3月14日天地转债申购评测

天地转债将于3月14日开启申购。

看公布的资料，天地转债的债券等级为A级，等级较好；发行规模为1.720亿，规模较小。转股价下修条件为“ 当公司股票在任意连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时”，下修条件较为严苛；有可转债回售条款。

正股{天地数码{300743}} 前一个交易日（3月11日）的收盘价为12.83元，转股价为12.47元，转股价值为102.89。转股价值尚可。

天地转债的期限为6.000年，其到期可收到总金额为118.40元，将可转债作为纯债计算价值，假设年利率为4%，当前可转债的债券价值为93.57，纯债价值较好。

公司概况

杭州天地数码科技股份有限公司是一家专业从事热转印成像材料研发、生产的国家高新技术企业,公司拥有省级研发中心资质及杭州市级企业技术中心资质,是行业国家标准《热转印色带通用规范》(GB/T28439-2012)的制定的组长单位。公司是国内率先研发出条码打印热转印碳带的企业之一,迄今已发展成为热转印碳带领域的国内龙头企业。

主要经营范围

生产:热转印色带、热转印碳带(上述经营范围在批准的有效期内方可经营)。服务:计算机软件开发,热转印碳带、热转印色带的技术开发、技术服务、成果转让;批发、零售:办公自动化设备,机械设备,办公用品,计算机耗材,复合材料,食品添加剂,化工原料(不含危险化学品和易制毒化学品);货物进出口。

主要财务数据

2021年度，公司实现营业总收入54104.21万元，同比增长28.78%；归属于上市公司股东的净利润为2336.14万元，同比增长2.86%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润1886.09万元，同比增长46.15%。其中

1、营业收入同比增长28.78%，归属于上市公司股东的净利润同比增长2.86%。主要系公司持续加大研发投入，加强新产品开发和市场开拓力度，提升本地化市场的占有率，使得内销、外销订单都有一定增长。受疫情影响，海运成本及原材料价格的大幅上涨，以及2021年收到的政府补助有所下降，使得公司净利润未能与营业收入保持同步增幅。

2、扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东净利润同比增长46.15%，主要系销售规模扩大所致。

筹资用途

热转印涂布装备及产品技术升级项目；息化和研发中心升级项目；安全环保升级项目；补充流动资金。

风险提示疫情可能引发市场大幅波动的风险； 政策风险；技术发展不及预期的风险。

天地数码股价走势图

近半年来天地数码股价虽然有30%以上的涨幅，短期内估值具有一定的回调风险。

根据当前行情，天地转债上市时预计会有40%的溢价，其预计上市价值为144.05元。

天地转债为A级转债，目前转股价值尚可，正股盈利能力较强，纯债价值也较好，建议顶格申购。