申万宏源通 |中国移动助力中央广播电视总台完成首次春晚“5G+4K”直播；华为：希望网络...

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     一切为了预见未来，投资未来

近期重推荐投资案件：

2018通行业年报前瞻-近六成公司业绩同比增长，5G新周期时间窗已至，坚决乘势而上

一、5G主线：

1、2019策略：乘势而上，5G新周期时间窗已至

2、行业深度：踏雪迎春，5G生命周期与投资节奏全景解构

3、5G跟踪策略：

当前时如何5G？5G进程与行情将如何演绎？

或许通板块已是黄金之处，是时候布局“未来经营”了

送惊雷与翘尾的2018，迎新周期元年的2019，开门先5G率先受益环节

5G的正确预期是什么？或许该更深理解中央定调5G的内在逻辑

二、IDC主线：

除了5G，19年还有哪些主线可以期待

国内IDC投资维持快速增长，阿里腾讯等IDC供应商值得关注

三、公司深度更新：

亿联网络深度、宝软件深度之二

更多深度跟踪详见末。

每日聚焦

1、中国移动助力中央广播电视总台完成首次春晚“5G+4K”直播。

2、华为：希望网络安全被视为技术，随时欢迎监督。

 每日资讯 

1

政策

陈肇雄赴中国联通调研5G。近日，工业和息化部副部长陈肇雄赴中国联通调研，听取了联通公司关于5G发展规划的汇报，参观了移动环境下的5G业务演示。中国联通集团董事长王晓初参加调研。陈肇雄充分肯定了中国联通在5G试验网络部署方面取得的成效。他指出，5G作为新一代网络基础设施，是经济社会数字化转型的关键支撑。加快5G商用步伐，是党中央作出的重大决策部署。希望中国联通充分发挥运营企业5G商用主体作用，大力开展5G规模试验、业务应用示范，建设高质量5G精品网络，推动5G与工业、医疗、交通等垂直行业的融合应用，助力传统产业数字化转型，培育发展新兴业态，为经济高质量发展提供有力支撑。

2

5G

1、中国电圆满完成央视春晚5G+4K和5G+VR超高清直播。2月4日除夕夜，央视春晚主会场与深圳分会场的5G 4K超高清直播视频顺利接通并传送，画面流畅、清晰、稳定，标志着中国电央视春晚5G4K超高清直播工作的圆满完成。在集团公司的指导下，中国电广东公司省市团队紧密协同，从业务、网络、线路、网元等层面进行全面梳理，连夜会商，针对5G网络和央视高清直播需求的特，制定了双核心网、双路由、双节、双基站、双终端的“双路端到端”技术方案，确保春晚直播万无一失，并在短短的几天内完成了5G直播网络的建设和调测工作，传送效果超过央视的指标要求。在集团公司的统一部署下，紧急安排了北京到深圳和广州的3条专线电路开通，周密部署9条重要专线电路保障及整个网络保障，仅用半天时间就完成了北京到深圳的央视回传专线开通。同时，在春晚深圳分会场的现场，中国电广东公司完成了业内第一辆全网通5G应急通车的发布，并第一时间投入到央视春晚深圳分会场的工作，得到央视春晚技术团队的高度肯定。

2、中国移动助力中央广播电视总台完成首次春晚“5G+4K”直播。除夕夜的2019年春节联欢晚会，中国移动与中央广播电视总台及华为公司携手成功完成了春晚举办37年以来的首次5G网络4K超高清直播。这也是有史以来覆盖人群最广、人数最多的一次5G应用展示，是传统中国年与最新5G技术的一次融合展示。在中国移动5G网络支持下，春晚深圳分会场的4K超高清画面实时传送到北京的中央广播电视总台演播室，展示在广大观众面前。与其他摄像机需要通过连接转播车的线缆完成号传输不同，借助5G网络和5G CPE终端，将现场的4K高清画面通过5G基站回传到转播车及北京的演播室。

3、中国电实现全球首次5G SA组网的异厂家互通。近日，全球5G推进进程取得重大突破，中国电在业界率先实现了5G核心网的异厂家互通，成为全球首个遵循国际3GPP标准实现SA（独立组网）异厂家互通的运营商。这将有力推动5G SA设备加速形成规模组网能力，使5G研发向规模商用迈出了关键的一步。由中国电5G联合开放实验室主导的5G SA网络异厂家互操作测试重关注服务化架构下5G网元之间的互通能力、4G和5G的互操作能力。先行开展的是华为和中兴公司5G SA核心网漫游接口对接，涉及接入控制、认证鉴权、会话控制等多个网元之间的交互。中国电组织中兴与华为公司针对3GPP标准的理解差异进行多次研讨并达成解决方案，共计解决了20余个接口互通问题。通过三方的通力合作，近日已顺利完成了异厂家互通的注册认证、会话建立、会话删除等基本流程的互操作测试验证，为后续全组合异厂家互通打下了坚实的基础。

