中证券研报认为，国企改革进入自下而上加速推进的新

中证券研报认为，国企改革进入自下而上加速推进的新阶段，其中包含沪、深、沈在内的区域综合改革试点是给予地方国资自主权的重要抓手。深圳建设先行示范区再次强调支持开展区域综合改革试点，政策利好号已经明确。

中证券认为，面临一系列国企改革目标，应关注两大发力方向

一方面，优化国资布局。

产业布局上，2020年深圳计划将85％国有净资产集中于“一体两翼”领域。“一体”领域强调加强资源整合，环境水务、食品安全、地面公交等领域有望成为重点。“两翼”领域，深投控转型为科技金控平台，目标为2020年力争控股4-5 家持牌金融机构；深创投等通过资本运作参与战略性新兴产业发展。

在企业布局上，推动资源向优势品牌企业集中，到2020 年力争打造1-2 家世界500 强企业，形成3-5家资产规模超千亿企业、2 家市值超千亿的国有控股上市公司。

在区域布局上，在担当“城之重器”同时，深圳国资预计积极融入粤港澳大湾区，尤其是基础设施互联互通和科技园区建设，另外也稳妥参与其他重点区域战略。

另一方面，进一步深化混合所有制改革。

一是进一步提高资产证券化率，优质资产继续注入上市平台，到2020 年资产证券化率提升至60％以上，其中商业类竞争企业达80％以上。

二是国资继续入股战略性新兴产业的优质民企从而优化产业格局，2018 年股权质押风险暴露以来已有怡亚通、英飞拓等诸多案例。

三是建科院等员工持股试点成功推行，结合最新政策，科研院所的经营者和员工持股比例有望从目前30％提升至70％。

四是50％成果净收益分成+50％科技成果个税减免，将有效激励科研院所；深创投等金融机构推动增加绩效比例、项目跟投等薪酬改革。

中证券建议关注金融、基础设施、科技、地产的头部改革标兵。关注业务整合、混改深化。此外，非“一体两翼”的地产领域有多家上市平台，或进行资源重组。

据深圳市国资委网站显示，目前市国资委旗下属于商业类国企的包括不少上市公司沙河股份、深圳能源、深圳燃气、农产品、深赛格、天健集团、深振业A、特发息、深圳机场、盐田港、深物业A、深纺织A、深深宝A、特力A、中新赛克、建科院、深圳国际等