20230324星期五今日新股；国泰环保（3012

20230324星期五 今日新股；

国泰环保（301203）

行业；生态保护和环境治理业，污泥处理服务、成套设备销售、水环境生态修复

（一）简要介绍

公司主营业务为污泥处理服务，并向成套设备销售和水环境生态修复领域延伸。

（二）公司业务构成及行业地位

公司专注于污水处理厂污泥处理、处置与资源化，致力于打通全过程技术链条，为解决我国污泥处理处置难题提供了一条经济效率高、关键装备国产化、资源利用率高、能源节约且碳减排效果显著的新路线、新途径。

公司主要客户是以水务公司为代表的地方国有企业，与杭州蓝成、杭州排水、绍兴水处理分别签订了15 年、12 年、2 年的服务合同，主要项目长期稳定运行。

（三）同业比较

兴蓉环境（000598），（2021年EPS（0.5006元/股）/扣非后EPS（0.4917元/股），21静态PE 10.31倍/扣非10.49倍）。

复洁环保（688335），（2021年EPS（0.6358元/股）/扣非后EPS（0.4965元/股），21静态PE 37.40倍/扣非47.90倍）。

绿威环保、鹏鹞环保（300664），（2021年EPS（0.3907元/股）/扣非后EPS（0.3596元/股），21静态PE 14.28倍/扣非15.52倍）。

中电环保（300172），（2021年EPS（0.1575元/股）/扣非后EPS（0.1074元/股），21静态PE 30.86倍/扣非45.25倍）。

军股份（301109），（2021年EPS（1.0713元/股）/扣非后EPS（1.0569元/股），21静态PE 15.64倍/扣非15.85倍）。

中科环保（301175），（2021年EPS（0.1172元/股）/扣非后EPS（0.1150元/股），21静态PE 54.61倍/扣非55.65倍）。

平均值，（21静态PE 27.18倍/扣非31.78倍）。

（四）募集资金用途

投资金额(万元)

1 成套设备制造基地项目 15829.47

2 研发中心项目 17147.27

投资金额总计 32976.74

超额募集资金（实际募集资金-投资金额总计） 59283.26

计划募集资金；3.3亿元，实际募集资金；9.23亿元，超募179%。

（五）财务数据

发行价格 46.13元 参考行业市盈率 18.89倍

发行市盈率 29.30倍 22年静态PE 24.82倍

发行市值 36.90亿

总发行数量（股） 2000万股

网上发行数量(股) 510万股

发行后总股本 8000万股

预计发行摊薄后2022每股收益；1.85元

归属地区；浙江杭州

股权性质；民营

主承销商 国证券

公司预计2023年1月至3月归属于母公司所有者的净利润为2,702.33万元至2,948万元，较上年度增长10%至20%。

（六）总结及建议

创业板，污泥处理服务、成套设备销售、水环境生态修复，发行PE高于参考行业市盈率，该公司近三年业绩不稳定，行业整体估值不高，绝对价高，存在风险，预计开盘涨幅区间-20%至+20%，对应22年20至30倍PE。综合考虑；建议谨慎，我不参与。