灯下孤影
事件2023年1月1日起,根据国内产业发展和供需情况变化,在我国加入世界贸易组织承诺范围内,提高部分商品进出口关税。恢复实施最惠国税率,为促进相关行业转型升级和高质量发展。2023年7月1日起,我国还将对62项息技术产品的最惠国税率实施第八步降税。调整后我国关税总水平将从7.4%降至7.3%。促进先进制造业创新发展,加快产业转型升级,降低铌酸锂、电子墨水屏、燃料电池用氧化铱、风力发电机用滚子轴承等商品进口关税。 2023年1月1日起,根据国内产业发展和供需情况变化,在我国加入世界贸易组织承诺范围内,提高部分商品进出口关税。
▍复合集流体优势突出,目前处于量产前夕。
集流体是锂电池电芯中的核心材料,用来汇集电流,它能够将化学反应产生的电子导通至外电路。目前锂电池中正极使用铝箔、负极使用铜箔作为集流体。
复合集流体是相对于单一集流体而言的说法,其分为三层结构,中间采用高分子材料(PET、PP、PI 等)作为基膜,在基膜上下两面分别镀上一层金属铝或金属铜而制成的复合结构。
复合集流体相比于单一集流体有较大优势,以 PET 复合铜箔为例,其相对于传统铜箔的优势主要有
1、高安全复合铜箔中间的塑料隔膜层可以大大提高电池的燃烧安全性。
2、高比容同等情况下,铜的用量只有原来的 1/3~1/5,部分铜替换成塑料,带来电池重量的减轻,从而增加电池的能量密度;
3、长寿命减少金属收缩引起的活性物质脱落,能提升电池循环寿命;
4、强兼容适用于锂电池的环境。目前复合集流体行业中的设备厂商、产品厂商以及下游电池厂商均在加大布局,整个行业处于量产前夜。我们认为,随着复合集流体良率的逐步提升,其将凭借安全与成本等优势逐步实现对单一集流体的替代
▍复合集流体生产方法分为三种一步法、两步法、三步法。
目前产业界使用的生产方法分为一步法(化学沉积法/真空磁控溅射法/真空蒸镀法)、两步法(真空磁控溅射+水电镀)以及三步法(真空磁控溅射+真空蒸镀+水电镀),区分两步法及三步法的核心步骤是真空蒸镀环节。加热蒸发的方式需要在高温环境下进行,容易造成高分子材料的损伤从而寻致产出复合铜箔的良率降低,因此目前主流厂家都是使用两步法。两步法中磁控溅射为核心关键环节,即使用磁控溅射设备将金属溅射到基膜上,此法能够保证金属层和基膜层实现足够牢固的贴合,然后使用水电镀来加厚金属层。当前两步法仍然存在良率不高等问题,未来效率、良率、成本将是决定技术路线的核心因素,因此任何一种方法都有可能成为未来的趋势。
▍复合集流体基膜材料主要有三种,PET 基膜为当前主流方案。
复合集流体可采用的基膜有 PI(聚酰亚胺)、PP(聚丙烯)和 PET(聚对苯二甲酸乙二酯)等三种。PI 是性能较好的薄膜类绝缘材料;PP 基膜具有很好的光学性能,透明度好,且在高温下不释放有毒物质,但受当前设备工艺所限,良率较低;PET 具有良好的耐高温、耐低温性能,且机械性能优异,韧性是所有热塑性材料中最好的。综合成本和性能的要求,目前复合铜箔基膜主要采用 PET 基膜,水电镀工艺引入后 PP 基膜渗透率将有所提高。整体而言,短期内 PET 材料进展快于 PP 材料,长期看两者或将并行。
▍投资策略及建议
随着复合集流体良率提升和成本下降,其将凭借安全、成本低等优势快速对传统集流体进行替代,行业将步入量产期。建议关注复合集流体板块相关公司
1)复合铜箔新势力宝明科技、万顺新材、智动力、方邦股份、元琛科技、三孚新科、双星新材、胜利精密、英联股份、阿石创、光莆股份、嘉元科技;
2)传统铜箔公司中一科技、诺德股份;
3)设备公司东威科技、骄成超声。
参考资料: 光大证券《行业研究 量产在即优势明显,产业将迎扩产浪潮 ——复合集流体行业跟踪报告之一》
风险警示市场有风险,投资需谨慎。本文仅为投资者教育使用,不构成任何投资建议,投资者据此操作,风险自担。力求本文所涉息准确可靠,但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证,对投资者据此进行投资所造成的一切损失不承担任何责任。
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【上海汇正财经】量产在即优势明显,产业将迎扩产浪潮
