几个估值合理的白马股详解

今日沪指险守3100涨0.3%，通讯服务板块掀涨停潮。截止收盘，沪指报3101.46，涨0.35%，深成指报9869.80，涨0.71%，创指报1703.85，涨0.94%。从盘面上、通讯服务、高校、足球概念居板块涨幅榜前列，两桶油改革、白酒概念、银行居板块跌幅榜前列。

稳定角度来说，今天为大家带来几家高股息、稳定经营、适度成长、估值合理的大蓝筹或白马股，均为行业龙头。

比如下面的几家：

一、【双汇发展(000895)、股吧】

1.双汇发展是A股知名白马股，国内最大的肉类加工企业，双汇火腿耳熟能详

2. 如今猪肉价格处在低位，公司持续受益。

3. 屠宰行业两个龙头，双汇发展市占15%左右，超过雨润食品10倍。

3. 渠道发展迅速.2017 年，公司电商平台销售额实现近9 倍的增长。

4. 向低温市场转变.低温肉制品（风味咸肉、培根等）是未来发展趋势.公司已经投放两万台低温柜，加强低温肉制品销售考核。

5. 连续十年的超过20%的ROE。2018 ROE为34%。PE为17倍。

6.高分红，上市以来累计分红率80%，2018年分红率为60%。

7. 2018营收同比下降3.33%，归母净利润同比增长13.78%，略超预期。

二、【华灿光电(300323)、股吧】

华灿是LED芯片寡头,显示屏芯片第一供应商,抢占LED最高技术

1.LED产业链：上游芯片，下游照明、显示、背光；LE属半导体行业。

2. 行业集中度高，三安光电、台湾晶电与华灿光电三厂商占50%以上市场份额。

3. LED技术迭代过程：LED，OLED，正装小间距、MINI、Microled。华灿光电是显示屏市场第一供应商，背光芯片Micro LED领军。

4.半导体MEMS（传感器、加速度计等）快速增长但技术遭国外垄断，华灿科技收购MEMS国外技术巨头——美新半导体，打破国外垄断。

5.近4年，材料库存周转天数持续较低使采购能力提高；商品和库存两个周转天数明显下降，销售能力提升；在产品周转天数继续降低，生产能力提升。

5.2015后脱离波动性业绩负增速，2016和2017各季度平均归母净利润增速（%）为378和87. 2018Q1Q2Q3分别为57.49, 46.25, -8.91。Q3业绩下滑为MiniLED和MicroLED投入加大，毛利率下滑。2018年归母净利润增速-51%。

6.风险提示。LED行业利润大部分依靠补贴。

三、药明康德

临床前的医药研发服务(CRO)，国内第1，全球第9。

1.药品研发服务产业链分为CRO（研发服务）、CMO（生产服务）、 CSO（销售服务） 。

CRO行业为最核心组成。

2.CRO业务包括临床前 CRO、临床CRO.临床前CRO特是孵化新药发现项目、投资新药担风险，核心是资源。

3.药明康德国外业务占比78.27%，占领国际上最多和最顶级制药公司、生物技术公司、医疗器械公司资源。

4.毛利保持高值.最近三年毛利全体在35%-42%区间,2018年在40%+。

8.业绩稳健.2018年前三季度实现营收同比增长21.90%；归母净利润同比增长81.40%.2018年全年利润增速为68%。

四、亿联网络

1.亿联网络是视频会议细分领域的全球龙头。

2.主营SIP话机（使用WIfi打电话）。公司与微软合作，推出“云视讯”业务。

3.资产负债率极低为4.59%.企业自由现金流今年连续3个季度大幅度转正。

4.2018年3个季度归母净利润同比增速在30%-40%之间稳健。2018年全年为44%。

五、生物股份

1.动物疫苗为国家强制，且大养殖场愈加重视病疫防控，动物保健市场持续发展。

2.生物股份是疫苗行业龙头,覆盖所有兽类。

3.主流猪口蹄疫疫苗，市场占有率是59%。

4.收购全国排名约第五的禽流感疫苗公司，今年中标省份明显增多，中标价提15%。

5.技术含量高, 疫苗毛利率为80.33%

6.单三季度归母净利润同比增加10.75%，环比增412%，增速为5年来新高。2018年全年归母净利润增长与上年持平。

7.风险提示.新品种申请证书时审批进度不确定性较大

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