奥飞转债申购，预期价值高，建议顶格申购

12月3日奥飞转债申购。

根据公布的资料，奥飞转债债券评级为A+级，评级尚可；发行规模6.350亿，规模一般；转股价下修条件为“当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时”，下修条件严格；回售条件为“在本次发行的可转换公司债券最后两个计息年度，如果公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价低于当期转股价格的
70%时”；其正股奥飞数据（300738）12月2日的收盘价为22.54元，转股价为22.02，当前其转股价值为102.4，转股价格尚可。

奥飞转债的期限为5.997年，其到期可得到的总金额为121.7元，按照无风险收益率为4%进行估算，其作为纯债计算得的价值为96.2，纯债价值较高。

奥飞数据公司概况

广东奥飞数据科技股份有限公司是国内领先的互联网云计算与大数据基础服务综合解决方案提供商,致力构建多云多网多端数字产业生态平台,建设适应新一代网络通技术5G的云计算大数据高速传输处理平台及全球互联互通网络,面向人工智能、智能制造、智慧医疗、AR/VR数字创意、电子商务、动漫游戏、互联网金融、电子竞技等新兴数字科技产业提供高速、安全、稳定的高品质互联网基础设施及云计算大数据技术综合服务,形成了以云计算数据中心为基础,全球云网一体化数据传输网络为纽带,多元产业技术应用场景为创新引擎的数字产业创新协同生态系统。主营业务为电子、通与自动控制技术研究、开发;网络技术的研究、开发;技术进出口;计算机技术开发、技术服务;货物进出口(专营专控商品除外);增值电服务(业务种类以《增值电业务经营许可证》载明内容为准)。

公司三季度报中，财务数据如下

公司前三季度营收比上年同期增长了55.98%，归属上市公司股东的净利润增长3.07%。公司属于互联网云计算与大数据基础服务行业，且属于国内龙头企业，年内营收增长迅速，净利润同时实现增长，在当前市场环境下，实属不易。公司质地较好，发展潜力较大。

本次拟募集资金总额不超过63,500.00万元，其中使用补充流动资金及偿还银行贷款和视同补充流动资金的金额为17,500.00万元，占募集资金总额的27.56%；未超过30%，其余部分用于新一代云计算和人工智能产业园（A栋）项目。募集资金主要用于业务拓展，有利于公司营收增加。

公司存在的主要风险因素（1）市场竞争的加剧，一方面使得公司面临市场份额被竞争对手抢夺的风险；另一方面，竞争加剧可能导致整个IDC行业的整体毛利率下降；（2）如果未来国家在IDC产业方面进行政策调整或降低支持力度，将会导致公司及本次募投项目前景发生重大变化，对公司经营产生不利影响，致使公司整体盈利能力下降；（3）业务经营不善带来的公司盈利能力的下降。

奥飞数据股价走势图

公司估计近半年来有将近50%的回调幅度，估值风险已得到较为充分地释放。

根据当前的市场环境，估计奥飞转债上市时会有20%的溢价，其开盘价格估计会在129元。

奥飞转债盈利预期较高，建议顶格申购。