5.11:补充一个行业逻辑

今天市场继续调整，消费医药撑着指数，科技股领跌，周期股中定制家具板块表现出色，兔宝宝、东易日盛、惠达卫浴等涨停。

前几天把家具板块加入组合了，当时说周末补写一下逻辑，没想到这么快爆发了，就提前聊聊吧，我觉得现在只是预热，这个板块下半年会有更大的机会的。

很多券商研报都会提到，去年下半年地产数据触底回暖，今年因为疫情关系，市场预期会出台刺激基建的政策，双重利好“地产后周期”产业链，这个肯定没问题的，是行业的大环境，但行业内，还有一些逻辑可以带来超额收益。

首先建材行业也好，家具行业也好，行业特性就是极度分散，龙头可能都只有1%的市占率，本身这个竞争格局非常差，但今年有了一些变量。

疫情过程中，很多小公司会倒闭，剩下来有实力的企业自然会提升市占率。其次，现在新房精装交付是趋势，比如万科这种大开发商，一次性要交付几百上千套精装房给客户，为了保证质量和工期，肯定会选择大的精装公司合作，这又提升了行业集中度。这个市场会逐渐从百舸争流走向寡头市场，过程中一定会走出几家大公司的。

整个地产后周期都有这个逻辑，除了定制家具，还有防水、瓷砖、涂料、板材等，实际上定制家具不是最好的细分品种，只不过目前位置比较低而已，另外定制家具里面也有一些门道，不然怎么会少数几家涨停，另几家纹丝不动呢。

我们去最近涨停的几家，或者最近几个月涨幅巨大的几家，都是对公业务做的非常好的，有一家绑定了万科，有一家拿到了恒大的订单，有一家被碧桂园入股，所以逻辑很清楚了，投资地产后周期，要么选择“集中度”逻辑，防水、瓷砖、涂料等，要么选择“大腿”逻辑，那些绑定头部开发商的家具公司，会吃到精装修浪潮的红利。

再细就不展开了，我理解的也不一定对，抛砖引玉供大家讨论。

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接下来聊聊消息面

1. 新潮能源发布公告称，大股东在未告知公司且未披露的情况下，累计减持了5.0845%公司股份。

太任性了，百亿市值的公司，大股东跟法盲一样，但换个角度想，按照现行法规，这种程度的违规最多罚款60万，而减持5%有将近六个亿，本质上还是违法成本太低了。

2. 昨天美国参议院通过了要求加强在美上市外国公司审计的议案，这个消息一出，所有的中概股都迅速下跌。

这个议案本身不是针对中概股的，追求的是同一个舞台同一套标准，你要来美股上市，审计标准就要统一，通过之后，造假成本大幅提升。

3. 头盔概念股全线下跌，南京聚隆、伊之密跌停，三夫户外、新日股份、际华集团、金发科技纷纷下跌。

前两天讲过了，这个题材没有持续性，现在市场的玩法变了，无脑追热最容易亏钱。

4. 克明面业发布半年度业绩预告，预计上半年净利润为1.8亿-2.3亿元，同比增长72.95%-120.99%。

疫情期间，很多刚需品食品股的业绩都暴增，特别是那些之前已经铺好商超、企业渠道的公司。

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市场估值全景图

（举例若上证50当前PE为10倍，历史最高PE为20倍，则百分位为50%)

中长线组合新能车（ETF）、云计算（服务器、应用）、基建（水泥、防水、定制家居）、食品。

今日维持组合不变，建议仓位重一些；维持对指数的判断2800~3000之间震荡。

我从2600开始一直建议仓位重一，反弹的这两个月有个明显的特是一旦出阴线就会有人问我良心痛不痛，别问了，问就是不痛。

现在疫情还没完全结束，我每天闷在家里不怎么出门，所以夜报写的勤快了，但不代表我的观每天一变。简单，让我们的生活简单。