2月8日周三有三只新股龙讯股份、亚通精工、和泰机电能否申购？

周三有三只新股申购，为方便阅读先上结论【龙讯股份给予建议申购评级、亚通精工给予积极申购评级、和泰机电给予积极申购评级】

（注）新股评级依次为积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购

同时周三有一只可转债上市恒锋转债上市，目前转股价值110元，预计开盘收益32%至38%左右。

一、龙讯股份

科创板上市公司，发行价64.76元，发行市盈率63.14倍，行业平均市盈率27.62倍，公司是一家专注于高速混合号芯片研发和销售的集成电路设计企业。公司高速混合号芯片产品主要可分为高清视频桥接及处理芯片与高速号传输芯片，广泛应用于安防监控、视频会议、车载显示、显示器及商显、AR/VR、PC 及周边、5G及 AIoT 等多元化的终端场景。

公司高清视频桥接及处理芯片主要用于多种高清视频号的协议转换与功能处理， 公司高速号传输芯片主要用于高速号的传输、复制、调整、放大、分配、切换等功 能。公司已开发超过 140 款的高速混合号芯片产品，多款产品在性能、兼容性等方面 具备了国际竞争力。根据 CINNO Research 统计，公司在 2020 年全球高清视频桥接芯片 市场中销售额居于第六位，在 2020 年全球高速号传输芯片市场中销售额居于第八位， 公司也是前述各市场中排名前二的中国大陆芯片设计企业。公司的技术能力与产品性能近年来正持续受到国 内外知名客户的认可。公司已成功进入鸿海科技、视源股份、亿联网络、脸书、宝利通、 思科、佳明等国内外知名企业供应链。同时，高通、英特尔、三星、安霸等世界领先的 主芯片厂商已将公司产品纳入其部分主芯片应用的参考设计平台中。

报告期内，公司主营业务收入的构成情况如下

公司高清视频桥接及处理芯片主要是对各种高清视频号进行协议转换及功能处 理，使得高清视频号经桥接及处理后可以满足不同设备的使用需求。随着视频会议、 AIoT、自动驾驶、AR/VR 等下游技术革命带来高清视频显示场景的不断增加、分辨率 要求的不断提升、高清视频号协议的不断升级，市场对于高清视频桥接及处理芯片的 需求也不断上升。公司高清视频桥接及处理芯片可实现各主流视频号协议间的转换， 同时具有丰富的视频处理功能。公司高速号传输芯片用于号的有线传输，能实现号的高速传输、复制、调整、 放大、分配、切换等功能。随着物联网、云计算、人工智能、5G 通讯、无人驾驶等数 字新兴产业的涌现与发展，数据传输量呈现指数级上升趋势，各类高速传输协议不断更 新升级，进而终端应用对于高速号传输芯片解决方案的需求也不断攀升。公司高速 号传输芯片可支持各类视频协议号及 5G 通讯号的传输和交换。公司将视觉无损压 缩技术与 HDMI2.1 协议相结合，形成了独有的高性能、低功耗超高清视频远距离传输 解决方案。公司高速号传输芯片具有低功耗、低延迟、高带宽、高可靠性等特点。

业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为0.8亿元、1.04亿元、1.36亿元和2.34亿元，扣非净利润分别为0.15亿元、0.17亿元、0.1亿元和0.71亿元。

公司预计 2022 年度营业收入为 25,000.00 万元至 26,000.00 万元，同比增长 6.47% 至 10.73%；预计 2022 年度归属于母公司所有者的净利润为 7,100.00 万元至 7,700.00 万元，同比降低 15.54%至 8.41%；预计 2022 年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 5,700.00 万元至 6,300.00 万元，同比降低 19.76%至 11.31%。

估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除晶晨股份外其余3家可比公司2021年扣非后的静态市盈率均高于龙讯股份。

综合评判龙讯股份属于计算机、通和其他电子设备制造业，发行价很高，发行市盈率高于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为11.2亿，公司产品在行业内有技术优势未来存在国产替代的空间，虽公司发行价与发行市盈率较高但与同类可比公司来看公司市盈率也较为合理，综合考虑给予建议申购的评级。

二、亚通精工

主板上市公司，发行价29.09元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率26.29倍，公司主要从事汽车零部件和矿用辅助运输设备的研发、生产、销售和服务。

公司汽车零部件业务主要为商用车和乘用车整车厂提供汽车冲压及焊接零 部件配套，是国内同时能为商用车和乘用车进行大规模配套的汽车冲压及焊接零部件生产企业之一，公司在该领域生产经营十余年，装备技术水平较高，具备独 立的产品同步开发和生产制造能力，具有较强的竞争优势。公司商用车客户主要 包括中国重型汽车集团有限公司（以下简称“中国重汽”）、北汽福田股份有限公 司（以下简称“北汽福田”）、浙江吉利控股集团有限公司（以下简称“吉利控股”） 等整车厂，乘用车主要客户包括上汽通用汽车有限公司（以下简称“上汽通用”）、 上海汽车集团股份有限公司（以下简称“上汽集团”）等整车厂。公司作为中国 重汽、上汽通用、上汽集团的一级供应商，凭借先进的技术工艺、良好的产品质量、稳定的供货能力以及雄厚的经营实力，持续得到了客户的认可，先后获得了 中国重汽授予的“2018 年优秀供应商”、“2019 年优秀供应商”、“2020 年金牌供 应商”、上汽通用授予的“2018 年度优秀供应商”、上汽集团子公司华域汽车授 予的“2018 年度最佳战略合作奖”等荣誉称号。 公司矿用辅助运输设备业务包括两大类一是生产和销售煤矿、金属矿山井下所需的辅助运输设备，产品包括防爆柴油机混凝土搅拌运输车、防爆柴油机湿 式混凝土喷射车、支架搬运车、铲板式搬运车等，该类辅助运输设备主要为井下 生产提供支持性运输服务，包括井下道路和巷道壁面硬化加固用混凝土的运输和 喷浆、液压支架搬运、井下其他大型设备和人员运输等；二是在公司研发和生产 辅助运输设备的基础上，为大型煤矿提供辅助运输专业化服务，包括设备物资及 人员运输服务、人工服务、运营维修维护、材料供应、技术服务等综合性专业化服务。

