山西证券给予弘电子买入评级

山西证券股份有限公司肖索,潘海涛近期对弘电子进行研究并发布了研究报告《厦门国贸入股混改，未来融资成本有望下降》，本报告对弘电子给出买入评级，当前股价为12.0元。

　　弘电子(300657)　　事件11月14日，公司公告《弘电子股份转让协议》，弘创业拟以协议转让方式向海翼投资转让公司6%的股份，受让价格为9.75元/股。本次权益变动前，弘创业持有弘电子23.24%的股权，本次权益变动后，持有弘电子17.24%的股权。本次协议转让后，海翼投资持有公司股份2930.5万股，占截至目前公司总股本的6.00%。　　厦门国贸入股混改，未来融资成本有望下行本次参股公司海翼投资是厦门国贸旗下海翼集团的下属子企业（国贸控股系2022年《财富》世界500强榜单排名第106位）。本次海翼投资的参股，标志着公司在集团层面实现了与厦门市国有企业的混合所有制改革。国有资本的引入，对公司的治理结构、科学决策以及取得地方的大力支持都有着十分重要的作用，是公司打开下一步发展空间的重要标志性举措。国企入股后，将助力公司未来以较低的资金成本进行FPC+CCS的扩产。　　柔性电子系厦门市十大未来产业之一，蕴含着巨大的前景和机会。通过本次混改，公司的股东结构得到优化，资源整合能力也大大增强，有利于公司更加坚决地投入研发和技术升级，更加前瞻性地布局柔性电子前沿技术。公司中报披露，规划将在厦门新能源总部落地100条CCS产线，在华东、华中、华南、西南等几个新能源区域总部亦落地数十条CCS产线，努力实现新能源FPC及CCS市场占据20%以上市场份额，努力实现新能源FPC及CCS年产值100亿战略目标。　　投资建议预计公司2022年-2024年归母净利润分别为-1.2亿元、2.0亿元、5.4亿元，相当于2023年28.1倍的动态市盈率，维持“买入-B”的投资评级。　　风险提示消费电子行业需求继续下行；FPC+CCS扩产不及预期；商誉减值的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券吴若飞研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为14.73%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.65亿，根据现价换算的预测PE为10.9。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，弘电子（300657）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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