关注节后复工节奏、政策效果显现，继续推荐地产链和基建链

关注节后复工节奏、政策效果显现，继续推荐地产链和基建链。年前武汉、杭州等城市土地市场企稳回暖，符合我们之前对于拿地端改善有望领先销售好转；需求侧刺激方面，重庆、湖南等地推出补贴政策，后续开工端有望和销售同步转好。 综合来看，2022年开工产业链有望提前回暖、竣工前弱后强，保障房建设加速，都将依次带动地产链建材需求的增长，推动消费建材的需求景气度复苏，须关注节后复工节奏以及政策效果显现。另一方面，地产资金收紧、2021年大额减值计提等影响下，对于地产产业链上游企业来说，或将面临业务增速放缓以及现金流压力。在此背景下，大部分消费建材龙头公司均已走过十年以上的发展历程，完成了业务发展“从0到1”的积累过程，经历过完整行业周期波动，其抗风险、抗周期能力更强，未来有望强者恒强，市占率持续提升，推荐东方雨虹、北新建材、科顺股份，建议关注三棵树、坚朗五金、凯伦股份。基建方面，年前稳增长预期不断升温，预计实物工作量在2022年一季度形成，带动2022年初基建开工，一季度基建有望实现较好增长，须关注资金端落实情况、和微观层面下游企业新签项目订单情况。推荐基建强相关的水泥板块、减水剂板块、新增的重点发力领域相关的管材板块。

水泥价格稳中微降。本周全国水泥市场价格无波动。库存本周全国水泥平均库存62.19%，同比10.44pct，环比0.94pct。出货本周全国水泥平均出货12.09%，同比-51.67pct，环比-22.43pct。

浮法玻璃价格小幅上涨。浮法玻璃均价为2098.56元/吨，较上一周涨幅1.58%。本周重点监测省份生产企业库存总量为3510万重量箱，较上周下降48万重量箱，跌幅1.35%。光伏玻璃主流大单2.0mm镀膜面板主流大单价格19.2元/平方米，环比持平；3.2mm镀膜主流大单报价25元/平方米，环比持平，同比跌幅43.94%。整体较上周基本持平。

无碱纱市场大稳小动　电子纱行情节后仍有下行预期。当前2400tex缠绕直接纱主流6000-6300元/吨，含税出厂，环比基本略降0.19%，同比涨幅7.62%。电子纱G75主流报价12000元/吨左右，环比上周价格基本持平。

投资建议

水泥板块重点推荐海螺水泥、塔牌集团，建议关注华新水泥、天山股份、冀东水泥。玻璃板块2022年竣工预计呈现出上半年较弱、下半年走强的格局，增速拐点大概率出现在2022Q2末，带动玻璃需求回暖，行业供给端缩减趋势已现，预计冷修高峰在2022Q1到来，供需齐振，重点推荐旗滨集团。玻纤板块风电中长期规划，提升玻纤材料需求预期，重点推荐中国巨石。消费建材板块开工端有望和销售同步转好，开工端消费建材景气度有望前置。石膏板重点推荐北新建材；防水行业重点推荐东方雨虹、科顺股份。管材行业重点关注永高股份。