报告期内，公司主营业务收入构成情况如下表所示

业绩方面公司报告期内（2018年、2019年、2020年、2021年），实现营业收入分别为8.57亿元、10.07亿元、13.15亿元和14.94亿元，扣非净利润分别为0.93亿元、0.95亿元、1.91亿元和1.5亿元。

公司2022年营业收入预计为13亿元至14亿元，较2021年下降 12.98%至 6.28%；归属于母公司股东的净利润预计为 1.42 亿元至 1.52 亿元，较2021年下降 12.38%至 6.21%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润预计为 1.3 亿元至 1.4 亿元，较2021年下降 14.38%至 7.79%。

估值方面从同类可比公司来看上面6家可比公司中除联明股份外其余可比公司2021年的静态市盈率均高于亚通精工。

综合评判亚通精工属于汽车制造业，发行价中等水平，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为8.7亿，鉴于公司流通盘较小且非为注册制上市股票发行市盈率也不高，综合考虑给予积极申购的评级。

三、和泰机电

主板上市公司，发行价46.81元，发行市盈率22.99倍，行业平均市盈率30.95倍，公司主营业务为物料输送设备的研发、设计、制造和销售，是国内先进的物料输送设备制造商之一。

公司主要产品包括板链斗式提升机、胶带斗式提升机等多系列输送设备及其配件，广泛应用于水泥建材、港口、钢铁、化工等多个行业，为客户提供环保高效的散状物料搬运解决方案。 公司响应国家“一带一路”战略方针，积极布局海外市场，先后取得 CE 认证、ATEX 防爆认证等产品资质认证，客户辐射东南亚、中东、非洲、美洲等地区。同时，公司在境内已与诸多优质客户形成了良好的合作关系，包括中国建材、华润水泥、海螺水泥、金隅集团（冀东水泥）、山水集团、华新水泥、红狮集团等。

报告期内，公司主营业务收入构成情况如下表所示

公司主整机产品主要包括板链斗式提升机、胶带斗式提升机等，是公司的主要产品，报告期内平均 销售占比为 60%左右。报告期内整机收入分别为 17,036.79 万元、25,477.14 万 元、31,976.00 万元和 19,444.92 万元，2019 年至 2021 年，全年收入增速分别为 49.54%和 25.51%。2020 年整机业务需求改善收入较上年大幅增长，2021年度 整机收入保持持续增长。2022 年 1-6 月整机收入超过 2019 年度整机收入水平，占 2021 年全年整机收入的 60.81%，整机收入保持持续增长。大规格、高能效板链斗式提升机为公司的主打产品，该产品被广泛应用于 水泥建材等行业，主要适用于厂区内水泥等散状物料提升，是水泥生产线的重 要组成部分。板链斗式提升机以钢制链条为牵引构件，具有输送量大、耐久性 强、设备运行稳定度高、提升高度高等特点。料斗采用密集型、大容量布置， 采用流入式喂料，重力诱导式或离心重力诱导式卸料，运行平稳，适用于提升 粉状、粒状和块状物料。相比胶带斗式提升机不耐高温，胶带易老化等缺点板链斗式提升机可提升温度不超过 250℃的物料。相比传统的环链提升机，板 链斗式提升机具有使用寿命长、设备自重较轻等特点，在水泥产线中可应用于 水泥粉磨、水泥储运、水泥包装等环节。胶带斗式提升机，牵引构件为耐热高强度钢丝绳芯橡胶带，提升高度可达 150m，利用离心重力式卸料，适用于粉状、半磨琢性粉状物料输送。其最大提 升速度 2m/s，最大提升量 2,000m 3 /h。相比板链斗式提升机，胶带斗式提升机提 升高度更高，功耗低、运行平稳，可应用于生料入窑，生料入库等环节。由于 牵引构件为胶带，受限于不耐高温、易老化等缺点，胶带斗式提升机一般用于 150℃以下粉状、半磨琢性粉状物料的输送，在输送物料种类、温度等方面相比 板链斗式提升机具有一定局限性。

业绩方面公司报告期内（2019年、2020年、2021年、2022年），实现营业收入分别为3.35亿元、4.1亿元、5.11亿元和4.96亿元，扣非净利润分别为0.73亿元、0.99亿元、1.43亿元和1.31亿元。

公司预计 2023 年 1-3 月营业收入为 11,500.00 万元至 12,000.00 万元，同比上升-2.89%至 1.33%；归属于母公司股东的净利润为 3,500.00 万元至 4,000.00 万元，同比增长-2.71%至 11.19%；扣非后归属于母公司股东的净利润为 3,300.00 万元至 3,800.00 万元，同比增长-7.09%至 6.98%。

估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司中除创力集团外其余3家可比公司2021年的静态市盈率均高于和泰机电。

综合评判和泰机电属于通用设备制造业，发行价较高，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持稳定，公司流通盘为7.5亿，鉴于公司流通盘不大且为非注册制上市股票发行市盈率较低，综合考虑给予积极申购的评级。