机械设备行业研究周报激光+消费设备有望延续强势 新能源+半...

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核心观点

      短期推荐板块自动化设备，半导体设备；其中尤其重视激光+消费设备的机会。

      上周推荐板块回顾自动化设备，半导体设备

      短期推荐组合苏试试验，长川科技，欧科亿，华锐精密，柏楚电子，宏华数科，亚星锚链，五洲新春。

      估值跟踪核心关注PB 估值整体而言板块估值位于3 年低点。PB 估值分位为44.03%，其中29 个子板块中，估值排名前三的分别为煤机、光伏设备、重型设备，光伏设备估值本周有所回落、处于三年66.57%分位；后三位的为缝纫设备、电梯、工程机械。而风电、半导体、锂电、检测、机床的PB 估值分位分别为42.13%、44.73%、36.67%、43.55%、43.28%，都未落入60%的高估区间，风电、锂电设备板块估值持续大幅消化。

      重点关注子行业观点

      1）激光设备顺周期板块，下游地产基建占比高1）我们认为本年度Q2 行业承压，Q3 开始出现环比改善，Q4 将继续维持。2）我们认为设备存在旺盛的更新需求，功率3000w 及以下降价空间有限，功率6000w 及以上有一定降价空间。受益标的柏楚电子、锐科激光、长光华芯。

      2）半导体设备首先，我们认为美国限制政策下国产设备的替代或将加速；其次，我们认为国产设备的导入会增加一定的验证环节，若晶圆厂建设延迟并非意味着需求减弱。此外，中芯国际发布三季报，公布全年资本支出计划从人民币320.5 亿元上调为人民币456.0 亿元，上调42.3%，【主要是为了支付长交期设备提前下单的预付款】。我们认为目前国内半导体设备，尤其是需要做到国产化的核心设备需求持续旺盛。我们持续看好国产替代进程的加速，关注核心设备标的拓荆科技、长川科技、富创精密、新莱应材。

      中长期核心组合回顾

      【光伏设备】迈为股份、高测股份、帝尔激光、奥特维；【风电设备】新强联、五洲新春、长盛轴承、亚星锚链、华伍股份；【半导体】拓荆科技（和电子组联合覆盖）、新莱应材、长川科技、富创精密（电子组覆盖）；【自动化】欧科亿、华锐精密、柏楚电子（和计算机组联合覆盖）、锐科激光（和电子组联合覆盖）、伊之密、杭氧股份；

      【锂电设备】先导智能（和电新组联合覆盖）、联赢激光、利元亨、道森股份、东威科技；【其他】春风动力（和汽车组联合覆盖）、奕瑞科技、华测检测（和公用环保组联合覆盖）、苏试试验、安达智能、广电计量、三德科技等

      本周重点板块跟踪点评

      本周涨幅前五子行业据中分类，机械子行业周涨幅较大的有工程机械Ⅲ（+3.43%），油气装备（+3.13% ）， 矿山冶金机械（+2.91% ）， 其他运输设备（+2.84% ）， 服务机器人（+2.84%）。

      本周机械板块行情表现

      机械板块较上周下跌0.45%，沪深300 指数较上周上涨0.56%。机械板块跑输大盘1.02 个百分点，涨幅居于所有板块第28 位。本周机械涨幅居前十的个股有天鹅股份（+61.03%），星光农机（+40.79%），青海华鼎（+23.93%），亚翔集成（+22.44%），文一科技（+18.36%），卓然股份（+17.76%），科新机电（+17.5%），利君股份（+16.06%），龙源技术（+13.58%），华嵘控股（+12.71%）。

      风险提示原材料价格大幅波动风险；设备订单不及预期；新冠疫情导致需求不及预期风险等。

来源[天风证券股份有限公司 李鲁靖/朱晔]   日期2022-11-16