A股被美股带下来了，还能持有吗？

本周是市场剧烈上下震荡的一周，很多股民着K线的感觉是心惊肉跳。不过，总体上，A股还是相比外围市场强势。周五，A股最终没有躲避全球影响，出现了预期中的黑色星期五深蹲。美股对于A股的影响是存在的，传导如下几

1、 美股因为疫情和高估值下跌，但是美股下跌的直接因素是各种因素叠加导致的全球需求不足。美国经济高走10年，股市也在高位。所以如果美国经济出现衰退，那么就体现为出口国出口量锐减。这一，连续第三天重复。

2、 美股和A股如今有一定关联性。体现为MSCI和富时罗素的指数加入A股之后，全球规模庞大的被动基金会同时持有美国和A股的股票。当美股市值缩减的时候，由于被动基金按照指数比重持有股票，所以他们也会被动卖出中国股市的股票。

3、 美债和美元依然是避险工具和全球贸易结算工具。在全球化背景下，金融有比较大的关联性。综上，美国股市会影响到A股，但影响程度不会太大，毕竟我们疫情是收尾阶段，他们是疫情起步阶段。而且个人依然认为全球疫情也是短期因素，宏观经济如今依然在过热的经济当中，急跌过后，就是暴涨。

据全球疫情分布，其中新加坡疫情增长比较缓慢，热带地区国家总体疫情扩散还可以，轻症为主。所以有可能本次疫情属于温带季节性疫情。如SARS，在进入5-6月之后，完全消散，无踪迹。所以，随着季节性变化，日韩，意大利等类似纬度的疫情，可能会缓解（个人观，并不是专业医生观）。

我们前几日连续几日，以价值投资为主题，试图让投资人紧握价值投资的准绳，清趋势投资的利弊，可是很遗憾，大多数投资人依然重趋势而轻价值，27日科技ETF还在大幅度流入，就有人主动割肉退出了。ETF更加适合定投，而不是短线，切记切记，高抛低吸理论上很好，实际上你见下跌割肉就已经是晚了。

A股后面还会有行情吗？我们确定的告诉大家，未来A股依然有结构化行情，也就是核心资产继续会保持强势。只是现阶段部分核心资产，可能短期估值的确贵。我们前几天就强调了芯片已经贵了，应当逢高控制仓位。芯片行业一些好公司不在A股，比如华为海思，紫光展锐，寒武纪。而在A股的公司虽然也是好公司，却相对来说以比较低门槛的封测为主。而不是以芯片设计为主。这就是这个板块整体的远虑近忧。

如果你是价值投资者，这次下跌，其实你应该是热烈欢迎的。现阶段的很多股票实在是太贵了。我们说A股核心资产很好，但是什么也不能太贵。比如宁德时代，我们说特斯拉估值高了，我们19年讲宁德时代的时候，才不到70元，如今最高接近170元，PE80-100倍了，是不是也有高处不胜寒的意思?当然贵的股票是好股票，并不意味着下跌，但是如果这次估值能跌下来，应该是价值投资者的好福气。

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