价值投资已经进入了深水区！

创 二马由之的投资园地 二马由之 今天

       随着身边越来越多的人放弃价值投资，加入科创股的队伍，价值投资声势日趋式微。不过这些逃离的价值投资者，也不是传统意义上的价值投资者。他们是着这两年白马股涨的好，也过来假装做价值投资，或者说再进一步，他们认为买科技股也是价值投资的一部分，谁能说宁德时代、迈瑞医疗赚的不是钱。
       留下的价值投资者，有多年的老司机，任他惊涛拍岸，我自岿然不动；也有对应价值投资新生仰慕，但是认知还需要提升的新司机。不管是新司机还是老司机，今年的日子都不好过。

       前几天，一位朋友说今年是考验投资念的一年，18年考验了的是别人恐惧、我们贪婪，今年考验我们别人贪婪的时候，我们是否能保持理性。应该说价值投资者，或者说白马股投资者度过了还算幸福的几年，2017、2019是两个白马大年，2018年在中小创血肉模糊的时候，大蓝筹跌幅也有限。

       创业板指从2017年初的1962到目前的2264，上涨了15.4%；同期上证50从2287上涨到2930，上涨28.1%。这还是在今年创业板上涨26%，而上证50下跌了4.3%的情况。了这些数据，大家甘苦自知吧。当然市场中有牛人，前几年赚了大白马的钱，今年又赚到了科技股的钱。就如同我们了最强大脑，知道有人比我们牛的多，这种人我们羡慕，绝不嫉妒。

       今年开年蓝筹股的低迷，对于老司机来说，还可以接受，毕竟持仓成本很低，跌了不到10%还可以做到吃得好，睡得香。但是对于很多去年才皈依的新司机，买入成本比较高，遇到下跌，心理上压力就比较大。

        同时，今年的情况和2018年又特别不同。2018年底的时候，蓝筹股的估值很低，很多股成长性非常不错，那个时候给人一种遍地是黄金的感觉。以五粮液为例，15倍的PE，30%多的净利润增长，买入五粮液后，我壮着胆子说，我认为明年股价可以涨50%。

       时至今日，情况有了大不同。五粮液已经涨了154%，涨的少的蓝筹股也涨了50%。这个时候，相当多蓝筹股的估值并不低。但是不少企业的成长性却遇到了问题。本身一直没有回暖的经济大环境，再叠加今年肺炎疫情的强烈冲。有多少蓝筹股今年可以保持正的净利润增长，这个真的不好说。


       前几天听了中国平安的2019年业绩发布会，可谓压力重重。1月份保单收入大幅下滑，2月份的数据没出来，结果可想而知。这就是价值投资者遇到的局面。

       对于一些老司机来说，他们是以年，甚至说N年为单位投资，往往一年中发生的一些事情，对于他们来说就是一朵小浪花。而对于新司机来说，特别是还在学习中的新警察来说，前有狼，后有虎，还有毒草莓的诱惑。只有经历了这些，才能真正的成长。
       有人问我，你知道今年蓝筹股的日子不好过，你不会先回避吗？但是我不知道今年蓝筹股是涨是跌。这是问题结症所在。我没有能力判断股票涨跌，特别是在估值不算便宜，但是也不算很高的情况下。例如，五粮液，我判断不了上涨了50%后是否还会继续上涨。在例如2月3号大跌后，很多人因为恐慌大幅减仓、甚至清仓，但是谁有能想到后来收复失地，很多股又创了新高。我也没有能力今年买茅台、明年就是东方财富。这个确实太考验人。
       股票投资赚钱不难，股票市场上经常给做错的人以奖励。但是以正确方法赚钱很难，特别是明知道有时候可能会亏钱。以正确的方法长期赚到钱就更难。作为一个普通小散户，知道自己的能力有限，愿意固守自己的能量圈去投资，并且常年坚持、提升就难上艰难。
       有这么一句话，你在股市上赚的每一分钱都是你认知的变现，当然你亏的每一分钱，也是因为认知的缺陷；还有一句话是依靠运气赚的钱，最后依靠能力还回去。我们努力要做的是不是盯着短期的记分牌，而是尽力提升自己的能力，跌宕起伏的市场，何尝不是一个帮助我们提升的修炼场。
 如果今天大盘大跌，我在14.7处等着平安银行！