事件2023年1月1日起,根据国内产业发展和供需情况变化,在我国加入世界贸易组织承诺范围内,提高部分商品进出口关税。恢复实施最惠国税率,为促进相关行业转型升级和高质量发展。2023年7月1日起,我国还将对62项息技术产品的最惠国税率实施第八步降税。调整后我国关税总水平将从7.4%降至7.3%。促进先进制造业创新发展,加快产业转型升级,降低铌酸锂、电子墨水屏、燃料电池用氧化铱、风力发电机用滚子轴承等商品进口关税。 2023年1月1日起,根据国内产业发展和供需情况变化,在我国加入世界贸易组织承诺范围内,提高部分商品进出口关税。
▍复合集流体优势突出,目前处于量产前夕。
集流体是锂电池电芯中的核心材料,用来汇集电流,它能够将化学反应产生的电子导通至外电路。目前锂电池中正极使用铝箔、负极使用铜箔作为集流体。
复合集流体是相对于单一集流体而言的说法,其分为三层结构,中间采用高分子材料(PET、PP、PI 等)作为基膜,在基膜上下两面分别镀上一层金属铝或金属铜而制成的复合结构。
复合集流体相比于单一集流体有较大优势,以 PET 复合铜箔为例,其相对于传统铜箔的优势主要有
1、高安全复合铜箔中间的塑料隔膜层可以大大提高电池的燃烧安全性。
2、高比容同等情况下,铜的用量只有原来的 1/3~1/5,部分铜替换成塑料,带来电池重量的减轻,从而增加电池的能量密度;
3、长寿命减少金属收缩引起的活性物质脱落,能提升电池循环寿命;
4、强兼容适用于锂电池的环境。目前复合集流体行业中的设备厂商、产品厂商以及下游电池厂商均在加大布局,整个行业处于量产前夜。我们认为,随着复合集流体良率的逐步提升,其将凭借安全与成本等优势逐步实现对单一集流体的替代
▍复合集流体生产方法分为三种一步法、两步法、三步法。
目前产业界使用的生产方法分为一步法(化学沉积法/真空磁控溅射法/真空蒸镀法)、两步法(真空磁控溅射+水电镀)以及三步法(真空磁控溅射+真空蒸镀+水电镀),区分两步法及三步法的核心步骤是真空蒸镀环节。加热蒸发的方式需要在高温环境下进行,容易造成高分子材料的损伤从而寻致产出复合铜箔的良率降低,因此目前主流厂家都是使用两步法。两步法中磁控溅射为核心关键环节,即使用磁控溅射设备将金属溅射到基膜上,此法能够保证金属层和基膜层实现足够牢固的贴合,然后使用水电镀来加厚金属层。当前两步法仍然存在良率不高等问题,未来效率、良率、成本将是决定技术路线的核心因素,因此任何一种方法都有可能成为未来的趋势。
▍复合集流体基膜材料主要有三种,PET 基膜为当前主流方案。
复合集流体可采用的基膜有 PI(聚酰亚胺)、PP(聚丙烯)和 PET(聚对苯二甲酸乙二酯)等三种。PI 是性能较好的薄膜类绝缘材料;PP 基膜具有很好的光学性能,透明度好,且在高温下不释放有毒物质,但受当前设备工艺所限,良率较低;PET 具有良好的耐高温、耐低温性能,且机械性能优异,韧性是所有热塑性材料中最好的。综合成本和性能的要求,目前复合铜箔基膜主要采用 PET 基膜,水电镀工艺引入后 PP 基膜渗透率将有所提高。整体而言,短期内 PET 材料进展快于 PP 材料,长期看两者或将并行。
▍投资策略及建议
随着复合集流体良率提升和成本下降,其将凭借安全、成本低等优势快速对传统集流体进行替代,行业将步入量产期。建议关注复合集流体板块相关公司
1)复合铜箔新势力宝明科技、万顺新材、智动力、方邦股份、元琛科技、三孚新科、双星新材、胜利精密、英联股份、阿石创、光莆股份、嘉元科技;
2)传统铜箔公司中一科技、诺德股份;
3)设备公司东威科技、骄成超声。
参考资料: 光大证券《行业研究 量产在即优势明显,产业将迎扩产浪潮 ——复合集流体行业跟踪报告之一》
风险警示市场有风险,投资需谨慎。本文仅为投资者教育使用,不构成任何投资建议,投资者据此操作,风险自担。力求本文所涉息准确可靠,但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证,对投资者据此进行投资所造成的一切损失不承担任何责任。
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