3

光通

通鼎互联斥资3.3亿元增持UTS股权，切入5G传输市场。2月10日，通鼎互联发布公告称，公司的全资境外子公司Tonghao （Cayman）Limited与Shah Capital Opportunity Fund LP、Hong Liang Lu及其关联方、签订《PURCHASE ANDSALEAGREEMENT》、，拟以现金收购其合计持有的纳斯达克上市公司UTStarcom HoldingsCorp．920万股股份（约占UTS公司总股本的26.05％）。经交易各方友好协商，本次交易的总对价为4,922.00万美元（根据协议签署日的人民币兑美元汇率中间价折合人民币约32,989.71万元），其中Shah Capital持有的UTS公司804.17万股股份的交易对价为4,302.3095万美元；Lu Seller合计持有的UTS公司115.83万股股份的对价为619.6905万美元。通鼎互联表示，本次交易有利于加强公司与UTS公司的战略合作关系，促进双方的业务协同。本次交易完成后公司将坚定支持UTS公司持续研究和开发面向5G的高性能承载网设备等产品，并与UTS协同发展，帮助UTS更好的拓展中国市场，把握5G网络建设的市场机遇。同时，交易有利于公司进一步完善在光通设备业务上的技术和产品线布局，形成光电线缆、接入设备、传输设备、无线设备等更加丰富、全面的通产品解决方案，从而为公司未来的持续健康发展奠定基础。此外，公司还将与UTS在海外市场加强业务合作，依托UTS的国际市场渠道，将公司在国内具有竞争力的成熟通产品线导入国际市场，从而促进公司和UTS在国际市场的销售规模和盈利能力提升。

4

物联网

VMware收购合作伙伴AetherPal，聚焦物联网市场。VMware通过收购合作伙伴AetherPal扩大其产品组合，AetherPal开发的软件可帮助企业支持员工端和“物联网”设备。VMware最终用户计算副总裁Shankar Iyer表示，这次未披露条款的收购将为VMware的Workspace One平台提供支持。Workspace One提供了一系列用于管理组织员工在其工作中使用应用和设备的工具。位于美国新泽西州的AetherPal带来的服务可以让管理员远程维护这些设备。这款名为RemoteSupport的产品可以帮助用户快速利用配置件和其他所需的来解决故障端问题。如果无法简单地解决用户端的问题，那么管理员可以远程登录设备进行自行修复。AetherPal的软件在全球超过4500万个端上运行。企业在各种类型的设备上使用Remote Support，包括员工电话、仓库用的手持扫描仪、POS机甚至某些类型的医疗设备。

5

其他

1、高通骁龙712移动平台发布，面向中高端市场。日前，高通推出了面向中高端产品的手机处理芯片骁龙712移动平台。这款骁龙712更像是骁龙710的升级版本，在性能方面有所提升。骁龙712移动平台采用了10nm的制程工艺，主频达到了2．3GHz，相比于前代骁龙710移动平台的2．2GHz性能上有所提升。采用了Kryo360内核，八核心设计。GPU采用的是Adreno 616GPU，而DPS方面采用了Hexagon 685 DSP。这款处理芯片还支持了QC4＋的快充技术，15分钟就可以从0％充电到50％。这款移动平台预计将会应用在中高端的安卓手机上，应该是会继承骁龙710的位置。

2、华为：希望网络安全被视为技术，随时欢迎监督。据路透社消息，华为驻欧盟代表刘康（Abraham Liu）上周四晚间表示，华为公司希望网络安全被视作技术，这家通设备公司也欢迎欧洲各国政府监督来证明这一。刘康重申华为从来没有、未来也不会伤害客户以及各国的利益。他强调“我们随时愿意接受所有欧洲政府、客户及合作伙伴的监督和建议。”目前，美国已发起一项活动，打算说服欧洲盟友拒绝使用华为的5G设备，称其有安全风险。尽管如此，法国参议院在周三拒绝了旨在加强电设备检的立法提案；德国则表示希望对其5G网络采取高规格数据安全标准。

