穿越牛熊
事件公司发布2023年度业绩快报。预计2023 年度实现收入66.88亿元,同比-6.66%;实现归母净利润5.64亿元, 同比-19.78%;扣非归母净利润4.93亿元,同比-27.68%;公司拟每10 股派发现金红利2.6元(含税)。
点评 1 量增弥补稀土产品价格下 行,盈利能力保持稳定
1.1价据百川盈孚,2023年镨钕氧化物均价 53.2万元/吨,同比减少35.5%;氧化镝均价235.3万元/吨,同比减少 7.5%;氧化铽价格923.8万元/吨,同比减少32.7%。公司原材料成本 占总成本约75%,产品价格与稀土原料价格挂钩,稀土价格下降对公 司盈利能力造成一定影响。
1.2量2023年度,公司高性能稀土永磁 材料销量15,122吨,同比增长25.60%,增速高于高新能磁材需求量增 速。
1.3利23Q4受到稀土原材料价格波动及行业竞争加剧等因素影 响,由于计提员工年终奖金、加大研发投入、宁波基地投产前的期间 费用增加等因素的综合影响,使得第四季度利润水平低于前三季度均 值水平。扣除2022年度因H股上市取得港币募集资金带来的汇兑收益 以及2023年新增研发投入等因素的影响,2023年度公司利润水平与 2022年度保持稳定。
2产能扩张稳步推进 公司现有毛胚产能2.3万 吨,随着包头二期1.2万吨、宁波年产3,000 吨和赣州2,000吨逐步投 产和产能爬坡,公司远期规划产能将达到4万吨,作为行业龙头,在 优质客户的支持下公司产能落地的确定性更强。
3 AI赋能下,人形机 器人业务将创造新动能 GGII预测,到2026年全球人形机器人在服务 机器人市场中的渗透率有望达到3.5%,市场规模将超过20亿美元,到 2030年有望突破200亿美元。假设人形机器人对磁材需求与电车相同 为2.5kg/台,则500万台人形机器人对应1.25万吨磁材需求,为远期 重要需求增量。公司新墨西哥新建年产100万台/套磁组件项目,建设 期3年,预计于2025年投产,项目投产后有助于提升公司在人形机器 人、新能源汽车等领域的市场竞争力,未来人形机器人业务或将成为 新增量。
4盈利预测与估值 假设24/25年镨钕氧化物价格为38/40万 元/吨,预计24-25年归母净利润为6.90/8.93亿元,对应的EPS分别为 0.51、0.66元/股,PE分别为31.6/24.4倍。
风险提示公司在建项 目不及预期;原材料价格波动风险;下游需求不及预期;行业竞争加 剧风险;客户拓展不及预期风险。
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色情、反动
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答:每股资本公积金是:2.98元详情>>
答:2023-07-12详情>>
答:研发、生产各种磁性材料及相关磁详情>>
答:2023-07-11详情>>
答:金力永磁的注册资金是:13.45亿元详情>>
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金力永磁(300748)以量补价盈利能力保持稳定,布局磁组件创造增长新动能20240315
事件公司发布2023年度业绩快报。预计2023 年度实现收入66.88亿元,同比-6.66%;实现归母净利润5.64亿元, 同比-19.78%;扣非归母净利润4.93亿元,同比-27.68%;公司拟每10 股派发现金红利2.6元(含税)。
点评 1 量增弥补稀土产品价格下 行,盈利能力保持稳定
1.1价据百川盈孚,2023年镨钕氧化物均价 53.2万元/吨,同比减少35.5%;氧化镝均价235.3万元/吨,同比减少 7.5%;氧化铽价格923.8万元/吨,同比减少32.7%。公司原材料成本 占总成本约75%,产品价格与稀土原料价格挂钩,稀土价格下降对公 司盈利能力造成一定影响。
1.2量2023年度,公司高性能稀土永磁 材料销量15,122吨,同比增长25.60%,增速高于高新能磁材需求量增 速。
1.3利23Q4受到稀土原材料价格波动及行业竞争加剧等因素影 响,由于计提员工年终奖金、加大研发投入、宁波基地投产前的期间 费用增加等因素的综合影响,使得第四季度利润水平低于前三季度均 值水平。扣除2022年度因H股上市取得港币募集资金带来的汇兑收益 以及2023年新增研发投入等因素的影响,2023年度公司利润水平与 2022年度保持稳定。
2产能扩张稳步推进 公司现有毛胚产能2.3万 吨,随着包头二期1.2万吨、宁波年产3,000 吨和赣州2,000吨逐步投 产和产能爬坡,公司远期规划产能将达到4万吨,作为行业龙头,在 优质客户的支持下公司产能落地的确定性更强。
3 AI赋能下,人形机 器人业务将创造新动能 GGII预测,到2026年全球人形机器人在服务 机器人市场中的渗透率有望达到3.5%,市场规模将超过20亿美元,到 2030年有望突破200亿美元。假设人形机器人对磁材需求与电车相同 为2.5kg/台,则500万台人形机器人对应1.25万吨磁材需求,为远期 重要需求增量。公司新墨西哥新建年产100万台/套磁组件项目,建设 期3年,预计于2025年投产,项目投产后有助于提升公司在人形机器 人、新能源汽车等领域的市场竞争力,未来人形机器人业务或将成为 新增量。
4盈利预测与估值 假设24/25年镨钕氧化物价格为38/40万 元/吨,预计24-25年归母净利润为6.90/8.93亿元,对应的EPS分别为 0.51、0.66元/股,PE分别为31.6/24.4倍。
风险提示公司在建项 目不及预期;原材料价格波动风险;下游需求不及预期;行业竞争加 剧风险;客户拓展不及预期风险。
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