光伏板块爆发力最大的品种之一 - 岱勒新材

投资，一定要在最有景气的行业中，才能获取丰富的财富汇报。

光伏，无疑是未来十年，增长最迅猛的赛道之一，至少可以进入前二，另外一个就是储能。

目前市场进入深度调整，光伏由于前期上涨较多，目前本轮调整基本都在20%-30%左右，个别30%+了。不得不说，有些品种估值已经炒到了很高的位置，风险不小。但是，依然有很多个股，目前极其吸引力。今天主要聊的就是我目前认为增长最迅猛的的细分赛道之一 - 金刚线。

一，为什么金刚线是当前极其好的赛道，主要以下3方面原因

1 多年以前，尤其是2018之前，出货量不大的企业，基本都被干死了，目前市场的玩家主要是8个，美畅，原轼，高测，恒星，岱勒，宇晶，聚成，三超.

2   细线化越高，下游的硅片经济性越好，同时，线径越细，所消耗的金刚线约长，2021年每GW消耗的金刚线是47.5里左右，今年目前是50公里左右. 线径每下降10%，线耗增加10%，明年预计每GW的金刚线需求是55公里。而且线越细，单价，则越高，假设未来三年每年线径减少10%，假设全球每年未来三年光伏新增装机应该复合增速20%，则金刚线的需求符合增速是32%，如果光伏新增量增速是30%，则金刚线复合增速是43%。今年全球光伏新增装机预计会来到240-250GW左右，较2021年增长40%左右，但金刚线单GW长度要增长38%左右，相当于金刚线今年的增长是（1.4*1.38）-1 = 93%，2021年的金刚线需求8600W公里左右，今年预计会来到1.7亿公里左右。假设明年光伏新增装机增长30%，则金刚线需求，预计2.5亿公里。

3 金刚线的毛利率目前依然可观，行业整体是40%左右，美畅做到了55%。虽然目前行业内所有的公司都在高速扩产，但是明年大家都是拼技术，而且对下游的成本目前占比极小，毛利率未来下降不会特别明显。

二，金刚线玩家这么多，为什么最看好岱勒新材。

1 目前金刚线的6家上市公司中，高测，恒星，宇晶 金刚线业务占比不高，远远低于5成。剩下的就是美畅，岱勒，三超。

2 为什么不投美畅，美畅已经是行业龙头，早期由于隆基扶持，规模化效应明显，目前行业市占率已经超过50%，公司目标是60%，所以市占率空间提升不大了，同时美畅市值272亿，岱勒才35亿，美畅今年年底的产能是1.56亿 KM，岱勒今年年底产能是3600w KM 市值近八倍，但产能只相差4倍。按道理，市值越小的公司估值越高才对。唯一弊端就是目前毛利率差距较大，主要原因就是规模效应。其次是美畅自制母线。但母线自制是有技术更新带来的隐藏风险的，美畅还有一个不好的，就是对钨丝的跟踪不够积极，不看好钨丝，钨丝金刚线其实没有很高的门槛。我认为随着上游厦门钨业和中钨高新的钨丝产能释放，未来钨丝成本一定会下降，钨丝替代不了碳钢丝，但一定会有一席之地

3 为什么三超不如岱勒，主要是今年产能释放不够，明年一季度的金湖产能释放，也要打问号，公司董秘回到总是力争这样的措辞，我感觉这家公司的执行力一般。其次，公司的技术沉淀一般，目前还没有33μm的产品出来。金刚线这个行业，今年最大增量就是看哪家产能释放最凶，但明年一定是拼技术。因为今年年底各家公司释放的产能总和我做了收集，加起来已经3.8亿公里了，都可以撑到24年的市场需求了。

4 岱勒新材的投资逻辑

     a.业内第一个钨丝出货的企业

      b.业内今年扩产比例最高的企业,也会是出货量翻倍最多的企业

      c.业内目前唯一一个拥有二十线机的企业

      d.扩产能够比预期计划提前的企业，行业内估计找不到第二家，可想而知管理层优秀

      e.行业内最细的33μm的碳钢丝母线的金刚线已经小规模出货。行业内目前就美畅和岱勒能做到。

        f.维持今年1.4亿的业绩，明年2.5亿的业绩推测。今年目前估值才25倍，明年估值14倍，极其吸引力。虽然今年股价已经涨了1倍，但这么高增长的赛道，这么高增长的企业，这个市值依然是偏低估的。

  最后，岱勒新材，等待明年的继续绽放。

有需要一起交流的球友，可以私我。