美锦转债、药石转债申购分析！！科伦转债上市价格预测！！

美锦转债

新债基本息

~图片来自集思录

美锦转债（申购代码072723，配债代码082723，正股简称美锦能源，正股代码000723）

债券评级AA-级，评级较低

发行规模35.90亿，规模尚可，（规模越大，流通性越强）

中签率预测:

按照股东配售率70%，网上申购10亿，1000w申购人数来看，预计中签率大概为8~11%左右，中签率尚可

回售条款有

下调转股价15/30，85%，条件较严苛

转股价值（越高越好）93.04，尚可

公式转股价值=（转债价格÷转股价）×正股价,今日美锦能源收盘价为12.29元/股，转股价为13.21元/股

得转股价值（100÷13.21）×12.29=93.04

转股溢价（越低越好）7.49%，一般

公式【（转债价格-转股价值）÷转股价值】×100%

已知美锦转债为100元，转股价值为93.04，公式得出

【（100-93.04）÷93.04】×100%=7.49%

到期价值（票面利息+赎回价，越高越好）

0.3+0.4+0.8+1.6+2.5+3.0+118=126.6，票面利息较高

公司介绍

山西美锦能源股份有限公司主要从事煤炭、焦化、天然气、氢燃料电池汽车为主的新能源汽车等商品的生产销售。拥有储量丰富的煤炭和煤层气资源，具备“煤-焦-气-化”一体化的完整产业链，是全国最大的独立商品焦和炼焦煤生产商之一，并在氢能产业链广泛布局，正在形成“产业链+区域+综合能源站网络”的三维格局。公司旗下控股子公司飞驰汽车是全国最具规模的氢燃料电池汽车生产基地，具备新能源客车5000台/年产能。

公司成立于1996年1月，上市时间1997年5月。目前公司市值524.82亿，当前市盈率PE19.44，PB4.42。

公司亮点拥有从煤炭、焦化、天然气到氢燃料电池汽车的完整产业链体系

主营业务煤炭、焦化、天然气、氢燃料电池汽车为主的新能源汽车等商品的生产销售。

所属行业 焦炭Ⅱ

行业排名第7名

业绩情况

2021年度净利润为 20.25亿元 同比增长344.81% ，总营收 157.71亿元 同比增长75.7%

近一年业绩报表详细

同行业相似的可转债

近期正股走势

价格预测

根据债券评级为AA-，溢价率当前为7.49%，同行业对比转债上市溢价，小鹏给出了28% 左右的上市溢价，合理的上市价格会在117~122左右，一签收益大概为200元左右

小鹏打新建议积极申购！！！

（建议评级积极申购~可以申购~谨慎申购~放弃申购）

药石转债

新债基本息

~图片来自集思录

药石转债（申购代码370725，配债代码380725，正股简称药石科技，正股代码300725）

债券评级AA级，评级尚可

发行规模11.50亿，规模尚可，（规模越大，流通性越强）

中签率预测:

按照股东配售率70%，网上申购3.5亿，1000w申购人数来看，预计中签率大概为2~4%左右，中签率较小

回售条款有

下调转股价15/30，85%，条件较严苛

转股价值（越高越好）86.99，较低

公式转股价值=（转债价格÷转股价）×正股价,今日药石科技收盘价为80.88元/股，转股价为92.98元/股

得转股价值（100÷92.98）×80.88=86.99

转股溢价（越低越好）14.96%，一般

公式【（转债价格-转股价值）÷转股价值】×100%

已知药石转债为100元，转股价值为86.99，公式得出

【（100-86.99）÷86.99】×100%=14.96%

到期价值（票面利息+赎回价，越高越好）

0.3+0.5+1.0+1.5+1.8+2.0+110=117.1，票面利息一般

公司介绍

南京药石科技股份有限公司的主营业务为药物分子砌块的研发、工艺开发、生产和销售；药物分子砌块下游关键中间体、原料药和制剂的工艺研究、开发和生产服务。2019年公司相继获得“2019年度中国CRO20强”称号、“新中国成立70周年医药产业骄子企业”等殊荣。在“2019中国医药健康产业发展大会暨第四届中国医药研发·创新峰会”上，凭借持续增长的研发投入、超强的技术创新驱动力、高度的业界认可，药石科技荣获“2019年度中国CRO20强”称号。此外在“新中国成立70周年医药产业发展成就展”上，又斩获“新中国成立70周年医药产业骄子企业”称号。2021年上半年，公司斩获“福布斯中国最具创新力企业”等殊荣。

公司成立于2006年12月，上市时间2017年11月。目前公司市值161.52亿，当前市盈率PE27.38，PB6.68。

公司亮点药物研发领域全球领先的创新型化学产品和服务供应商

主营业务药物分子砌块的研发、工艺开发、生产和销售；药物分子砌块下游关键中间体、原料药和

所属行业 医疗服务

行业排名第7名

业绩情况

2021年度净利润为 4.42亿元 同比增长210.79% ，总营收 9.03亿元 同比增长24.47%

近一年业绩报表详细

同行业相似的可转债

近期正股走势

价格预测

根据债券评级为AA，溢价率当前为14.96%，同行业对比转债上市溢价，小鹏给出了36% 左右的上市溢价，合理的上市价格会在114~120左右，一签收益大概为180元左右

小鹏打新建议积极申购！！！

（建议评级积极申购~可以申购~谨慎申购~放弃申购）

-科伦转债上市-

基本息

科伦转债（申购代码）072422，配售代码082422，正股简称科伦药业，正股代码002422

规模30亿 规模尚可（规模越大，流通性越大）特殊情况规模越小，炒作的可能性越大，因为盘子较小，机构或者游资爆炒后价格更容易拉升

评级（越高越好）AA+，评级较高

转股价值（越高越好）98.95，尚可

转股溢价（越低越好）1.06％，溢价尚可

股东配售率80.21％，较高，股东配售率越高说明公司的大股东认可度越高，不过因为大股东有六个月的禁售期，所以配售率越高，则刚上市的新债盘子越小

自申购日（3.18）起，到目前为止，转股价值由102.92变为98.95，溢价率由-2.84%变为1.06%

开盘价格预测

根据当前评级AA+，参考同行业相似转债，市场热度，正股质地，小鹏给出了30%左右的上市溢价，合理的上市价格在126~130之间

小鹏预估科伦转债的上市价格会在130左右，新债上市首日开盘涨幅达20%，停牌半小时再交易;涨幅达30%，停牌到下午2.57分

综合分析&操作建议

正股近期走势趋于反弹，明日停牌后结合正股涨跌情况去留即可

最后恭喜中签的小伙伴们，在文末放了交易规则表，不明白的小伙伴们可以看看！

交易规则表

PS本文出现的任何新债新股均不做推荐。打新有风险，申购需谨慎~~~

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