董秘胆子大！10倍杠杆玩增持，被交易所“劝退”

奥飞数据的董秘拟以4亿元的价格增持公司5%的股份，这个消息一时间引起了市场关注，毕竟能够拿出4亿增持公司股份的股东已经十分罕见了，更何况还只是年薪41万的董秘，这件事情也引起了交易所的关注，立马下发关注函，抛出了几个核心问题。奥飞数据在回复交易所的提问的同时也宣告交易终止，这说明这笔交易被交易所“劝退”了。

1、年薪41万的董秘拟4亿增持公司股份

3月3日，奥飞数据突然发布一条公告，公司董秘何宇亮将通过协议转让的方式增持公司股份，增持数量为3455股，交易价格为11.7元/股，总金额高达4亿。

年薪仅41万的董秘敢耗资4亿增持公司股份，这件事情非比寻常，反应了董秘对公司前景的看好，也反应出该董秘的胆子是真的大。

股价在3月13日最高涨到15.5元，相比11.7元的转让价格上涨了32%，交易还没有实施就浮盈1.3亿，这番操作确实是漂亮。

但是有两个疑问却萦绕在股民和交易所心中，第一是董秘何宇亮哪来的4亿？第二是这次交易对手是奥飞数据的大股东昊盟科技，昊盟科技为什么要减持股份呢？尤其是在去年7月份的时候昊盟科技就进行过一次类似的股份转让，当时转让的股份比例近11%，也是转让给公司高管，总金额高达7亿。

大股东短短半年多时间就减持11亿，持股比例将从43.8%降低至28%，持股比例大幅下降，这背后又是什么原因？受让公司股份的这些高管真的能够拿出这么多资金吗？

如果何宇亮等高管确实是看好公司前景，而且有充足的资金，那么从大股东手里以协议转让的方式增持股份也并非不可，也是完全合理合法的，但是实际情况却并没有这么理想。

2、自有资金仅4000万，杠杆高达10倍

3月10日，交易所向奥飞数据下发关注函，提出了6大问题，核心是三个，大股东为何连续减持；第二是背后的交易逻辑和合理性；第三是受让方的资金来源。

这几个问题原本是要在不晚于3月13日答复的，奥飞数据最终推迟了答复时间，等到17日才将答案写好回复了交易所。这个答案多少还是有点意外。

大股东昊盟科技连续通过协议转让的方式减持股份的目的就是变现，因为昊盟科技缺钱，已经将持有奥飞数据近47%的股份质押了，本身就有利息成本，所以急需通过减持变现降低经营杠杆。如果直接在二级市场减持，如此规模的减持必定是造成股价动荡，所以才转让给核心高管。

那么受让股份的高管有这么多钱吗？答案是没有，何宇亮的自有资金仅4000万，剩余的3.6亿要以自筹的方式获得，有意思的是，目前尚未有明确的筹资安排及具体计划。这就意味着何宇亮仅有4000万资金就敢收购公司5%的股份，贷款高达3.6亿，杠杆率高达10倍！根据正常的操作，任何一个金融机构即便是给何宇亮融资也是需要以股份进行质押的，如此高的杠杆率，股价稍有下滑就会有爆仓的风险。

可能何宇亮自己都觉得这个操作太冒险了，现在又被交易所盯上了，于是就决定终止本次股份转让，这也算得上是被交易所“劝退”了吧。

3、前车之鉴，上一次转让的钱还没支付完毕

何宇亮最后决定终止股份转让是明智的选择，因为有前车之鉴，去年7月份，大股东昊盟科技转让7400万股给宋洋洋和何烈军，而何烈军当时是副董事长，现在也是奥飞数据的核心技术人员。这次交易总额为7亿，宋洋洋和何烈军分别要支付3.5亿，但是这笔资金至今都未完全支付。

宋洋洋以及何烈军分别应向昊盟科技股份转让价款35,150万元。截至本回复出具日，何烈军合计已支付股份转让价款4,515万元，宋洋洋合计已支付股份转让价款13,030万元。

何烈军仅支付了13%的钱，还有高达87%的钱没有支付，给出的原因是因为资金筹措渠道受阻。也就是说何烈军的自有资金顶多是4515万，剩余的基本是要依靠融资，这就意味着杠杆率也高达9倍！

宋洋洋的情况好一些，但是也很吃力，目前仅支付了1.3万，支付率仅为37%，还要支付剩余63%的款项也只能依靠融资，杠杆率起码也是三倍。

用高杠杆融资的风险是非常高的，如果股价一直上涨还好，你赚得就多，但是一旦股价下跌，那么亏损也是非常厉害的，股价下跌10%，10倍杠杆就能将本金跌没了，爆仓是必然的事情。

从目前的情况来看，何烈军已经将40%的股份质押了，如果要筹齐剩余87%的资金，要质押的股份数量就多得多了。根据双方的协商，在2023年底之前要支付完剩余的股份转让价款。

奥飞数据现在已经被交易所盯上了，今日股价大跌8%，盘中跌幅一度高达10%，股价跌至13.4元/股，股价如果持续下跌，这对质押了股份的股东来说压力是不小的。