口腔产业链解析（上）－正海生物、国瓷材料、通策医疗

总的来说，中国的口腔医疗服务行业起步比较晚，口腔市场处于初始阶段。据前瞻产业研究院发布的《口腔医疗行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据，在2011年之前无论是从口腔医院数量增长率还是诊疗人数增长率来，均低于同期GDP增长。但在2012年后出现了转折。

注：截止至2017年上半年，具体口腔医院数量未公布。（资料来源：前瞻产业研究院整理）

中国的医疗行业即将踏入高速增长的黄金十年，我们不仅好视镜界的【爱尔眼科(300015)、股吧】和【欧普康视(300595)、股吧】，也好口腔医疗产业链的【国瓷材料(300285)、股吧】，【通策医疗(600763)、股吧】，【正海生物(300653)、股吧】。口腔医疗结合了健康和美丽的概念，中国也正在经历人民健康意识日渐提高和经济高速增长的阶段，因此具有很好的市场概念和运作空间。

随着我国人口老龄化加剧和人民对生活品质的更高追求，预计到2020年，全国口腔业的市场规模将从15年的1346亿元增长2.97倍到4000亿元，因为中国人民目前整体口腔健康水平偏低。根据福布斯的一项调，中国小孩的龋齿和牙周病的发病率超过了60%，治疗率只有3%；30岁以上成年人牙周病患率平均高达90%；而65-74岁年龄组人群的平均失牙数更高达9.86颗。再者，受到“牙痛不是病”的错误观念影响，人们过往对牙科疾病的关注度严重不足，同时也意味着中国国民的口腔需求仍未被满足。我们可以从上述的图表到2012年之前口腔医院诊疗人次和口腔医院的增长率都低于GDP增长，但2012年之后却出现了逆转，随着我国中高收入人群的扩大，对高端口腔服务的需求将进一步增加，中国将迎来口腔发展的黄金十年！

根据通策医疗的研报，我国口腔医院在2016年的诊疗人数高达3211万人，比15年高出9.93％。预计到2022年此数字会上升至3500万人。同时，伴随着国民可支配收入的持续增长，对口腔质量的要求越来越高，相信在未来会有巨大的发展空间。

口腔医疗行业一般以口腔医疗消费为基础，当中包括口腔医疗服务通策医疗（口腔医院，诊所）和口腔医疗设备开发正海生物（生物修复技术）国瓷材料等等。我们在下篇章将加以分析产业链中三家具有代表性的公司：通策医疗，正海生物，国瓷材料。

通策医疗 正海生物 国瓷材料