。

4、资金规模越大，复利越难

巴菲特自己也说过，他管理资金规模很小的时候，每年40%-50%的收益很轻松，但规模很大之后20%的收益就很难。

最后，复利效应对应着幂律分布，也就是俗称的赢者通吃法则。

你能够通过随机测量地球上1000个人的财富，来大致了解人类的平均财富水平吗？

答案是不能的。

很可能前面999个人的财富总值只有几百万美元，而第1000个人正好是比尔·盖茨，这下他一个人的财富就占了这1000人总财富的99.99%。

所以，

想要投资成功，想要实现财务自由，想要成为最后的赢家。

复利是关键！

自选哥“夜谈”

股市是个让人神魂颠倒的地方。

因为这里有很多叱咤风云的大佬，也有太多让人津津乐道的故事。

或许大部分人来到股市的最初想法，就是要买到妖股，实现资产快速增值，想象的路径是这样的

半年资产翻倍，三年财富自由，然后当上CEO、迎娶白富美、走上人生巅峰 ！(想想还有小激动)

然而，随着被股市无情的毒打后，目标也没有了，曾经的激情也不在了。

自选哥以前推送的夜读《一位老股民的血泪史 我是怎么从暴富梦中醒悟的》，也介绍了一位老股民的心路历程。大家有兴趣的可以再回头阅读一下，是否有同样的感觉。

说到复利这个词，大部分人都会联想到巴菲特的价值投资。

网络上都说如果你能够实现每年20%的盈利，很多年之后，你也能和巴菲特一样富有了。

其实，20%的年化利率，只是一种理想化的状态。

自选哥的理解，不能被这个标准给锚定了。

本中，复利是和暴利对立而言的。

对于我们普通人来说，其实复利更像是一种能够持续赚钱的状态。

就像昨日的夜读《如何构建一个好的盈利模式？》中所说。

只要你通过成功的投资案例，构建了一套属于你自己的盈利模式，那就能给你带来源源不断的利润。

这个盈利模式，就是你的“下蛋母鸡”，而这源源不断的利润，就是母鸡所下的蛋，也就是复利。

而暴利，就像是你把公鸡给杀了，虽然能够短期体验到吃肉的快乐，但你以后就再也吃不到鸡蛋了。也就无法体会到复利带来的魅力了！

结语

分享深度好，学习投资经验，探索交易之道。大家喜欢哪一类的章？希望学到什么样的投资知识？欢迎发邮件至fitcaixun.com告诉自选哥！

今天的章合您胃口么？欢迎大家留言区反馈。

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