中微半导体

中微半导体(深圳)股份有限公司的主营业务为数模混合号芯片、模拟芯片的研发、设计与销售。公司主要产品包括家电控制芯片、消费电子芯片、电机与电池芯片、传感器号处理芯片。   公司CMS32M5710产品获得EET评选的“年度最佳MCU”奖、高精度测量SoC CMS8H5101L产品获得ASPENCORE评选的“全球电子成就”奖。

市盈率(动态) 124.11每股收益0.20元 每股资本公积金4.64元 分类 小盘股市盈率(静态) 14.81营业总收入 5.08亿元 同比下降46.53% 每股未分配利润2.15元 总股本 4.00亿股市净率 3.64净利润 0.70亿元 同比下降85.45% 每股经营现金流-0.75元 总市值116.27亿每股净资产7.97元 毛利率45.24% 净资产收益率4.54% 流通A股0.57亿股

1、主要业务
  公司系集成电路（IC）设计企业，专注于数模混合号芯片、模拟芯片的研发、设计与销售，是国内少有的以MCU为核心的平台型芯片设计企业，力求为智能控制器提供芯片级一站式整体解决方案。自2001年成立以来，公司围绕智能控制器所需芯片及底层算法进行技术布局，不断拓展自主设计能力，具备8位和32位MCU、高精度模拟、功率驱动、功率器件、无线射频和底层核心算法的设计能力，积累的自主IP超过1,000个。目前公司以MCU为核心的芯片开发平台成熟，实现了芯片的结构化和模块化开发，可针对不同细分领域做出快速响应。公司坚持从终端需求出发定义产品，对芯片的顶层架构、资源配置、外围元器件整合和底层核心算法支持进行统筹设计，推出适应市场的产品。产品在55纳米至180纳米CMOS、90纳米至350纳米BCD、双极、SGT MOS和IGBT等工艺上投产，并逐步向40纳米、20纳米等更高制程迈进。目前在售产品主要包括家电控制芯片、消费电子芯片、电机与电池芯片、传感器号处理芯片、功率器件芯片和汽车电子芯片等，广泛应用于智能家电、消费电子、电机与电池、医疗健康、物联网等领域，在大家电（空冰洗）、工业控制和汽车电子等领域应用增长速度较快，终端客户包括美的、海尔、格力、九阳、苏泊尔、小米、ATL（新能源科技有限公司）、TTI（创科集团）、Nidec（日本电产）、重庆长安、比亚迪、广汽、吉利等国内外知名客户。
  2、主要产品及用途
  公司的芯片产品细分品类众多，可满足客户在多种应用场景下的差异化需求。公司产品按应用领域和产线主要分为家电控制芯片、消费电子芯片、电机与电池芯片、传感器号处理芯片、功率器件芯片和汽车电子芯片等。
  （1）家电控制芯片
  公司家电控制芯片是以MCU为核心，集成了触摸控制、屏幕显示、ADC转换等功能模块的数模混合芯片，具有高可靠性、高集成度和高性能触摸的特点。
  公司创始团队具备家电控制芯片应用程序的开发经验，公司成立之初便进入家电控制芯片领域，并一直把确保家电的安全运行及其控制芯片的可靠性作为产品的重要追求目标。经过近20年对芯片产品可靠性的不懈追求，公司掌握高可靠性MCU技术，通过合理的设计架构、内置的安全机制、充足的设计裕量、稳定的存储性能和嵌入相应的模拟模块等方法，满足家电产品的可靠性要求，研发出在强电磁杂讯、浪涌雷击、高温、高压、高湿等恶劣环境下能够长期可靠运行的家电控制芯片。经过不断的技术迭代升级，公司家电控制芯片寿命可达20年，EFT（电快速瞬变脉冲群抗扰度）大于4,000V，ESD（抗静电能力）大于8,000V，达到车规级MCU Grade1的可靠性标准。
  在高集成度方面，高集成度能够给智能控制器带来更好可靠性的同时，还让智能控制器的PCB（印制电路板）布局变得更简单，从而使生产效率更高、成本更低。公司基于对家电智能控制器的理解和全面的芯片设计能力，不断整合智能控制器上的电子元器件，将更多的电子元器件集成在芯片中，提高了家电性能，降低了家电产品成本。
  在高性能触摸显示方面，随着对居家生活品质要求的提高，人们除了对家用电器功能的丰富程度有要求之外，对家电的美观度、操控的友好性等亦提出更高要求。目前公司家电控制芯片产品触摸性能指标良好，静态CS达到15V，动态CS达到10V，CE达到-16dB，RE达到-14dB，满足家电对触摸防水、防电磁干扰的高性能要求。
