股市要参资讯预览（2020-05-21）

【周四3大猜想】

大势猜想消费科技双双进入退潮期 情绪反包难度或大于上周四

实现概率70%

逻辑简述三大指数早盘震荡，午后走弱，创业板跌逾1%，个股两极分化。受消息刺激，新能源汽车全天强势。农业种植、光刻胶、无线耳机、银行、西部开发等板块盘中快速轮涨，板块持续性差。午后，御家汇、轴研科技封死跌停，省广集团跳水，高位股退潮，人气快速回落，个股高低位切换，市场风险偏好降低。盘面上，西部开发、新能源汽车、无线耳机等涨幅居前；军工、半导体、RCS等跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.51%，报收2883；深成指跌0.94%，报收10948；创业板指跌1.21%，报收2118。沪股通净流入12.7亿，深股通净流入17.8亿。

后市策略近期市场成交量持续走出“绿肥红瘦”的不健康状态，总体仍然维持着存量博弈的状态，日均成交量围绕7000亿波动，这样的成交量无法支持题材的多开花，但是板块轮动还是相对比较活跃的。这背后是两大主线区域不断相互抢夺资金，不断相互拆台的结果。

例如，周一资金抛弃科技股转投科技股的迹象十分明显，这天两市的成交量达到7318亿，而近两个交易日两者之间的筹码转移在经过周一的强分歧以后再次冷却下来，成交量也随之减少到不足7000亿。值得注意的是，今日盘面上出现了科技股和消费股近阶段的第二次集体衰退，上一次发生此现象是在上周四，最后通过科技股在上周五的力挽狂澜批量反包扭转了这种颓势，随着递减效应，这次是第二次出现，要再次反包的难度将变大，操作上还是要倾向于谨慎，适当控制仓位。

资金猜想产量再次迎来爬坡 特斯拉有望再次走强

实现概率70%

逻辑简述消息面上，特斯拉中国副总裁陶琳预计今年6月就可实现周生产4000辆的目标，产能再次爬坡。此外以当前27.2万元售价，预计M3年销量为16.5万辆，无法匹配特斯拉上海工厂一期20万辆/年的产能，后续仍将继续价格调整，每一次降价都将伴随市场空间的扩容。盘面上，京威股份早盘率先实现换手2板卡位成为先锋，板块中军璞泰来、先导智能也一度上板。午后大盘指数和情绪逐渐减弱，锂电池龙头受到拖累纷纷被动开板。在产业大趋势不断强化的背景下，特斯拉板块后续仍有利好可以期待，由此逢调整低吸板块核心标的。技术上，特斯拉板块和半导体芯片在去年末至今年2月底的行情中联动非常明显，两者都为那一轮的主线板块，后受制于疫情在全球范围的扩散，市场预期大幅下降，后期经过了一轮杀估值的行情，近期随着欧美全面复工将近，市场风险偏好也将转暖，此前的悲观预期有望逐步消除。

后市策略既然好特斯拉板块有二波的预期，作为驱动跨年度行情的双轮之一，在芯片股连续大涨后，特斯拉板块积累了一定的联动预期差。板块中军今日资金大幅流入，力度非常强。早盘在受制于隔夜美股大跌，指数低开弱势震荡的时候，特斯拉板块即展开强势上攻，主动吸纳筹码迹象明显。在龙头个股的示范效应下，预期后市仍有上行空间。当前在Model 3的零部件国产化比例已提升至40-50%的情况下，一些运输成本较高或技术壁垒较低的零部件如车身结构件、覆盖件、内外饰件、玻璃、动力电池等将是率先实现国产化，相关上市公司，银轮股份从事热交换器的开发、生产和销售是中国内燃机标准化技术委员会热交换器行业标准的牵头制订单位。德方纳米生产销售的电池材料主要是磷酸铁锂、碳纳米管、碳纳米管导电液，生产规模和供货能力处于行业前列。

