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全球反弹不止，“科技牛”又要回来了吗？

作者：羽化小医生
2020-04-21 08:31:59
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作者&来源| 超哥说定投(ID:FundCat)

真是活久见，一向“金贵”的苹果手机居然开始走“亲民”路线了，新iPhone SE才卖3000多元，甚至比国产大牌的高端机都便宜，特斯拉也是，国产的只要20多万就能开回家，这些高端品牌咋突然良心发现了？

超哥并不这么想，资本是贪婪的，降价的目的还是为了薄利多销，从另一面说，就是竞争太激烈了，钱不好赚了，高端都开始抢中端市场了，不降价意味着市场会被逐渐蚕食。

毕竟国货已经越来越强，比如华为最近就发布了一系列电子新品，基本都是最前沿的黑科技，可以说苹果能做到的我也行，甚至更好，可惜的是华为没有上市，但从去年开始，A股上的华为概念股明显就比苹果概念要强多了，苹果当年带出来的一批牛股，现在因为给华为代工，又焕发了“第二春”。

华为概念指数季度K线

前一阵的“科技牛”大家还记得吧？主要就是炒国产替代这条主线，在美好的预期下，涨得轰轰烈烈，跌的也潇潇洒洒，很多前期买科技类基金的朋友，现在大多是微亏的，那么经过最近的快速回调，国外科技股的快速反弹，是不是又要科技“牛回头”了呢？

超哥认为中期不能太乐观。

第一，科技牛市需要一个稳定的社会环境，大家到目前欧美已经基本确立了疫情的拐，但从美国一个月就失业两千多万人，社会的正常秩序还没有根本上的缓解，也就意味着外需不稳，间接导致国外科技股的估值天花板压制，而另一方面A股的科技股本身估值还是偏高的，很容易被外盘拖累。

第二，长期资金更重价值而不是预期。大家可以北上资金都在买什么，基本都是能产生大量现金流的企业，简称“利润奶牛”，比如立讯精密，宁德时代，东方财富，京东方A等等。在全球都在过冬的情况下，赚钱能力更重要，而不是“市梦率”。比如最近的投资大神孙正义接连失利，亏损上千亿美元，主要也是太关注未来了，而忽略了当下的赚钱能力，恰恰这次“科技牛”中，很多小市值科技股都是在预期中炒起来的，主业甚至还在亏损，这就为中期埋下了“雷”，一旦受这次疫情影响，很容易股价撑不住这么高的市值。

第三，内需是缓慢复苏，很难报复性反弹，这次和非典那年有很多不一样，目前经济体量这么大，经过多年的刺激经济，后劲就小多了，比如十几年前你赚2000多，刺激一下涨到3000就觉得不少了，涨了50%多，能买很多东西。但现在你赚1万元，涨个一千也没啥感觉，并且购买力也在下降，对经济的拉动效果就会变弱。

更重要的是，现在的电子消费属于升级消费，而不是刚需消费，也就意味着属于有追求的一小波人在购买，很难出现以前的大范围消费，相对的，上市公司的利润增长也会被拉长。

比如5G手机，无线耳机，无限充电，无限路由，智能电视，VR等等，追求更高的速度，更清晰的体验就有升级的需求，但如果我有一家老小，不换无线耳机，5G手机依然可以生活的挺好，没有条件就会先忍住消费欲望。

所以这三都是压制中期“科技牛”的三座大山，超哥认为中期震荡的概率更大一些，想赚快钱肯定很难，不过长期依然好赛道，“科技慢牛”其实更好一些。

外加随着政策的持续发力，新基建肯定是拉动经济的主要模式，比如最近大力支持的充电桩建设，5G基站，国产芯片等等，但超哥更好的是5G产业链，因为包含的上下游科技企业更多，综合赚钱能力更强，比如5G手机，高清智能电视，VR云游戏等等，但超哥不可能买很多5G概念股，风险大，选股还难，熟悉超哥的，肯定知道会通过5GETF（515050）基金来借道布局，一网打尽5G上下游的龙头企业，省心省力。

不过现在还不是最好的定投时机，超哥会等待低估的时候进场，把风险降到更低，大胆推测，二季度是比较好的低吸时机，等待疫情过后三季度时，“科技牛”可能会卷土重来，那时超哥再择机一的止盈就好了。