关于锂的一些最新思考

最近参加了一些线上的会议和线下的调研，有些观跟大家做交流，也欢迎大家一起讨论

        1、对比2014-2016年的阶段，当下很多地方不同

           1）现在的需求很猛，14年那个时间段主要是国内弯道超车，现在是全球都在推动；

           2）现在的技术路径稳定，三元和磷酸铁锂的格局近几年都不会改变，而14年当时是磷酸铁锂为主，后面还经历了三元、811、523等等的摸索，已经固态电池，但现在这些都经过了时间的验证，留下的主流

           3）14年技术壁垒，产能受限明显，现在这块基本稳定

           4）14年国内加工商的上游资源整合不到位，利润压制，现在赣锋、天齐等都有参股或者报销协议，可以保价

     2、现在新增的产能基本是以氢氧化锂为主，明年赣锋是绝对的龙头，现在海外龙头找赣锋拿单的价格都远远超过国内，标准和产能限制了他们的选择，天齐的氢氧化锂产能还处于投入中，结果不知；

    3、碳酸锂的价格如果继续涨，那会反过来加大对于氢氧化锂的使用去提出碳酸锂，成本还相对低一，也就是未来可能会出现反向剪刀差，价格倒挂。

    4、三元和磷酸铁锂明年的装机量对比今年单月的数据占比可能会趋于稳定，三元可能会略微修复，那么氢氧化锂这块的价格可能接下来会有反应，不管是用来生产电池级碳酸锂还是直接做三元，都会带动需求，从而影响供求关系

    5、关于澳洲政策变化，现在国内的上游加工厂（氢氧化锂和碳酸锂）基本都是全球电池厂或者整车厂的指定供货单位，不管是赣锋、天齐这类的加工厂对资源需求，三星、LG、特斯拉、宝马、大众等都有签订供货协议，捆绑矿资源，所以这不是类似铁矿石的一对一，而是一对多，很难出现类似铁矿石的事件

    6、关于技术，目前提炼技术的壁垒非常高，暂时国外龙头除雅宝外其他的很难介入，澳矿如果想自己做加工，资本性投入可能放几十个亿后都不一定会有结果，在当前的价格局面，很难这样做。

    7、赣锋可能会超过很多人的预期，利弗莫尔有个很有名的定义“最小阻力方向”，现在对于赣锋最小阻力方向就是上，而市值估算可能只能按照白马股的逻辑来，做趋势，而趋势的顶不要去猜测，否则会很被动。

    8、整车厂和电池厂对于氢氧化锂和碳酸锂都会有论证过程，一般是6个月左右，目前国内拿到海外论证或者说宁德时代的论证的并不多，一只手都有多余。

    9、这个行业最大的壁垒是技术和资源，而资源在需求上来后，站在全局的角度又是最重要的。

    10、新建产能所需要的时间大概就是2年左右（氢氧化锂或在碳酸锂）