郑眼盘 | 资金面短期偏紧 股市回落

周三A股有所调整，截至收盘，沪综指跌0.34%至2836.80，深主板、中小、创三综指分别下跌0.85%、0.60%、1.41%。地产、航空、海南、家具家装等品种走强，科技板块除机器视觉相关品种继续上涨外，其余大多数显著下跌，下跌重灾区是芯片或与芯片相关的个股，模拟芯片龙头圣邦股份跌停。

不过，芯片材料类个股因利好消息而走强，沪硅产业大涨5.68%。芯片材料相关利好消息是由北京元芯碳基集成电路研究院经过多年研究与实践，已解决了长期困扰碳基半导体材料制备的瓶颈，如材料纯度、密度与面积问题。

今日沪指分时图

隔夜美股虽涨，但外部消息偏紧，这使市场对美国可能“搞事”的忧虑升温，这应该是周三A股的重要压力之一。

周三人民币中间价报7.1092，贬201基，创2020年4月9日以来最大单日贬幅。周三离岸人民币亦显著下跌，其贬至7.1766，该离岸人民币汇率创出八个月以来的新低。

港股周三表现温和，恒指收盘下跌0.36%，前一天表现较好的腾讯及美团双双小跌。由北上资金动向，股市投资者的情绪似乎相对平稳，周三北上资金小幅净流入A股26.52亿元。

股市表现明显较汇市平稳，部分因应与美股股指期货于亚太时段显著上涨相关。

国际股市缓缓爬升，其中美股已不知不觉地将之前熔断式大跌的巨大跌幅收复了一大半，最强的纳指距离历史高仅差3.55%。欧、美、日本等国复工益发深化，经济回升为大概率事件，加上市场对疫苗的预期显著转向乐观，故股市走强应该可以理解。

如果美股进一步走强，或者纳指再接再厉创出历史新高，不排除全球市场情绪猛然提升的可能，这种情况下我们A股多少也会表现，不会完全无动于衷。

我觉得美股创新高不是说梦话，这种机会应该是的确存在的。因此，投资者近阶段不宜过度抛空筹码，即使出于谨慎减持或调仓，仍应持有些底仓。

图片来源摄图网

近期压制股市诸多因素中的一大关键因素是资金面阶段性趋紧，不少相关的市场标的已有明显反映，其中典型的是国债期货走得很弱。也许有些投资者并不太了解国债期货，但通常对可转债市场总是了解的，近期可转债市场表现明显向弱，不少可转债品种已破发，且未破发的可转债往往也弱于其正股。

央行显然已到了资金短期内偏紧这个问题，并已出手——继周二试探性地进行了100亿元逆回购后，央行周三大幅加码，周三央行进行了1200亿元逆回购，但利率仍不变。央行上述举措理论上有利于缓解资金面紧张，但也许是因为释资额度暂时仍无法满足市场需求，故各类利率周三仍在走高。预计央行还可能进一步出手，投资者可通过密切关注债市表现来揣摩资金面情况。

市场资金面紧张应不太可能维持较长时间，因是近期的资金面紧张是与短期内各类债券发行相当密集相关。作为股市投资者，这几天非但不是抛售时机，相反应趁资金紧张时低吸， 这样的操作通常较易找着股价的阶段性低。

两会将于明日全部结束，市场料将平稳应对。我估计未来股市将继续维持反弹格局，毕竟国内疫情影响越来越弱，而海外疫情大概率也会随气温升高而渐渐平息（顶多是南半球疫情可能还会有些压力）。

至于外部摩擦，虽然性质上属于利空，但这类摩擦这两年太过频繁，所以股价中其实已含有大量不利预期，故投资者并无必要做出过度反应。

（郑步春）

本封面图片来源摄图网

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