  公司家电控制芯片从小客户走向大客户，从小家电走向大家电。目前，美的、海尔、格力、万和、苏泊尔等知名家电企业是公司终端客户；产品广泛应用于热水器、电磁炉、微波炉、燃气灶、油烟机等小家电电器并占有较高的市场地位，在大家电领域，空调、冰箱、洗衣机等控制芯片销量增速较快。
  公司面向空调室外机主控和工控领域的高性能MCU采用ARM中国星辰CPU（STAR-MC1）内核，内置DSP和FPU，主频高达128MHz，内嵌256KB Flash和66KB SRAM，也内置多路BLDC控制所需的模拟资源及高性能定时器，已经流片并即将向市场推广。该款产品一颗芯片可同时实现压缩机、风机、PFC控制和系统控制，大大降低BOM数量和系统成本，标志公司产品在大家电控制领域的全面突破。
  （2）消费电子芯片
  消费电子芯片是指用于个人消费电子产品上，集成了主控、模拟外设等一系列模块的系统集成芯片。
  消费电子产品销量高，更新换代快，对芯片市场的需求较大。同时，相较于家用电器，消费电子产品对功能的多样化以及携带与使用便捷性的要求更高。因此，消费电子芯片更加注重集成度和低功耗，确保产品的功能更丰富、体积更小巧、待机和使用时间更长。
  公司利用成熟的MCU开发平台，结合低功耗技术、功率器件设计能力和大量高性能模拟IP开发出满足不同使用场合的消费电子芯片，满足客户对不同芯片资源的需求，可为消费电子的控制器提供一站式整体解决方案。
  公司的消费电子芯片已得到小米、一加等知名客户的认可，广泛应用于电动牙刷、电子烟和无线充电器等电子产品。
  （3）电机与电池芯片
  公司的电机与电池芯片是直流无刷电机系列芯片和动力电池BMS芯片的统称，上述产品会同时出现在电动自行车、电动工具、吸尘器、扫地机等诸多应用场景中。
  公司基于成熟的MCU开发平台，结合多种类的功率驱动和无刷电机底层算法切入直流无刷电机领域，2019年成功研发出无刷电机系列芯片和与之配套的电池管理芯片。
  ①无刷电机SoC芯片
  公司的直流无刷电机系列芯片包括直流无刷的控制芯片、驱动芯片和功率器件。目前公司开发了多款电机控制芯片和驱动芯片，包括12V、24V、60V、200V、600V等多种驱动模块，满足从低压到高压、从小功率到大功率的驱动需求。公司还将200V以下的驱动模块与MCU进行集成，单芯片即可完成位置电传感器检测、电压流等号的放大和运算等电机控制功能，具有高集成度的特点。同时，公司为无刷电机控制核心算法——“无感位置观测器算法”提供了四种实现方式，客户可根据需求灵活选择实现方式，以满足不同应用场合下观测转子位置的需要；此外，为方便客户开发应用，公司还提供人机交互调试界面和硬件调试样板，降低客户开发难度，提高开发效率。
  公司的电机芯片产品主要应用于骑行类、风机、水泵、园林工具等领域，功率覆盖数瓦到数千瓦的范围，已被TTI（创科集团）、美的、艾美特、星德胜电机有限公司等知名品牌厂商采用。
  ②动力电池BMS芯片
  大量直流无刷电机的应用场合离不开锂电池的能源供给，但由于锂电池的材料特性，锂电池不能被过充、过放、过流以及超高温充放电。因此，电池的电量及安全性的监测至关重要。公司的电池芯片可实现电池的电量与温度监测、充放电管理和安全保护等功能。
  公司的电池芯片主要用于多节锂电池的管理，应用了零等待总线技术、预取址技术、协处理器技术和增强型DMA（直接存储器访问）技术，集成了丰富的工控及汽车通接口，硬件满足IEC60730安规的认证要求，高精度内振设计可以做到全温全压（-40℃至125℃，2V至5.5V）频率漂移在正负0.5%以内，高温操作寿命超过2,000小时。同时，芯片乘法运算的运行功耗为35微安/MHz，全指令的运行功耗仅为75微安/MHz，睡眠功耗低至0.4微安，从低功耗状态转换至全速状态仅需25微秒。
  公司动力电池芯片已获国际先进锂电池供应商ATL（新能源科技有限公司）认可，被其应用于摩托车电池管理方案中，下游终端客户包括小牛、雅迪等电动摩托车生产商。
  （4）传感器号处理芯片
  物联网追求万物互联，每个需要识别和管理的对象都需要安装相应的传感器。传感器号处理芯片是指以号感知模拟电路为核心、集成了主控数字电路的系统级芯片。号感知模拟电路把传感器探测到的光、气压、电磁波、温度等自然号转化成模拟的电号，通过放大器进行放大后利用ADC模块把模拟号转化为数字号进行输入，经过主控数字电路进行处理后，再经由DAC还原为模拟号进行输出。
