天风证券给予科锐国际买入评级

2022-03-01天风证券股份有限公司刘章明对科锐国际进行研究并发布了研究报告《21全年归母净利同增34%符合预期，加大技术投入为未来蓄力》，本报告对科锐国际给出买入评级，当前股价为49.31元。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为84.16%，对该股盈利预测较准的分析师团队为东兴证券的王紫。

　　科锐国际(300662)　　公司发布业绩快报，21全年营收增长78%，业绩增长33.66%处于预告偏上限公司21年实现营收69.99亿元，yoy+78.00%，归母净利润2.49亿元，yoy+33.66%；扣非净利润2.07亿元，yoy+38.72%；非经常性损益约0.42亿元，yoy+13.26%，主要为各类政府补贴；21年员工股权激励成本约2044万元，扣除员工持股成本及非经损益后归母净利润预计yoy+32.42%。随着疫情逐步稳定，经济指标的恢复带动国内外人力资源市场的全面活跃，公司21年营收及归母净利润均呈现增长。　　21Q4业绩yoy+15.89%，环比放缓主要系研发投入计提增多21Q4实现营收18.19亿元，yoy+52.30%；归母净利润0.61亿元，yoy+15.89%；扣非净利润0.40亿元，yoy-3.25%。Q4业绩环比放缓预计主要系研发投入加大、费用计提较多所致。　　21年灵活用工业务景气持续，技术布局不断加码公司加速数字化及技术平台打造，截至Q3季末技术人员480余人、近期公告新聘任阿里巴巴高级技术专家担任CTO，2021年度数字化转型与技术产品总支出1.1亿元。——1）对内数字化助力提效；2）对外产品一是产业互联平台禾蛙预计gtv将持续增长，二是发展垂直招聘平台医脉同道，三是HRSaaS合作物美等企业持续推进中。　　投资建议公司以千人千岗+前店后厂+技术赋能优势持续抢占市场，未来收入有望持续高增长、业绩有望稳定增长，预计22年在高研发投入的情况下、有望维持25%-30%的业绩增长，预计22-23年归母净利润3.18/4.15亿元、当前股价对应22/23年PE为31/24倍，阶段性投入加大为未来蓄力，维持“买入“评级。　　风险提示业绩快报是初步测算结果，具体披露数据以公司年报为准；宏观经济下行风险，疫情反复风险；大客户流失风险

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为67.84。证券之星估值分析工具显示，科锐国际（300662）好公司评级为3.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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