每日公告

【富春股份】2018年度业绩快报。报告期内，公司实现营业总收入为555,988,360.33元，较去年同期上升4.83%；营业利润为61,392,604.87元，较去年同期上升133.63%；利润总额为61,268,957.06元，较去年同期上升133.64%；归属于上市公司股东的净利润为57,897,908.39元，较去年同期上升133.80%；基本每股收益0.08元，较去年同期上升134.78%。报告期末，公司总资产为2,030,117,684.34元，比期初下降15.29% ；公司归属于上市公司股东的所有者权益为1,250,963,722.33元，比期初上升0.48%；归属于上市公司股东的每股净资产为1.72元，比期初下降21.10%。

【金诺】关于公司控股股东、实际控制人部分股份解除质押的公告。公司近日接到公司控股股东、实际控制人黄昌华先生的函告，获悉黄昌华先生部分股份解除质押。本次解除质押股数13,500,000股，本次解除质押占其直接和间接持股比例6.72%。截至公告披露日，黄昌华先生直接持有公司股份数量为198,824,140股、占公司总股本的比例为34.41%。间接持有公司股份数量2,026,986股、占公司总股本的比例为0.35%。合计持股数量为200,851,126股，占公司总股本的比例为34.76%。其所直接持有的上市公司股份累计被质押的数量为139,795,400股，占总股本的比例为24.19%。

【数知科技】关于公司控股股东及实际控制人股权质押的公告。公司于近日接到控股股东上海诺牧投资中心（有限合伙）及实际控制人张敏女士通知，获悉其所持有本公司的部分股份被质押。截至本公告日，上海诺牧直接持有本公司355,287,007股股份，占本公司总股本的30.32%；张敏女士直接持有本公司120,466,726股股份，占本公司总股本的10.28%。本次上海诺牧办理股权质押登记手续股份总数为40,941,659股，占其直接持有本公司股份总数的11.52%，占公司总股本的3.49%。截至本公告日，上海诺牧已累计质押268,058,692股公司股份，占公司总股本的22.88%。本次张敏女士办理股权质押登记手续股份总数为12,460,647股，占其直接持有本公司股份总数的10.34%，占公司总股本的1.06%。截至本公告日，张敏女士已累计质押92,577,459股公司股份，占公司总股本的7.90%。

【高新兴】关于控股股东、实际控制人股份变动计划的提示性公告。公司接到控股股东、实际控制人刘双广先生股份变动计划的函告，本次股份变动计划最大限度实施后刘双广先生及其一致行动人持股比例将低于公司总股本的30%。控股股东、实际控制人刘双广先生拟减持不超过29,500,000股公司股份，即不超过公司当前总股本1,764,493,329股的1.67%。本次减持计划最大限度实施后，公司控股股东、实际控制人刘双广先生及其一致行动人石河子网维投资普通合伙企业合计持有的股份占公司当前总股本的比例不低于29.62%，仍为公司的控股股东及实际控制人。

