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继续围绕汽车，全面布局电动化和智能化

作者：湖北不会止损
2022-05-27 12:57:44
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早上开盘买了做隔膜的星源材质和做电控的欣锐科技，所以目前的持仓，从单调吊华阳变成了华阳星源欣锐三个公司。

今天说说欣锐科技的一些经营息

2021年大客户包括小鹏2.57亿（纯电按照4000计算共6.4万套），比亚迪 1亿（单价2500计算出货4万套），氢能2家客户1.5亿，吉利4600万。

产品主要分为车载电源集成产品和燃料电池相关产品（氢能与燃料电池专用DCF）。

车载电源集成产品单价大概3000元（2000-4000，混动更接近2000，纯电更接近4000）。2021年17.2万套，营收5.74亿

2022目标比亚迪30万、小鹏10万（独供）、极氪10万（独供）、本田纯电5万（独供）、长城吉利长安奇瑞15万、全年总计70万套。

其中，第一季度出货9万套

另外，合资客户包括本田、现代、起亚、日产、通用

隐患21年毛利率20.86%，Q4毛利率20.14%，而22年Q1毛利率17.88%，随着上游原材料价格上涨而毛利润下降明显。

估值按照公司给出的70万订单估计营收21亿，燃料电池与氢能DCF贡献3亿，其他业务1亿，总共25亿，较21年的营收9.53亿增长了162%，按照净利率7%计算净利润1.75亿，同比扭亏为盈。考虑后续几年产能和需求的打开，同时纯电和混动比例的改变也将推动单车价值量的上升，估值保守给60倍估值，目标市值105亿。

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