易诚互动闯关科创板审核进程缓慢，市占率下滑，与宇科技关系引关注 | IPO观察

近日，北京易诚互动网络技术股份有限公司（简称“易诚互动”）在深交所完成了第二轮问询答复并更新了招股说明书。本次公司拟募资3.13亿元，用在数字银行应用平台升级、大数据智能风控平台研究项目以及敏捷创新中心研发上。

APP注意到，易诚互动因现场检查中暴露多项问题导致前期IPO审核十分缓慢，同时其收入增长乏力、市占率下滑、与宇科技的关系等也成为交易所关注的重点。据悉，银行业IT解决方案市场近年来增长旺盛，但易诚互动的营收增长却逐渐趋缓，甚至在2022年呈负增长。而由于公司下游客户主要是银行，近年来其应收账款增长较快，对现金流造成了拖累。

另外，易诚互动和竞争对手宇科技渊源颇深，公司实控人以及多位自然人股东曾在宇科技任职，后因理念不合而陆续离开。对此深交所前后两次在问询函中追问二者是否存在潜在关联或纠纷。就目前来看，不管是规模还是市场占有率，易诚互动都远不及宇科技。

易诚互动是一家银行IT解决方案供应商，专注于金融服务的互联网化和数字化转型，向以银行为主的金融机构提供包括移动银行、网络银行、开放银行、交易银行、商业智能等一体化的整体解决方案，涵盖业务创新、架构设计、软件开发、测试及运行维护等服务。

根据赛迪发布的《2022 中国银行业IT解决方案市场份额分析报告》，2022年中国银行业IT解决方案市场规模达545.77亿元，与2021年同比增长13.80%，呈现旺盛的增长态势。预计到2027年中国银行IT解决方案市场规模将达到1230.60亿元。

不过，行业的繁荣在易诚互动身上体现并不明显。2020年至2023年1-9月，易诚互动的营业收入分别为5.27亿元、6.28亿元、6.24亿元和3.95亿元。2020年至2022年公司营业收入增长率分别为26.41%、19.21%和-0.72%，2022年甚至呈负增长。公司称，这主要是由于2022年公司聚焦于增效提质，特别是对软件定制开发项目的风险评估进一步加强管控所致。

与同行业上市公司相比，易诚互动的收入规模也较小。以2022年为例，宇科技、润和软件、天阳科技分别实现营业收入42.85亿元、29.75亿元和19.75亿元，易诚互动则刚过6亿。

数据来源Wind

2020年至2022年，公司分别实现归母净利润0.51亿元、0.58亿元、0.56亿元。公司预测2023年全年实现归母净利润0.60亿元，较上年增长6.67%，增速也呈放缓趋势。尤其是2022年，由于营收下滑、期间费用增长，其净利润小幅下滑。

数据来源公司公告

据了解，公司所在行业的竞争日益激烈。近年来随着银行数字化转型的不断深化，银行对IT解决方案的需求逐年增长，市场总体规模不断扩大，这导致行业内原有竞争对手尤其是已上市企业持续扩大规模，同时也吸引了不少新玩家参与竞争。

而公司现有的两块主要业务市占率已在逐年走低。根据招股书，2022年公司在渠道服务领域的市占率从2020年的6.5%降至6.27%，排名第六。在互联网金融领域，公司市占率则从2020年的2.41%降至2022年的1.15%，排在第10位。

易诚互动认为，与竞争对手相比，其整体规模相对较小、在技术应用的广度上存在不足。公司现有业务范围主要集中在渠道服务类和互联网金融服务类，在基础业务类和管理监管类业务领域的产品布局相对单薄。因此，若公司不能紧跟行业发展趋势，在产品研发、技术创新和客户服务等方面不能满足客户需求变化，将面临市场竞争加剧导致业绩下滑的风险。

数据来源公司公告

然而从本次的3个募投项目来看，公司的主要目标分别是对数字银行应用平台持续升级迭代、提升银行贷服务的客户覆盖程度、增强公司在银行数字化建设方面的现场服务能力，并未拓宽公司的业务范围。

从销售角度来看，易诚互动的主要客户较为稳定，主要包括广发银行、交通银行、杭州银行等。不过其客户集中度相对较高，报告期内均在40%以上。

由于客户主要为银行，公司的应收账款逐渐高企且占比极高。2020年至2023年上半年（下称“报告期”），公司应收票据及应收账款分别为1.40亿元、1.67亿元、1.91亿元和2.72亿元，占同期营收的比例分别为26.57%、26.59%、30.61%和95.44%。

易诚互动解释称，2022年末应收账款增长主要由于受公司业务的季节性影响，年末部分客户未能如期完成内部付款审批流程；2023年6月末应收账款余额增长主要是由于公司客户为各类银行单位，通常集中在下半年进行款项付。

应收账款上升的同时，公司的现金流压力也明显增加。报告期内，其经营活动所产生的现金流量净额分别为5225.65万元、8455.53万元、-2086.67万元和-9,020.89万元，自2022年开始大幅下降。

截至2023年6月30日，易诚互动的短期借款及一年内到期的非流动负债合计为0.84亿元，而其货币资金仅有0.73亿元，更不用说其还面临0.22亿元的应付票据及应付账款。由此看来，公司账面资金无法覆盖短期债务，存在一定财务压力。

易诚互动早在2022年6月就递表深交所，但IPO进程较为缓慢，从递表到2024年2月6日监管层发出审核中心落实意见函之间相隔20个月。其中一个原因是公司于2022年7月被抽中现场检查，且在现场检查中被发现中介机构执业质量存在多项问题，其保荐人、律师、申报会计方都有涉及。

具体来看，其保荐人对关联方核查存在遗漏、部分工作底稿索引不完整，个别工作底稿核查内容与标题不符、未见结论性意见或结论性意见不明确等；律师涉及内核工作不规范、《法律意见书》记录的核查工作与获取的底稿不匹配等；申报会计师的函证程序存在瑕疵、对客户访谈不到位、审计调整支撑资料不足等。

而在被抽中现场检查整整10个月后，深交所才向易诚互动发出首轮审核问询函，要求公司说明上述情形的原因及合理性、相关中介执业质量是否符合相关规定等，并询问公司对现场检查发现问题的整改计划及整改情况。

除此之外，交易所对易诚互动与竞争对手宇科技的历史渊源也格外关心。

据了解，早前在2006年，易诚互动的实控人曾硕等人设立的北京易诚世纪科技有限公司与洪卫东控制的北京宇鸿泰科技发展有限公司整合成宇易诚（现更名为北京宇科技集团股份有限公司，于创业板上市）。曾硕曾任北京宇易诚的首席运营官、董事。

同时，易诚互动有10名自然人股东也曾在宇科技任职，包括钟明昌、畅红霞、彭楫洲、孔繁强、张佳巍等。其中，易诚互动董事钟明昌曾任宇科技副总裁，监事会主席彭楫洲曾任宇科技渠道业务部副总经理。

2013年起，由于与洪卫东团队存在经营理念和发展战略方向上的较大差异，曾硕等人陆续离开宇易诚，独立设立易诚互动。对此，深交所在问询函中前后两次追问易诚互动及其子公司与宇科技的关系，是否存在资产来自宇科技的情形，是否存在诉讼、争议或潜在纠纷等问题。

目前来看，易诚互动和宇科技规模差距较大，2022年宇科技实现营业收入42.85亿元，是易诚互动的近7倍。另外，宇科技在渠道服务领域市占率排第一，互联网金融领域也排在易诚互动之前。（本文首发于APP，作者|翟碧月）