热猜想科技消费情绪皆衰退 大金融板块短期或迎来护盘窗口

实现概率70%

逻辑简述科技和消费这两大区域是目前股市资金主要的集聚地，一般会出现四种情况的相互搭配。第一种，只要这两块不出现大的问题，行情就不会有什么问题。第二种，两者其一保持活跃，往往展开的则是结构性行情。市场在此过程中大概率维持箱体震荡，例如2019年至2019年11月的行情，指数始终维持在2800---3050这一箱体中，但就是无法突破3050这一重要压力位。这主要源自科技和消费这两大区域无法形成合力。第三种情况，科技和消费两大区域步调节奏一致，从而展开了一波跨年度行情。最后一种情况，当科技股和消费股这两大区域都经过阶段性上涨后，暂时无法进一步打开上涨空间的情况下，与此同时指数却面临较大调整压力，这种时候作为定海神针的金融股则容易被拿来作为护盘的工具，从而维护盘面的热度，不至于过于难。

后市策略3月下旬启动波段反弹行情以来，行情主要围绕消费股衍生出来的“疫情线”逻辑，和科技股衍生出来的“自主可控”逻辑，前期“疫情线”以单轮驱动模式为主，后期演化为“自主可控”为主“疫情线”为辅的双轮驱动，然而双轮驱动走出大波段行情有一个非常重要的前提条件，就是成交量的有效放大，但这恰恰就是4月28日启动的这轮行情最大的瑕疵。近阶段盘面似非常热闹，局部热甚至有走出牛市的感觉，但是大多数板块的表现却差强人意，热的扩散效应并不明显。在经历了周末贸易利空的冲后，本周前两个交易日轮番启动了消费股和科技股，拉高以后很快热就转移了，没有形成好的持续性，赚钱效应一般。从K线形态上，今日再次走出阴包阳，技术上有对前高2914形成次高的嫌疑。在双轮模式对盘面掌控力减弱的情况下，加之两会临近，大金融板块或对盘面的稳定形成一定的支撑，这其中券商股尤为容易成为护盘的工具。

【焦复盘】

今日共60股涨停，19股封板未遂，封板率为76%；连板股共17只，梦洁股份7连板，强生控股、亚翔集成5连板，香梨股份4连板，国立科技、申通地铁、西部创业均3连板。盘面上，收涨个股近1000只，收跌个股近2700只，新能源汽车板块涨停潮，次新股、泛基建、农业、无线耳机等轮动拉升。

大盘走势

三大指数早盘震荡，午后走弱，创业板跌逾1%，个股两极分化。受消息刺激，新能源汽车全天强势，农业种植、光刻胶、无线耳机、银行、西部开发等板块盘中快速轮涨，板块持续性差，午后，御家汇、轴研科技封死跌停，省广集团跳水，高位股退潮，人气快速回落，个股高低位切换，市场风险偏好降低。盘面上，西部开发、新能源汽车、无线耳机等涨幅居前；军工、半导体、RCS等跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.51%，报收2883；深成指跌0.94%，报收10948；创业板指跌1.21%，报收2118。沪股通净流入12.7亿，深股通净流入17.8亿。

中证券认为，目前市场大环境总体仍存在不确定因素，但总体向下空间有限。近期汽车及新能源汽车行业政策持续偏暖，后续重关注新能源汽车“十三五”发展规划和特斯拉电池进展。中长期而言，新能源汽车行业发展前景确定，板块值得积极关注，但预计个股业绩和走势将出现分化。

焦板块及个股

指数平开低走，人气股轴研科技、永福股份、泉峰汽车、御家汇竞价都被按在跌停附近，华盛昌、安记食品也没有溢价。开盘后，资金则抢入农业股避险，板块出现一波拉升，之后也是大幅回落。

锂电池主要受消息刺激，竞价集体高开，对中小创指数贡献比较大。欧盟讨论减免电动车增值税，今天领涨的主要是涉及外链的公司。涨停标的以小盘股为主，宁德时代、璞泰来、恩捷股份、赣锋锂业等大盘股冲高回落。指数表现也有一定的影响，如果继续下杀，可以关注低吸机会，指数反弹或企稳时会是资金做修复的最佳选择。

