机构密集调研，这两大行业最被好，如何配置？鼠年伊

机构密集调研，这两大行业最被好，如何配置？

鼠年伊始，“春季行情”叠加年报预期，机构调仓换股的需求不减，虽受疫情影响，但机构调研步伐并未减缓。

统计显示，自2月3日开市以来，已有87家证券公司(含海外证券公司)对67家上市公司进行了调研，共调研487次。有15家上市公司被券商调研10次以上，包括博雅生物、京东方A、迈瑞医疗、创业慧康、周大生、美亚柏科、拓维息、齐心集团、深天马A、金科化、浩云科技、亿帆医药、万达息、芒果超媒、兆驰股份。

其中，博雅生物、京东方A、迈瑞医疗、创业慧康等4家上市公司被券商调研30次以上。

而公募基金也不甘落后，2月3日-11日的9天内，共有超120家基金公司累计调研586次。相比之下，2020年1月全月，公募基金调研总次数为553次。9天时间的调研次数已超过1月全月。

从行业角度来，无论是券商还是公募基金，都重关注了科技股和医疗股。事实上，自2019年至今，机构对于医药和科技板块个股调研的热情就持续高涨。自2018年A股整体下跌，多数科技板块个股的估值被低估后，就一直处于估值修复的过程。目前，科技板块的电子、计算机等行业个股仍处于较为合理的估值范围。在政策的支持和行业前景向上的背景下，投资获得超额收益的机会仍旧很大。

互联网行业本身发展迅速，此次疫情是全国范围首次在线教育、远程医疗、远程办公等互联网应用体验，历史罕见。为应对危机，相关公司将加快息化建设，宏观经济经过短暂的下行后，将继续保持平稳运行，为息化建设的中长期发展提供保障。

对于科技板块的崛起，中证券短期建议，继续把握疫情带来的交易型机会的同时，可以关注复工进度较快的子行业，同时梳理出三类配置主线。

第一，科技是贯穿全年的主线，不会因疫情而改变。建议关注以消费电子、半导体和新能源车为代表的硬件科技、以安全可控和云为代表的软科技和以创新药为代表的生物科技。

第二，疫情缓解得到系统验证以前，短期继续关注疫情本身带来的行业机会，包括医药板块的机会；具有非接触特征的行业机会，如线上教育、云办公、在线娱乐等；其他相关受益行业，如模式和竞争格局的行业，比如拥有完善供应链和仓储的大型商超、零售到家业务、品质物业管理以及城市环卫。

第三，疫情缓解得到系统验证之后，可逐步建仓长期配置的品类。该类品种对规模较大且着眼长期的投资者而言更有价值。一方面是受疫情冲较大，但损失在后续有望弥补的板块。包括免税店、餐饮行业龙头、本地生活服务、白酒、调味品和速冻食品、生猪养殖等；另一方面是与疫情关联度较小，但调整后估值极具吸引力的板块。包括教育中的高教股，大金融板块中的房地产开发，锂电材料板块当中LG和宁德时代供应体系，基建板块当中铁路、城轨和市政子领域以及公用事业中的火电等。

除了科技股的配置，当下疫情牵动大家的心，医药生物板块也被投资者关注，对此，渤海证券认为，疫情对行业只是短期影响，随着疫情逐渐被控制，医药核心资产依然是行业配置的重。结合当下，在药品降价的大逻辑下，创新依旧是行业永恒的主题，建议投资者继续关注以创新药为主的专科制药龙头。

目前29家医药生物公司中，已有11家发布业绩预告或业绩快报。整体，业绩维持稳健增长，增速主要集中在20-30%范围内，中位增速23%。分板块，医疗器械、生物制品、医疗服CRO增长相对稳健；相对而言，各板块内中大市值公司的业绩增速波动较小，小市值公司业绩表现相对更好，医药板块整体估值目前处于合理区间，建议关注继续保持高景气度的细分子板块，以及预期2020年业绩继续保持的公司。

国证券认为，年报前瞻表明医药板块业绩增长仍然稳健，推荐业绩增长稳健、估值相对细分领域龙头，重推荐医疗器械、体外诊断、第三方独立医学检验以及血制品公司。具体个股的机会上，可关注迈瑞医疗、鱼跃医疗、天坛生物、华兰生物、迪安诊断、凯普生物、贝瑞基因、泰格医药、药明康德。