收藏一粒种子丨功率半导体优质标的，公司订单回暖，经营拐已现

在分享今天章之前，有个重要事情说明下：漫步者，最近太疯狂了，晚上被村领导要求发布减持公告来降温，大家注意下TWS及大科技股的降温情绪，明天可以全部撤出大科技个股了，我们做股票一定要学会深刻领会领导意图，才能立于不败之地。

种子：300623捷捷微电

半导体行业调整接近尾声：全球半导体行业 1987 年至今共出现 8 次调整， 一般持续 3-6 个季度，本轮调整自 2019Q1 开始，2020 年有望出现反转。

设立子公司拓展新品种：2019 年 11 月 25 日，公司出资 1800 万元在上海临港设立子公司， 占注册资本的 90%；11 月 28 日，公司非公开发行股票申请获得 证监会核准批。子公司创始团队由来自业界国际知名半导体公司的核心研发和管理人员组成，目前捷捷微电持股比例达 90%，未来可能会通过股权结构的设计来对核心团队给予激励。子公司定位 5G 核心通电源模 块、汽车电子（如电机马达和车载电子），未来发展前景广阔。

2019年报有望超预期：销售情况自 Q3 起明显有 起色，特别是 Q4 同比与环比均创新高，Q4 订单增量主要在通的功率 TVS 配套 5G 基站电源，主要功能为防雷保护，目前已通过中兴合格供方审核，另外海康大华等安防订单亦稳步推进，明年通和安防领域有望实现较大增长。（名词解释：Q3--第三季度财报）

盈利预测：基于对公司目前的经营情况和行业发展的判断，券商研报上调该公司的盈利预测，预计 2019-2021 年归母净利润分别为 1.90、 2.29、2.70 亿元，上调至“买入”评级。

风险：材料涨价、新市场客户拓展不及预期。

研读研报除了解行业和个股基本状态以外，主要目的有两个：一是找预期差，通过研报找业绩爆发的拐，在股价相对低位的启动前后介入；二是投机，当股价或估值在中位，只能短线参与主力出货拉升阶段的投机。