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1、宁德时代乃至整个新能源车产业链的核心逻辑均在于

作者：透明脸
2020-02-07 21:23:37
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1、宁德时代乃至整个新能源车产业链的核心逻辑均在于全球新能源车产销中长期增长的确定与高空间性。打开市场空间的关键是15-20万的爆款新能源汽车的出现，时间可能是2022-2023年。

2、动力电池行业技术迭代快，尚未出现统一的技术路线。动力电池行业技术更新快，淘汰率高，要求企业不仅要重视研发，而且要选择正确路径。目前主要竞争方是中日韩三国，且龙头企业的市占率高。

3、装机量是驱动宁德时代动力电池业务发展的关键因素。虽然动力电池价格不断下降，但公司装机量不断增加。同时公司在努力布局上游材料端，便于控制成本，获取议价权。

4、未来二三年公司ROE会随着净利率、周转率下滑而下滑。受汽车行业处在景气低谷、补贴下滑等因素的影响，公司净利率会继续下行，营业收入的增长相对平稳。需要密切关注公司的应收占比高、存货减值多、大额应收减值等问题。

5、宁德时代的核心竞争力是技术、成本国内领先，有一个懂技术、懂行业的管理团队，生产的产品安全、稳定、可靠，抓住了动力电池爆发的风口。当务之急是缩小与国际巨头差距，在第一梯队站稳脚跟。

6、基于1）距离新能源汽车渗透率大爆发还有3年左右时间，2）新能源汽车处在景气下行的阶段，3）欧洲加大补贴、与宝马签订大额合同等是催化剂的判断，公司股价此轮上涨是估值提升。目前的股价160+元基本反映了行业现状、公司价值，安全边际小，不建议现在买入。

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