国诚投资解读’国产替代深化助力中国半导体企业进入发展快车道！

国诚投资解读’国产替代深化助力中国半导体企业进入发展快车道！

国诚投资解读:2021年10月全球半导体销售额再创历史新高，同比增长24%，增速小幅收窄。根据WSTS数据，2021年10月全球半导体销售额达到488亿美元，同比增长24%，环比增长1.1%。

国诚投资解读:从过去20年半导体行业表现来看，2001-2010年，PC在C端的大量普及推动行业快随发展；2010-2018年以智能手机为主的消费电子产品取代PC，成为行业新一轮周期开启的重要因素。2019年起，汽车电子、IoT、AI等新兴行业逐渐兴起，驱动行业开启新一轮景气周期，但目前新兴领域还未达到大规模普及阶段。随着电动汽车渗透率逐步提升、AIoT场景逐步落地，半导体行业预计将开启新一轮景气周期。

全球半导体大厂多数预测芯片短缺将延续至明年，晶圆代工大厂格芯表示全球缺芯或将延续至2023年后。2021年进入尾声，全球各大晶圆代工及IDM大厂对全球半导体供需形势进行了预测。其中，晶圆代工企业台积电、三星、中芯国际、IDM企业SK海力士、英飞凌、ST、博世皆预计明年全年产能将维持供不应求。

据TrendForce数据，2022年智能手机市场依赖周期性的换机需求以及新兴国家的新增需求带动，预计全年产量将达13.86亿支，年增长率3.8%。2021年全年笔电出货量将达2.4亿台，年增16.4%。

根据EvTank数据，2021年全球新能源汽车销量将达到750万辆，预计2025年全球新能源汽车销量将达到1800万辆，2021-2025年CAGR达24.47%。假设未来几年新能源汽车增速平稳增长，预计2022年全球新能源汽车销量将突破1000万辆，达到1012.5万辆。

随着元宇宙热潮的到来，用户端所使用的VR/AR装置的普及成为元宇宙产业发展的关键。据TrendForce数据，2022年全球AR/VR装置出货量将增至1,202万台，同比增长26.4%。

国诚投资解读自2018年以来，中国半导体企业归母净利润呈现逐年大幅增长的趋势，2021年前三季度中国半导体企业业绩表现亮眼，同比大幅增长174%，分季度来看，2021Q3申万半导体行业所有公司归母净利润达到169.46亿元，同比增长110%。2021年进入三季度，中国半导体企业业绩延续二季度的优异表现，实现归母净利润169.46亿元，同比增长110%，环比增长17.3%。

随着半导体国产替代进程逐步深化，中国企业业绩有望在下一个半导体下行周期中表现出较强的韧性。国产替代深化或将助力中国企业穿越半导体下行周期。

国诚投资受益标的参考

1.圣邦股份 300661

公司产品广泛应用于消费电子、通讯设备、工业控制、医疗仪器、汽车电子等领域，以及物联网、新能源、智能穿戴、人工智能、智能家居、智能制造、5G通讯等新兴电子产品领域。

2.蓝海华腾 300484

公司主营电动汽车电机控制器，中低压变频器、伺服驱动器等产品。较强的研发实力和领先的技术水平以及严格的生产工艺和质量控制是公司的核心竞争优势。

参考资料

东亚前海证券 电子行业2022年度策略报告半导体国产替代进程深化，汽车电子引领需求增长 2021-12-13