新疆板块进一步发酵，新疆地区的农业股香梨股份、新农开发、新赛股份近期比较活跃，午后北新路桥拉升封板，带动了新疆基建，同时助力新农开发和香梨股份回封。整体来，西部大开发的消息已经是名牌，后续应该会有进一步举措，但是时间节难以把握。

次新股承接比较强，在其它高位股被按跌停时，华盛昌今天算是接住了。叠加耳机概念的朝阳科技，受消息刺激直接拉板，次新属性还具备较大的吸引力。走加速的金田铜业下午炸板，这个票主要是炒次新情绪，明天只要不被核，次新情绪应该还能继续，还有昨天新开板的北摩高科，尾盘拉升封板，如果弱转强对板块也会造成较大影响。

高位股今天被闷杀补跌，明天如果继续被资金抢跑，短线情绪会进入一个小冰。如果今天跌停进去的资金，明天不被闷杀，则不用过度恐慌。题材飞速轮动，谨慎追高，同时注意一些有流动性风险的个股，类似上海洗霸、亚厦股份、壹网壹创、广电计量这些股价大涨成交量跟不上的个股，今天都出现了抢跑资金。

【每日收评】

5月20日，A股三大指数受隔夜美股下跌影响，低开震荡。午后走弱，创业板跌逾1%。受利好消息刺激，新能源汽车产业链全天强势。农业种植、光刻胶、无线耳机、银行、西部开发等板块盘中快速轮动，板块持续性差。午后，高位股御家汇、轴研科技封死跌停，省广集团、容大感光、供销大集等高位跟随跳水，高位股退潮，人气快速回落。盘面上，西部开发、新能源汽车、无线耳机等涨幅居前；军工、半导体、RCS等跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.51%，报收2883；深成指跌0.94%，报收10948；创业板指跌1.21%，报收2118。沪股通净流入12.7亿，深股通净流入17.8亿。

板块方面

今天盘面的轮动细节和昨天差不多，市场在防御板块和科技板块之间来回切换，轮换快速，蹊跷板效应明显。受 “欧盟考虑对零排放汽车免征增值税” 消息刺激，新能源汽车产业链今天高开高走，超10家涨停，板块尾盘有所回落。大家都明白，新能源汽车不是什么新题材了，和半导体在今年2月份前都被资金抱团过，相比最近半导体板块的涨幅，自身也有补涨需求。另外考虑到西部开发这样的老国策题材都没走出持续性行情，新能源汽车产业链能否走出持续行情也有待观察。

热个股

由于昨天高位人气股已经走完反包趋势了，轴研科技的反包板和华盛昌的反抽板都已经是高潮末尾。今天轴研科技跌停，省广集团、供销大集、容大感光、安记食品等高位股冲高回落，这些高位股在今天退潮是很明显的。考虑到最近的短线氛围有类似今年2月份秀强股份时期，在秀强股份之后没多久又出现了新补涨妖股奥特佳，预计短期的短线氛围应该不会连续坑人。在高位股的杀跌情绪下，今天也有活下来的连板股，比如C2M概念的梦洁股份、芯片概念的亚翔集成、次新股属性的北摩高科等等，这类股明天开盘或都有不错的溢价。

后市分析

前日道指大涨3.85%，纳指大涨2.44%，通过量化历史数据，发现道指涨3%以上又没超过5%的这种情况，类似的只有4月8日，次日4月9日我们A股也是高开，当天高位震荡收涨，但后面2天展开调整。昨天A股指数走势和4月9日有相似，所以昨天预期今明2天A股可能会展开调整。今天指数果然走弱，符合预期。但考虑到两会即将召开有维稳需求，指数调整的幅度不会太大。另外给大家说个经验，前天大指数强，昨天是小指数强，今天又换到大指数强。大小指数快速轮动其实不是好事，这种情况下持续性都不太好，所以今天短线氛围走弱也可以提前预判。