光模块800G需求再上调！AMD今日举行了产品发

光模块800G需求再上调！

AMD今日举行了产品发布会，发布了新的EPYC以及MI300X/MI300A等产品。其中，MI300X是用来对标H100的加速卡，其将HBM堆到了192GB，并将显存带宽增加到了惊人的5.2T/s；MI300A是用来对标NVIDIA Grace Hooper的产品，并将用在美国劳伦斯国家实验室的超算建设中。

争取到了PyTorch的站台。正如我们反复强调的，NVIDIA的最大的壁垒在于CUDA架构，这也是我们在国内倾向推理端而不是训练端的核心原因。本次发布会AMD争取到了PyTorch的相关人士站台，宣称其ROCm框架能够实现CUDA架构兼容，支持应用平移。

但是公司没有提供MI300系的大客户的名字。尽管资本市场已经有所猜测，但是在本次发布会中AMD并没有提到该客户或者其他客户的名字。同时，AMD也没有披露MI300系芯片的成本或者销售方案。考虑到极多的HBM，极大的Die面积，以及COWOS的吃紧的产能，多种因素导致华尔街进行了获利了结。

今日光模块再次大涨，一方面昨晚AMD第四代产品发布会刺激强化算力需求，另外一方面传finisar收到来自英伟达的明年需求上调指引。我们一直重点推荐的中际旭创/天孚通/新易盛/源杰科技均创下历史新高，二线品种永鼎股份/太辰光/博创科技等也大涨，反映板块情绪高涨。

自去年11-12月我们开始大力推荐中际旭创为代表的光模块板块以来，上涨均超过300%，相比年初的15倍估值，相比2-3月chatgpt行情启动的位置，估值和股价提升很多，当前位置往后如何看？

1、finisar这边的来自于英伟达的明年的800G需求指引此次上调，跟前期旭创号对上了，同时AMD大动作，反映全球AI军备竞赛如火如荼，我们认为只要AI行情不结束，光模块行情不会结束，光模块是AI算力当中最闪亮的“星”全球AI军备竞赛展开，北美跑在最前沿且有钱投入，而中国唯一直供北美巨头并份额第一的就是光模块。

2、光模块历史最高估值基本对乐观业绩预期的50倍，参考100G规模放量阶段（背景为云计算），我们重申明年3月涨到明年乐观业绩预期的50倍是我们的目标价预判。

3、目前光模块行情扩散，从龙头到二线品种，板块全线上涨，所以我们一直强调，这是板块行情，光模块龙头中际旭创，其次一线的天孚通和新易盛，光芯片龙头源杰科技，所以一方面龙头继续，一方面寻找二线补涨，目前上涨相对滞后的有博创科技/永鼎股份/长光华芯等。