  公司运用成熟的MCU开发平台，结合高精度模拟技术和低功耗技术，开发出传感器号处理芯片，具有高精度和低功耗的特点。在高精度方面，传感器号处理芯片的核心功能是感知和测量自然号，面临被测号微弱、动态范围大和噪声干扰等挑战。凭借在号放大和滤波除噪等技术上的深刻理解和积淀，公司所设计的芯片通过采样和噪声整形等方式有效提高了测量ADC的精度，其中24位高精度ADC的有效精度达到21.5位；在低功耗方面，公司的低功耗技术可满足烟感器等需要超长待机的传感器产品和极低功耗的便携式测量产品的设计要求。公司的传感器号处理芯片目前主要应用于血氧仪、雾化器和体温计等产品。
  （5）功率器件芯片
  功率器件是电子产品智能控制系统的重要组件，主要用于电能变换和控制电路方面的大功率的半导体器件。公司功率半导体已经从工业控制和消费电子拓展至新能源、智能电网、变频家电等诸多市场。早在2013年公司第一款1350V沟槽型终止IGBT就实现量产，在电磁加热领域开始批量出货，后来又开发了600V IGBT产品，以适用于工业变频、白色家电变频化的市场需求。目前，公司推出了最先进一代的Split Gate Trench MOSFET技术和产品，显著降低了导通电阻以及反转电容，降低器件开关损耗，产品涵盖30V/40V导通内阻覆盖0.75mΩ-40mΩ、60-80V产品导通内阻覆盖2mΩ-10mΩ等系列，广泛应用于电机、电源管理、PD接口等领域；IGBT采取业界领先的Trench+Field Stop技术，具有极大的电流密度和优异的抗冲击能力，产品涵盖600V产品覆盖电流5A-100A，1200V产品覆盖电流15-75A和1350V专为电磁加热优化的15/25A的RC-IGBT等系列，应用于变频家电、工业变频、储能逆变、汽车等领域，同时公司借助自有MCU+IGBT资源，开发了整套户外电源方案；公司的新一代CSP MOS，采取专利设计，具有性能优良（短路过流、雪崩过压、抗机械压力等能力强）、可靠性好的优势；同时采取专利工艺，降低对材料和设备的要求，实现国产自主，突破8寸线产能限制，可在12寸线上生产，该产品覆盖导通内阻1.8mΩ-20mΩ全系列，满足常见单节锂电池保护功能。公司功率器件芯片的量产出货，丰富了公司的产品线，提升了公司一站式整体解决方案的能力。
  （6）汽车电子芯片
  汽车电子是全球MCU最大的下游应用领域，占比超过1/3。纵观整个汽车电子芯片领域，MCU在汽车应用中起到了单元模块控制的作用，主要用于最核心的安全与驾驶方面，自动驾驶（辅助）系统的控制，中控系统的显示与运算、发动机、底盘和车身控制等，应用范围十分广阔。每个复杂的功能单元都需要性能极强的MCU对其控制，因此，电动汽车的MCU用量相较于燃油车的用量高出许多。一辆传统汽车需要用到70颗以上的MCU芯片，智能汽车的需求量甚至超过300颗。
  车用MCU芯片从设计、投片生产、封装测试到方案开发、调试、再到上车调试、认证要耗费三年左右的时间，其中为满足汽车级应用所做的各项可靠性测试（老化测试、EMC测试以及带电温循测试等）就长达近一年时间。公司北京研发团队具有10余年的车规级芯片的量产经历，在2018年设计的公司第一款M0+内核的32位机，就已按照车规的标准设计；2021年公司在广东中山建立了品质实验室，并自身完成对BAT32系列产品的AEC-Q100验证，借汽车市场MCU大缺货的机会，该系列产品通过配件厂商已经成功导入汽车前装市场；2022年上半年，公司BAT32系列近10款产品应用于汽车前装市场的销量大幅增加，产品已经批量导入到长安、比亚迪、广汽、吉利等汽车终端客户，并委托第三方对上述产品进行AEC-Q100的验证，同时启动了功能安全标准ISO26262的认定委托。目前，公司新一代车规级MCU BAT32A系列已经发布，该产品经过了严苛的可靠性测试，符合AEC-Q100Grade1车规标准，将主要用于汽车及高端工业市场，标志着公司在车规级32位MCU研发上实现重大突破。

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