中邮证券给予捷捷微电买入评级

中邮证券有限责任公司吴文吉,万玮近期对捷捷微电进行研究并发布了研究报告《在手订单饱满，产能持续爬坡》，本报告对捷捷微电给出买入评级，当前股价为17.32元。

　　捷捷微电(300623)　　投资要点　　Q2业绩持续向好，盈利能力大幅提升。随着消费电子市场逐步回暖，厂商去库存逐步完成，产品价格趋稳，2024年上半年公司实现营业收入12.63亿元，同比增长40.12%；实现归属于上市公司股东的净利润2.14亿元，同比增长122.76%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.68亿元，同比增长118.00%；毛利率37.08%同比提升1.53%；单季度来看，Q2实现营业收入7.43亿元，环比增长43.00%，归母净利润1.22亿元，环比增长32.72%，扣非归母净利润1.18亿元，环比增长137.99%。　　在手订单饱满，产能持续爬坡。公司下游应用领域宽，其中工业36%；消费领域41%；汽车19%；通3%，目前在手订单饱满，产能持续爬坡，其中6寸线已批量生产包括单双向ESD芯片、稳压二极管芯片、开关管芯片、FRED芯片、高压整流二极管芯片、平面可控硅芯片肖特基芯片和VD MOS芯片等等产品，具备30000片/月产能，目前已实现约20000片/月产出；捷捷微电(南通）科技8寸线目前月产能为10万片左右，月产出为9万片左右，仍处在产能爬坡期；“车规级”封测产业化项目预计在今年年底进行部分试生产，未来可达到年产1900kk车规级大功率器件DFN系列产品、120kk车规级大功率器件TOLL系列产品、90kk车规级大功率器件LFPACK系列产品以及60kkWCSP电源器件产品，形成近20亿的销售规模。　　投资建议　　我们预计公司2024-2026年归母净利润4.3/5.7/7.7亿元，维持“买入”评级。　　风险提示　　产品研发及技术创新不及预期；行业竞争格局加剧风险；产品推广不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中建投证券秦基栗研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为46.22%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.66亿，根据现价换算的预测PE为27.56。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家。

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