富国基金朱少醒我们依然会在优质股票里寻找价值，去翻更多的石头

富国天惠精选成长

2021年四季报解读

申购赎回

本期新增申购7.9亿份，赎回9.8亿份，净赎回1.9亿份。

朱少醒仍旧只管理了这一只基金，整体管理规模和上个季度基本持平。规模还是很大的。这只基金目前有2万元/天的申购上限。

重仓持股

前十大重仓股占比继续小幅提升了将近4个点，幅度不大，属于正常波动。

前十大重仓股替换了三只股票，加入了立讯精密、迈瑞医疗和长春高新，剔除了杰瑞股份、捷佳伟创和宝软件。其中捷佳伟创和宝软件是上个季度刚加上来的，当然这里未必代表了卖出，也有可能只是不在前十大中。

季报点评

简述了四季度市场的表现和宏观环境。

这段内容和下面的两段内容，朱少醒先生已经拷贝了四个季度了

“鲁棒性”我们再解释一下，就是找基本面强劲的公司。

我们还是来看下持仓情况吧，从前十大重仓股的情况来看，主要配置在了食品饮料、制造业和医药三大行业中。由于前十大重仓股占比较低，同时季报中没有更多息，全面的行业情况，需要等到年报出来的时候才能够更清楚。

在具体看一下个股的加减仓情况。食品饮料行业持有了三只，分别是

贵州茅台，相比于上个季度加仓了，维持第一大持仓，占比6.68%，已经重仓43个季度了，也就是将近11年了；伊利股份，和上个季度相比，小幅加仓，但持仓排序小幅下滑一位，目前列第四大持仓，占比4.09%，已经重仓28个季度，7年的时间；五粮液，和上个季度相比，小幅加仓，但持仓排序小幅下滑一位，目前列第六大持仓，占比3.57%；

再来看一下制造业的情况，持有了三只，剔除了两只，分别是

半导体行业的韦尔股份，小幅减仓，维持第二大持仓，占比4.76%；新能源车行业的宁德时代，较大幅度加仓，从上个季度的第六大持仓提升到了第三大持仓，占比4.51%；高端制造业的立讯精密，新增加入前十大，之前在2020年下半年加入过，目前列第七大持仓，占比2.55%；光伏行业的捷佳伟创，剔除出了前十大，是上个季度刚加入前十大的，四季度表现较差。油气装备行业的杰瑞股份，剔除出了前十大，也是上个季度刚加入前十大的，四季度同样表现较差。

医药行业持有了两只，分别是

医疗设备制造商迈瑞医疗，新增加入前十大，之前在2020年一季度加入过，随后上涨了一波，二季度就不再前十大了。目前列第八大持仓，占比2.35%，开年来跌了不少；生长激素供应商长春高新，新增加入前十大，之前在2018年二季度到2019年三季度重仓持有过，获利颇丰。目前列第十大持仓，占比2.01%，开年来受到集采的影响，跌了很多；

医药行业的这两只个股，是本季度新增到重仓股中的，在此之前，也下跌了不少，只不过买进来之后，又跌了，当然，这只是结果，逻辑上，还是认可公司的长期成长，跌了之后觉得性价比上来了，可以看看一季报如何应对这两只股票。

另外，还持有了两只个股

银行业的宁波银行，从2020年第三季度一直重仓至今，相比上个季度有所加仓，目前列第五大持仓，占比3.97%；陶瓷材料制造商国瓷材料，已经重仓了30个报告期了，也就是7.5年了，持仓数量没有变化，排序提升一名到了第九大持仓。

从整体持仓来看，成长风格为主，价值风格为辅，大盘风格为主，小盘风格为辅。

总结

本季度个股的变化幅度不算大，整体仍旧是成长风格的投资逻辑，持有的股票也正如朱博士所说“具有良好‘企业基因’，公司治理结构完善、管理层优秀”。

不过需要注意的是，整个组合的风格还是以大盘成长为主，和目前市场的风格有些相悖，持有过程中可能会有较大的波动，这是在持有之前需要了解的。

继续维持一级投资池，继续维持值得少买级，在红辣椒组合中占比5%，作为长期底仓来持有。