国盛证券给予佳发教育买入评级

2022-03-17国盛证券有限责任公司鞠兴海,刘高畅,孟鑫对佳发教育进行研究并发布了研究报告《教育息化再获教育部新春发布会强调， 智慧教育领军有望受益》，本报告对佳发教育给出买入评级，当前股价为11.71元。

　　佳发教育(300559)　　具体事件2022年2月，教育部召开第一场2022年“教育新春”系列发布会，会上提出要提高息化应用水平上实现突破，实施基础教育数字化战略行动，强化息技术与教育教学深度融合应用。　　教育息化应用水平提升再获教育部强调，公司作为智慧考场与智慧教育领军有望核心受益。教育部在最近召开的“教育新春”系列发布会上提出，要抓创新突破，聚焦关键领域，重点实现“四个突破”，其中之一就是在提高息化应用水平上突破1）实施基础教育数字化战略行动，整合建设基础教育综合管理服务平台，提升基础教育宏观管理和科学决策水平；2）进一步升级国家中小学网络云平台，大力推进优质教育资源共建共享，强化息技术与教育教学深度融合应用。我们认为，教育部对息化应用水平提升的强调，体现了双减背景下教育领域公平化、高效化的客观需求，对考试公平、反作弊、教育资源公平的要求有望更上一层楼。公司作为教育息化领军企业，有望从政策中核心受益。　　素质教育相关业务迎合政策导向，有望加速推进落地。公司重点布局符合国家发展战略的素质教育相关业务，包括智能体育测评和生涯规划业务等。智能体育测评方面，公司在行业内率先推出智慧体育新场景方案，目前已在多地展开智能体育新场景方案试点，并在多地中标体育测评项目。公司在该业务提供产品销售、收取服务、产品运营、共建共享等多种服务模式，满足用户需求。生涯规划方面，公司为学生提供一站式生涯规划教育和服务，目前已与重庆铜梁等地区教育机构签署协议，加速推进落地。　　校内教育质量提升迫切，教育息化建设需求有望加速提升。根据教育部数据，2020年全国教育经费总投入同增5.7%至5.30万亿元，预计其中教育息化经费已超过4000亿元。此外，去年“双减”政策出台，校内教育主体地位得到进一步强化，对教育息化设备需求迫切。此外，体育测评、生涯规划等素质教育领域均为政策鼓励方向，公司已在细分领域提前布局，占据先发优势，增长可期。　　投资建议。公司作为教育考试息化龙头，在标考建设领域中拥有高市场份额，在此基础上，英语口语机考、素质教育等业务有望打开增量空间。我们预计公司2021/22/23营收将分别达到3.33/6.06/7.17亿元，归母净利润达0.98/2.20/2.59亿元，维持“买入”评级。　　风险提示教育政策推进不及预期；教育经费支出不及预期；市场竞争加剧拖累公司整体利润率；技术人员流失风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券耿琛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.19%，其预测2021年度归属净利润为盈利3.68亿，根据现价换算的预测PE为8.51。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。证券之星估值分析工具显示，佳发教育（300559）好公司评级为3.5星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3.5星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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