周日浅谈--江丰电子

江丰电子，超高纯金属材料的靶材。

行业来看其下游主要是超大规模集成电路芯片、液晶面板、太阳能面板。其中技术要求由高到低。在芯片领域中主要是晶圆制造及封装的过程。是其中必不可少的一环。当然还有其他类型靶材，例如阿石创、隆华科技生产的相关产品在太阳能面板中应用更广泛。但是与超高纯金属靶材差异较大，暂不比较。由于其是电路芯片中必不可少的一环，所以随着芯片应用发展而发展。未来随着物联网、自动驾驶等各种人机交互的行业发展，芯片会长足的使用。长期来看是仍然有不错的增长空间。

从企业来看，超高纯金属靶材有较高的技术门槛，据其2021年报，超高纯的钽靶材及环件和超高纯铜靶材及环件目前只有江丰电子、霍尼韦尔、日矿掌握了生产此产品的核心技术。并且目前其产品已应用于7nm技术节点实现批量供应，并进入先端的5nm技术节点。开始具备了半导体靶材国产替代技术。所以可以认为其技术方面有一定的竞争优势。同时有类似布局的还有有研新材的子公司有研亿金，但是数据并不详细，并且占总营收比重不大，暂不考虑。从2018年至2021年复合增速较高，同时出货量也保持较高增速。所以从企业角度看，也是具有一定程度的竞争优势。

估值与趋势据理杏仁网站当前PE104.37，百分位点3.96%；PB5.74，百分位点3.67%。当下处于历史低点，可能因为有着比较明确的增长潜力与竞争优势，估值始终较高。据芝士财富，其RPS120:15%，RPS250:94%。股价强度一般。其K线来看，目前仍处于60周线之上。

风险1当下面临着全球经济衰退的风险，尤其是有些晶圆代工厂或电子设备厂有砍单、抢单的情况出现，目前情况仍不明朗。2绝对估值来看，仍然较高。

判断长期看是有发展潜力的，但是需要明确本次芯片大环境以后再考虑。