疫苗行业近况更新–202308

1、前期疫苗大幅下跌的原因
（1）疫情最受益，疫情结束后影响最大；
（2）市场担忧竞争格局恶化；
（3）新生儿下降，儿用苗需求下降。

2、近期上涨的原因
（1）股价已经充分反应悲观预期；
（2）机构筹码已经接近出清；
（3）新冠后有新品种疫苗上市，近期医药情绪有所恢复。

3、选股方向
（1）一定要有新品种上市；
（2）成人疫苗市场可能有较大成长空间 。

4、重点个股举例
（1）、康泰生物
（1）新冠出清，业绩预告大幅增长；
（2）狂犬疫苗8月获批，明年有水痘疫苗上市；
（3）公司新的管理层对公司有想法。
（2）、百克生物
（1）7、8月份百克的带状疱疹疫苗开始接种的重要时点，当前市场分歧在于消费降级，担忧1000多一支的疫苗打的人不多。但是目前老龄化不可逆转，且竞争对手的带状疱疹疫苗销售良好，说明这个疫苗偏刚需。
（2）市场担忧公司的销售能力，但这主要是行业问题，和公司关系不大。4月份该疫苗上市以来，公司积极推广，目前效果不 错。
（3）、智飞生物
（1）和万泰相同，核心是HPV 疫苗。券商预估今年利润 90-95亿，现在12倍左右；
（2）明后年的业绩确定性很强；
（3）老板的格局，相公司未来在新品种的布局，智飞的商业化团队在行业内领先。

1）近期出台的《谈判药品续约规则》会减小将来药价的降幅，医药行业有 望短期利空出尽，这可能会存量博弈下市场进行高 低切换的契机。而医药行业回暖，也将带动疫苗行业。
2）疫苗行业中的的康泰生物、百克生物，创新药行业中的部分细分都出现了业绩拐点；部分医药行业细分也出现了业绩拐点，这是医这个细分出现修复行情的最重要因素。
3)新生儿下降这个问题我认为暂时很难改善，因此认同重点关注成人疫苗品种较多的上市公司。
4）如果8月创新药龙头恒瑞医药出现业绩拐点，可能是医药板块上涨的催化剂。