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线上业务快速恢复，Q2业绩爆发式增长，当前市场中为数不多的低估值高增长行业

家纺线上业务快速恢复，Q2业绩爆发式增长，当前市场中为数不多的低估值高增长行业（申万宏源）

央妈货币收紧后，昨天市场大跌，宁德时代盘中触及到了以前的跌停，所有高位股纷纷在下杀，这个时候最保险的就是寻找低位低估值的行业，家纺就是这样的行业。

1）Q2电商持续提速，利润持续回暖

在疫情压制消费者消费的背景下，家纺行业在二季度反而交出了令人惊艳的答卷。尤其是罗莱生活，增长速度惊人，水星家纺虽然Q2下滑，但与Q1相比，增长势头很明显已经开启。

2）持续优化门店结构，提升盈利能力

渠道方面，罗莱生活不但持续淘汰那些低效的店铺，提升单店平均盈利能力，同时还在积极向三四线市场进行扩张渗透，不断扩大市场份额。

水星家纺也在跟随罗莱生活的脚步，目前双方门店数量差距不大。

3）积极调整产品结构，毛利率提升明显

申万宏源分析师表示，2020年上半年水星家纺毛利率较去年同期下降2.0pct，主要是会计准则调整所致。富安娜、罗莱生活毛利率较去年同期分别上升 3.4pct、0.2pct，主要是由于产品结构调整，使得毛利率有所提升。

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