银河证券-机械设备行业产业链利好频传，关注光伏H

银河证券-机械设备行业产业链利好频传，关注光伏HJT设备投资机会

市场行情回顾本周机械设备指数下跌3.02%，沪深300指数下跌3.57%，创业板指下跌4.55%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第22位。剔除负值后，机械行业股指水平（整体法）27.3倍。

周关注产业链利好频传，关注光伏HJT设备投资机会。

本周光伏HJT设备利好频出。（1）8月18日，爱康科技与理想万里晖签署爱康一期泰兴高效异质结项目首条整线设备采购协议。爱康聚焦高效异质结电池、组件技术研发、生产与销售，泰州基地目前拥有160MW异质结电池生产实验线，2025年将实现高效异质结电池及组件产能6GW，爱康未来五年将在江苏泰州、浙江湖州、江西赣州打造20GW高效异质结电池、组件制造实体。理想万里晖开发异质结设备已超过八年，拥有上海研发中心和泰兴生产基地，年生产量产设备能力超15GW，拥有完整的异质结电池片中试线，已交付超过1.2GW高效异质结设备。（2）华润电力110亿元布局HJT电池及组件。华润电力12GW高效异质结太阳能电池及组件制造项目总用地面积800亩，总建筑面积56万平方米，主要建设内容包括24条500MW二代异质结太阳能电池生产装备线和24条500MW电池组件封装生产线等主体工程，项目总投资110亿元。（3）8月18日，捷佳伟创首批管式异质结PECVD工艺电池顺利下线，同时也是全球首批利用管式等离子体气相沉积工艺异质结电池。管式PECVD具有投资成本低、占地面积小、开机率高、维护保养成本低等特点，尤其适用于大批量生产线。

HJT平台型技术，提效潜力巨大，有望成为下一代主流技术，动能转换期，设备空间广阔。HJT双面率高、弱光性能好、光照稳定性高、温度系数低、无PID现象，具有一定的发电增益，从LCOE角度出发，HJT相比PERC可以溢价20%，从效率角度出发，HJT效率高出PERC 1.5%以上则可体现出性价比优势。今年PERC仍为扩产主力，但随着HJT渗透率逐步提升，PERC产能扩张节奏放缓，需求空间逐步收窄，HJT新增产能规模快速扩张。

行业处于技术变革期，需积极关注降本数据及产业化进程，相关公司包括迈为股份、捷佳伟创、金辰股份等。

风险提示

新冠肺炎疫情反复；

政策推进程度不及预期；

制造业投资下行。