一季报PK，手套谁主沉浮！

1季度手套产能情况

英科医疗，公司一季度新增90亿只丁腈手套年化产能，已于2月份投放完毕。按1季度1.5个月算新增丁晴手套11.25亿支，年报披露丁晴手套产能120亿支/年，pvc手套产能240亿支/年，英科医疗1季度总产能丁晴手套41.25亿支，PVC 60亿支。

蓝帆医疗，2020年PVC手套产能超过200亿支/年，丁腈手套产能超过60亿支/年，TPE手套产能近40亿支/年。蓝帆医疗1季度总产能50亿支，丁晴手套15亿支，TPE手套10亿支

中红医疗，20年丁腈手套产能60 亿支/年，PVC 手套年化产能超过 80 亿只。对应1季度总产能丁晴手套15亿支，PVC手套20亿支。

1季度利润情况

相比四季度，1季度英科医疗新增丁晴手套产能11.25亿只，营业收入环比四季度增长37.67%，中红医疗1季度未有新增产能，但靠着一次性手套价格上涨营收环比四季度增长23.73%。1季度只有蓝帆医疗营收负增长，大概率是集采后心血管业务出问题了，为什么市场给予心血管业务负估值，手套业务快速奔跑的时候它在拉后腿，手套业务衰落的时候它不一定能顶上去。

单纯从财务数据来，中红医疗经营更胜一筹，但英科有不少外购产品拉低了毛利率的。

1季度资产负债情况

英科医疗

1季度经营资产占总资产比重41.32%，类现金占总资产比重44.90%，有息负债很少，大部分都是经营性负债。营收款项占营业收入比重为24.07%，可能因为春节备货的因，1季度都偏高的。

固定资产27.53亿元，在建工程18.45亿（相比20年四季度增加了差不多10个亿），英科规划产能很多，也在真金白银投入的！

蓝帆医疗

1季度经营资产占总资产比重63.71%（其中商誉54.15，占比30.52%），类现金占总资产比重32.47%，有息负债35.76亿（其中可转债14.50亿），偿债能力还是没有问题的。

固定资产22.29亿元，在建工程11.30亿元，对比英科医疗，手套业务的差距会越来越大的，蓝帆要爆发只能心血管业务，但是一季度给的反馈不乐观。

中红医疗

1季度经营资产占总资产比重20.43%，类现金占总资产比56.96%，有息负债几乎为0，绝大部分是经营性负债。

固定资产5.421亿元，在建工程5.967。

单从资产负债表，中红医疗是现阶段表现最好的，但从在建工程可以出其成长潜力有限的。

未来产能情况

英科医疗，2021年公司将继续加快公司各生产基地的建设，预计在未来12至15个月之内，公司一次性防护手套总产能将达到1200亿只。
2021年公司主要工作计划如下
1、加快安徽英科濉溪英科医疗防护用品产业园项目建设。
2、继续建设江西英科年产271.68亿只（2744万箱）高端医用手套项目，并计划于2021年三季度前部分投产。
3、继续张店区英科医疗智能医疗器械研发营销科技园项目建设。
4、继续推进越南生产基地的建设，由全球营销向全球制造迈进。
5、推进青州生产基地、安徽怀宁、湖南临湘、山东沂源、河南商丘等生产基地的建设。
6、2021年公司将进一步提升生产装备的自动化水平和智能化水平，采用更先进的生产工艺、更加自动化的硬件装备、
更加智能化的控制系统，进一步提升生产效率。

蓝帆医疗，2021年，公司将有包括PVC手套、丁腈手套、TPE手套、乳胶手套等多个项目超过220亿支新增产能的释放，累计产能超过520亿支，将全面提升公司的业务规模和行业影响力。 “年产45亿支PVC健康防护手套项目”、“200亿支/年高端健康防护丁腈手套项目”第一期年产100亿支/年高端健康防护丁腈手套项目、“2亿副/年手术手套项目”第一期6,000万副/年手术手套项目正在积极建设过程中，建成投产后将增加公司医疗及防护手套的产能，进一步巩固公司综合竞争力；

中红医疗，目前已分别在钦北区和钟祥市设立全资子公司，并开始项目前期筹建工作。该两项目计划2022年底前陆续投产，达产后将新增丁腈手套产能260亿只。
公司河北唐山六分公司三、四期各10条丁腈产线项目目前正在进行土建工程施工和设备安装，其中三期项目计划于2021年上半年试车投产，四期项目计划于2021年下半年试车投产。三、四期项目达产后将新增丁腈手套产能60亿只。
公司子公司江西中红普林医疗制品股份有限公司16条丁腈产线项目（募投项目）土建工程和设备安装正在稳步实施。该项目预计2021年年中开始试车投产，达产后将新增丁腈手套产能50亿只。
公司子公司江西中红普林医疗制品股份有限公司8条PVC产线项目预计2021年下半年试车投产，项目达产后将新增PVC手套产能15亿只。
公司子公司江西中红普林医疗制品股份有限公司PE手套项目基本建成，预计2021年年中试车投产，达产后将新增PE手套产能25亿只。
公司于2021年4月14日与湖北省宜城市人民政府签署投资建设一次性高端医用手套项目合同，项目总投资预计约50亿元人民币，可年产300亿只一次性高端医用手套，其中一期项目计划投资约20亿元，可年产医用手套120亿只。该合同尚需公司董事会、股东大会等内部有权审批机构审议批准本投资项目，且本投资项目环评、安评获得通过后生效，敬请留意公司后续相关公告。

从目前数据来，英科医疗是今年产能投放最多，未来产能规划最多的。中红医疗是今年产能投放最少，未来产能规划也是最少的。蓝帆医疗是边走边，未来成长还是心血管业务！

总结，英科是押注手套业务全力以赴，蓝帆医疗三心二意双轮驱动，中红医疗跟着老大混喝口汤。