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7月2日研报优选--艾德生物

作者：豌豆公主L
2018-07-02 22:16:33
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评级券商：中银国际

推荐指数：强烈看多（50%空间）

相关题材：医药生物

当前价格：59

核心逻辑：

1、在肿瘤分子诊断领域PCR是最成熟和份额最大的技术平台，NGS目前处于辅助地位，中短期不存在替代PCR的可能。从海外巨头的现状看，目前肿瘤分子诊断产品放量的路径主要是伴随诊断方式，但限于组织活检的临床操作不便及临床风险、以及肿瘤的异质性等因素，液体活检有望加速伴随诊断产品的放量。

2、目前艾德生物在PCR技术平台产品的布局领先市场2-3年时间，已经摸索出比较成熟的伴随诊断的成长路径，随着更多肿瘤用药加进入中国及医保目录实现快速放量，也会带动相关伴随诊断试剂的增长。另外公司在液体活检方面也是国内第一家获得CFDA审批，技术水平达到国际水平有望提高各产品线的检测频率，同时公司在新一代数字荧光PCR及NGS平台都有布局，卡位优势明显。

3、艾德生物依托于具有自主知识产权的核酸分子检测技术（ADx-ARMS），研发出20余种肿瘤分子诊断试剂。基于PCR平台检测试剂产品包括EGFR，ALK，ROS1，KRAS，BRAF等另外液体活检产品，EGFR突变基因检测试剂盒（多重荧光PCR法）于2018年1月获得CFDA审批。基于FISH平台产品有人类HER-2基因扩增检测试剂盒。由于分子诊断试剂盒属于技术密集型产品，公司一直维持90%以上的高毛利，近两年净利率在25%以上。

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