 每日走势 

1

板块走势

2

指数比较

3

涨跌幅前十

 历史报告 

1

行业深度：5G

5G深度

乘势而上，5G新周期时间窗已至——2019年通行业投资策略

5G重磅深度:踏雪迎春，5G生命周期与投资节奏全景解构

乘势聚力，聚焦“5G+流量驱动”双主线—通行业2018年下半年投资策略

当前时如何5G？5G进程与行情将如何演绎？

或许通板块已是黄金之处，是时候布局“未来经营”了

5G评

20190201：2018通行业年报前瞻-近六成公司业绩同比增长，5G新周期时间窗已至，坚决乘势而上

20190119：5G或超预期？国家政策或成最大变量

20190105：5G的正确预期

20181231：20195G最先受益环节

20181222：5G进程最强音，国家战略领未来

20181125：5G，2019最强主题；乘势把握5G变革中的确定性环节

20180826：铁塔携手阿里开启物联网新纪元； 5G频谱分配9月有望完成，产业推进加速

20180819：GSA最新5G频谱报告：全球多个国家已经采取行动，5G部署加快；5G第二阶段标准制定启动

20180812：“三年计划”出台，确保5G推进及光通景气；铁塔上市有望推动通共享率提升

20180805：万国数据遭做空,各大机构提出质疑；广电与中国移动联手布局5G;全球部署加速，5G序幕静待开启

20180729: 运营商年中考成绩出炉，几家欢乐几家愁；中国铁塔上市，港股或迎年度募资王；5G部署加速，正式商用计日可待

20180715：中兴解禁，再踏征程；中美贸易战升级，通在列产品影响有限；5G商用临近，产业化加速

20180708：全球预商用5G产业峰会：构建5G生态，推动标准制定；第二阶段标准制定启动，5G进程符合预期

20180701：MWC众厂商各放异彩推动5G建设； 武邮电科合并获通过；5G成果初显，商业化进程持续推动

20180624：乘势聚力，聚焦“5G+流量驱动”双主线；5G标准第二版本启动，各环节技术研发进入加速期

20180610：工部印发工业互联网发展和专项工作组工作计划;小米将成CDR第一股；5G商用进程加速

20180602：中美贸易战反复，通产业结构升级将确定加速；第一版5G商用标准呼之欲出，各方部署如期进行

20180519：通龙头入摩；5G行业迎政策利好；网络架构即将迎来新变革

20180513：云需求引领2018 - 2023光通设备市场增长；5G承载论坛在京举行，5G加速推进，产业化渐进

20180505：IPv6计划规模部署；18年光模块市场有望持续高增；美国运营商合并力争5G

20180428：发改委降低5G频占费,为运营商节省上百亿元开支；国家息光电子创新中心正式挂牌

20180415：2018年光模块前瞻推演：400G投产在即；5G：各厂商加快商用步伐

20180408：移动获得FDD牌照，301关税清单影响较小，5G商用有望提速

20180401：我国数据中心建设需求旺盛，5G产业链成熟度进一步加快

20180325：中美贸易战影响有限，我国5G进程全面推进

20180319：2018 OFC 400G光模块亮眼，CDR将迎独角兽，5G计日而待

20180211：西班牙电与华为完成世界首个5G车联网PoC ，5G商用加速推进

2

行业深度：IDC

IDC深度

【重磅深度】申万宏源通 IDC行业深度：建设模式转变，助力上游企业腾飞

IDC评

20190112：除了5G，19年还有哪些主线可以期待

20181202：国内IDC投资维持快速增长，阿里腾讯等IDC供应商值得关注；韩国开启5G拉开全球商用序幕

20181021：通行业三季度报整体向好；国内云计算厂家对IDC投入持续增长

20180916：零售型IDC厂商将继续保持高增长，行业整体估值处于合理水平

20180104：中联通、国投、中电、万国数据开展新一代IDC建设

20180401：我国数据中心建设需求旺盛，5G产业链成熟度进一步加快

3

公司深度

华为

评：

深度解析：华为芯片持续突破，离自主可控还有多远

华为事件深度还与解析：短期情绪扰动，长期道路曲折而光荣

亿联网络

深度：【重磅深度】亿联网络： 企业统一通市场广阔，经营稳定成就优质公司

宝软件

深度：【重磅深度】宝软件： 横纵双向成长的智能化核心（“智”造TMT系列深度之七）

【宝软件深度】成长加速的云服务和智能工业领军 （智造TMT系列深度之一）

评：

宝软件：合资设立武钢大数据产业园，IDC业务走向全国

宝软件年报评：业绩小幅超预期，18年更值得期待

中际旭创

深度：【重磅深度】中际旭创：战略战术皆优，一起成长一起飞

评：中际旭创中报业绩预告评：业绩符合预期，二季度毛利率环比提升

星网锐捷

深度：【星网锐捷深度二】业绩扎实，具备估值提升空间的行业龙头

【星网锐捷深度一】低估值企业级网络设备龙头，推荐买入

评：星网锐捷独家中标移动WLAN集采，坚定好公司长期发展【申万通团队】

中国联通

深度：【结合十五年SWS联通报告史的深度研究】混改是联通的短期兴奋剂还是发展强心剂？

评：联通董事会换届BATJ占半数席位，混改加速推进坚定好长期价值

团队介绍

朱型檑

通行业主管，6年中国电和中国移动网络规划、产品经理、市场运营和战略规划等工作经验，主导并深度参与了3G/4G、移动互联网等重大项目研究，专注于5G、光通、云计算、大数据、物联网等领域研究。

13381020525 zhuxl.com

梁廷

计算机硕士，6年华为解决方案销售工作经验，专注于物联网、云计算/IDC等领域研究。

13560794668  liangting.com

唐宗其

金融硕士，微电子学学士，1年通行业研究经验，专注于5G等领域研究。

18805921575 tangzq.com