化工新材料行业周报三氯氢硅、EVA树脂等开启涨价行情

更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。

本周新材料涨幅较大的品种是三氯氢硅（+16.67%）、环氧树脂（+5.52%）、EVA（+2.04%）。1）三氯氢硅本周普通级三氯氢硅报价7000 元/吨，环比+16.67%；光伏级三氯氢硅报价为16000 元/吨，环比持平。成本端，硅粉价格弱降，液氯市场价格上行。供应端，本周三氯氢硅企业开工水平尚可，根据百川盈孚统计，整体开工水平在62.70%。需求端，多晶硅市场价格稍有反弹，硅烷市场平稳运行。2）环氧树脂本周报价16250 元/吨，环比+5.52%。成本端，双酚A 市场重心上行，环氧氯丙烷市场价格小幅上涨，成本支撑加强。

    供应端，国内环氧树脂工厂开工负荷有所提升，整体开工率在45%左右。需求端，下游节后返市缓慢，整体需求跟进不足。3）EVA本周EVA 市场均价16990 元/吨，环比+2.04%。其中，线缆料均价为16850 元/吨，价格环比+5.31%；光伏料均价15750 元/吨，价格环比+8.62%；发泡料均价为16700 元/吨，价格环比+6.71%。成本端，本周国内醋酸乙烯市场均价为7400 元/吨，周环比+1.37%。供应端，生产企业装置正常运行，货源供应充裕，对后续光伏级EVA需求预期较好。需求端，下游开工持续恢复。

    群雄逐鹿、百花齐放，盐湖提锂设备法从中国走向世界。中国82%锂金属资源集中于青海、西藏等地的盐湖中，相较南美锂三角优质的资源禀赋，中国盐湖低锂浓度、高镁锂比的特点使得传统太阳池法提锂难以被采用。为“量体裁衣”开发出适合中国盐湖的工艺，国内多所科研院校和盐湖企业陆续开发出吸附法、膜法、萃取法、电化学法等多种设备法提锂工艺，通过技术革新弥补禀赋缺陷。当前各大锂企已纷纷披露扩产计划，青海、西藏地区后续各规划10.5万吨/年，24 万吨/年提锂产能；更多中国业主也走出国门，寻求南美的投资机会，其中在阿根廷的产能规划已高达26+万吨/年。由于锂精矿开发周期为3-5年，传统太阳池法修建盐田+卤水晾晒也需4 年+。对业主而言，高锂价下更快开发在手锂资源已成为当务之急。对比之下，1-2 年建设期的设备法盐湖提锂工艺无疑成为最短平快的提锂优选。我们认为，中国企业凭借更丰富的项目经验、更具性价比的工艺、技术服务，有充分潜力脱颖而出，立足行业前沿。

    对此，我们建议关注标的蓝晓科技、新化股份、久吾高科、盐湖股份等。

    全球气凝胶进入发展快车道。过去5 年国内气凝胶市场通过技术进步实现产量的快速跃升及成本的快速下降，目前在石化管道、高温反应釜、热网管道、锂电池方面具有极具竞争力的性价比，下游龙头企业的切换诉求强烈。2021年锂电用气凝胶3.4 亿，同比+89%。除锂电领域外，气凝胶在石化领域也处在需求快速释放期，典型代表中石化2021 年宣布采购10 万方气凝胶（上次采购是2018 年的0.5 万方）。当前在碳中和背景下，化工企业普遍面临节能降耗的重要任务，因此对高效隔热材料的需求更加迫切，全球气凝胶进入发展快车道。我们建议关注气凝胶板块发展机遇和相关公司晨光新材、泛亚微透、中国化学、宏柏新材等。

    POE 供需缺口或将放大，国产替代前景广阔。全球范围内POE 主要应用于热塑性聚烯烃弹性体，其中尤以汽车行业为主，2020 年需求占比达56%。伴随全球光伏装机的高增，POE 需求持续增长。21 年全球POE 光伏需求量约16.7万吨，到2025 年有望达到56 万吨以上，POE 总需求将进一步增至225 万吨。

    目前全球POE 产能仅有约110 万吨，仍存在较大的供需缺口。且当前全球POE产能集中于海外厂商。国外有POE 生产工艺的公司对生产所需的催化剂进行了专利保护，并严格限制了其重要原料高碳α-烯烃的技术转让。鉴于较高的技术门槛和知识产权壁垒，以及原材料制约等问题，国内尚未有厂家实现工业化生产，目前所用的POE 产品全部依赖进口。目前全球范围内POE 产能十分集中，产能主要集中在陶氏、埃克森美孚、三井、SK 等公司，其中陶氏产能46 万吨,占全球产能的42%；其次是埃克森美孚和SK，产能均为20 万吨，占比均为19%，三井化学拥有17 万吨的产能，产能占比约为16%。随着后续国内企业中试完成及投产进度的加快，我国POE 厂商有望获取广阔的国产替代空间。

    风险提示相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期等。

来源[华创证券有限责任公司 杨晖/郑轶/王鲜俐]   日期2023-02-06