膨胀了？！暴涨350%之后 大牛股逆天撕逼！

/滑冰冰

昨天你对我爱搭不理，今天我让你高攀不起！

在大多数人眼中，基金经理都是掌管上亿资金，作为资本市场食物链上游，竟然被人怒怼，并公开表示不欢迎。

8月29日深夜11，乐歌股份的董事长项乐宏在微博发，致拟到乐歌股份调研的基金经理的一封——《我最近接待基金调研的一些感受》。

早些时候，项总发了条朋友圈乐歌不欢迎平安资管的基金经理来公司投资。年轻人功课不做，老三老四。

怼人当然需要有底气，如果有求于人，还敢这么硬气？

乐歌是人体工学健康公办整体解决方案提供商，其主要产品是具有升降功能的桌子、支架等产品。

得益于在家办公需求，海外销量大增，带动业绩上涨。

公司上半年实现营业收入6.33亿元， 较上年同期增长37.98%；归属于上市公司股东的净利润6815万元，较上年同期增长190.22%。

2020年5月开始，乐歌股份开启上涨，从每股20元左右，连续创下新高，短短3个月，暴涨至90元，涨幅高达350%。

谁对谁错？

随着公司股价创新高，这位董事长大概是有些膨胀，才敢怼基金经理，大有“昨天你对我爱答不理，今天我让你高攀不起”的感觉。

平安资管还得毕恭毕敬地回应感谢乐歌董事长， 我们反省出了两。

从这条朋友圈，平安资管张良总结的两，上去并没有特别不妥。

提的两个问题第一，前两年为何营收增速下降？第二，今年业绩得益于疫情，后续需求增长减缓，能否通过市场占有率来提升？

作为投资者，必然关心公司业绩变化，合情合理，如果真的因为这两问题摔门而出，耍大牌吗？

人什么情况下会生气？有一种可能是，被人问到痛处了。平安资管问乐歌未来增长情况，无非是想知道你们有什么预期，项总却说无法回答。

无法回答的因，要么是真的不知道，但是作为最了解公司情况的人，这不太可能，要么是不太好不想说，另外还有种可能是，囿于披制度无可奉告。

不管什么因，在微博长中，我们能得到更多息。

在微博长中，项总大概说了这么几件事

1.乐歌上市三年，无人问津，16元发行价，最低跌到18元，项总觉得不值这个价，于是自己两年时间增持八千万元。

2.之前经历了很多苦，终于有所成就，疫情使得乐歌业绩大涨，基金经理这时才蜂拥而至，都是想赚快钱。

3.基金经理态度傲慢，没有实地调研，线上调研，还教育我如何开展投资云云。

人只要一有成就，最大的毛病，就是好为人师。

估计当时激怒这位董事长的是平安资管的态度，但本质上，从中能出积累的怨气。

人在面对不公平，特别是自己遭受不公，会特别气愤。董事长大概也是觉得基金经理这群人投机取巧，赚钱太轻松

你我辛辛苦苦那么多年，之前吃了那么多苦，你们都无人问津，不来雪中送炭，现在业绩好了，想来分一杯羹？想赚快钱？还不来工厂实地调研？没门！

特别是最后这句“你们基金经理收入也很高，甚至高于我这个拼死拼活拼搏了二十多年的老板。”

不过，平安资管并不是第一个调研的基金，在半年报中，可以到在今年5月股价拉升后，6月，来调研的券商和基金蜂拥而至，可能从那时就积累起怨气。

抛开基金经理这个职业不谈，制造业赚钱不易，乐歌也是如此。

产品毛利基本在50%左右，但是净利润只有10%，比起别的行业，利润率确实不高。

不过既然之前已经有大批基金调研，为什么现在突然翻脸呢？

外界猜测套现 未来业绩难以持续？

有人猜测，现在股价已经涨了这么高，跳出来怼基金，这是乐歌和平安资管唱双簧，合计着吸引人眼球，想要高位套现减持。

这个手法A股很常见，但这一次，这个猜测站不住脚。

从2020年5月开始，姜艺女士增持88万股，直接持有281.69万股，占总股本3.23%的股份。

姜艺是乐歌董事长项乐宏的妻子。

夫妇两作为公司的实际控制人，目前直接和间接持有合计59.49%的股份。

他们可能以后会套现减持，但不是现在，因为根据半年报显示，实控人持有的股票都还在首发限售期，解禁的时间是2020年12月1日，而姜艺今年新增持的股份，解禁时间则增持完成6个月后，每年解锁25%。

所以，既然现在不能减持，就谈不上套现了。

但这次，无疑为公司做了次成功的广告营销。

在微博长中，针对平安资管的其实就两“临时需要调研”、“颐气指使、居高临下的态度”，此外，大量的篇幅针对的并不是平安资管。

在问到公司前景时，摔门而去。而在中，项总依然没有回答，大谈国际贸易数字化、跨境电商和引以为傲的海外仓。

贡献营收的主要是海外市场，2020年上半年，总营收6.3亿元，北美洲位居第一，贡献了3.3亿营收、其次是欧洲1.3亿，而中国只有5500万元。

从线上渠道上来，2.3亿收入来自亚马逊，而整个线上营收才3.3亿，可以出海外占据了70%。

在海外疫情蔓延，在家办公成为趋势后，“宅经济”迎来业绩爆发，乐歌的核心产品——人体工学升降桌订单大量增加增加。

公司有业绩，股价就有表现。

5月，乐歌股份股价开始拉升，上涨32.95%；

6月，公司股价连续5个涨停，累计上涨89.28%；

8月，又先后收获5个涨停，其中8月28日上涨20%，累计上涨79.18%；

4个月时间，乐歌股份股价累计上涨331.76%，高居浙股第一。

2013年，公司在美国设立首个海外仓，截止2019年公司全球美、欧、日拥有6个海外仓，其中美国三仓。

2019年初，乐歌才开始系统性筹划海外仓项目，并于去年末今年初开始全力推进。

至今，乐歌已在美国核心枢纽港口区域购买7个自有仓，全球共14仓，总面积达13.6万平米。

海外仓是跨境电商发展的重要基础物流配套设施，据不完全统计，仅美国市场的海外仓就达到了两三百家。

这其中主要分为卖家自建的海外仓和物流公司建立的第三方海外仓。

随着海外仓数量的不断增多和境外税务体系的完善以及电商平台规则的变化，海外仓业态的生存环境发生了不小的变化。

海外仓不仅面临税务风险，还是一个重资产投入，必须维持一定盈利能力。

海外仓之间的竞争，除了保持一定规模，还是成本、运营和效率的比拼，所以，做好海外仓并不容易。

若不是疫情，乐歌业绩不会爆发，这个因素影响下，业绩未来能否延续，回到最初激怒董事长的这个问题上，似乎真的要打一个问号。