颜胜丘
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颜胜丘
此前,高瓴资本在新能源行业最有名的投资便是蔚来汽车
但2019年底,高瓴资本清仓了蔚来汽车,这一动作被解读为资本市场对蔚来的唱衰,彼时蔚来汽车股价正处于低。但谁也没想到,李斌正走在从最惨的人变成最幸福的人的路上。
退出蔚来,高瓴资本是否后悔我们不得而知,但从蔚来的由衰转盛应该让高瓴资本重新认识了新能源产业。
“高瓴资本以及和他们走得比较近的高毅资本有个基本理念,叫胜而后求战,此刻他们算是基本弄清楚了新能源产业是个好赛道。弄清楚了这个,投宁德时代几乎毋庸置疑。”资管君平台首席分析师云松令告诉第一电动网。
今年5月,高毅资产首席投资官邓晓峰在接受媒体专访时曾表示,如果一家公司未来5年的复合回报率能达到20%,那它可能会是很好的投资机会。
那么宁德时代在2025年之前年化收益率能到多少呢?
假设2025年新能源市场25%的占比只实现了一半——即12.5%,总量达到350万辆(汽车总量仍以2800万辆计算),对应2020年零增长的120万辆,年化增长为24%,而锂电池的出货量对一般比新能源车销量要略高一些,姑且认为是25%。
“假定未来五年宁德的市场份额保持不变,不考虑海外市场变动。由于锂电池价格会不断下调,宁德时代的各项利润率都将随之下滑。那么转移到净利润,我们认为年化增速为20%。用这个增速来消化宁德此刻的估值,如果以高瓴161元的买入价来,当时的PE水平为84倍,对应2025的PE水平为30倍。以行业平均50倍PE为合理水平,则宁德时代对应增长率为67%(50/30-1),对应年化收益率10.75%。”云松令告诉第一电动网。
当然,这一数字是相对保守的收益水平,几乎接近无风险。
“对于股市投资而言,如果你能发现一个风险极低的10.75%回报率的投资机会,那你贷款也应该杀进去。同时,一旦市场大规模起量,宁德时代的利润增长率绝非年化20%可比,其估值水平也绝非50倍可比。他的股价增长很有可能是数倍级别。”云松令说道。
对于高瓴资本,这是一个绝好的投资机会,因此,狂砸100亿或许并不贵。
当然,任何投资都伴随着风险,谁也没法拍着胸脯打包票说5年后的新能源市场能再现转折。但此时此刻,高瓴资本的入场对今年这个有些冷的行业,是一个绝对积极的号。
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