博创科技8月22日接受机构调研，海通证券、中金证券等46家机构参与

2022年8月23日博创科技（300548）发布公告称公司于2022年8月22日接受机构调研，海通证券余伟民 何粮宇、中金证券郑欣怡、中建投证券杨伟松、华泰证券余熠 王兴、方正证券李宏涛、国联证券张宁、中邮证券王立康、长城证券周怡蕾 朱志奇 王梦圆、华安证券李元晨 张天、花旗证券方飞云、万联证券吴源恒、天风证券姜佳汛、华西证券柳珏廷 刘书韵、东吴证券姚久花、国证券陈彤、开源证券戴晶晶、西部证券孔焕然 王思宬、国泰君安证券黎明聪 刘博通、广发基金冯骋、凯石基金张俊 丁振、国联安基金吴畏、易米基金杨臻、民生证券马天诣 马佳伟、中邮基金周楠、先锋基金曾捷、国寿安保基金余舒嘉铭、方圆基金董丰侨、国泰产险曲南、巨子私募诸文洁、望正资产马力、太平资产邵军、鸿凯投资赵世光、明河投资姜宇帆、太平洋证券李仁波、途灵资管赵梓峰、方御资本投资朱俊 李能、象湾资本朱小丹、誉华资本方嵘 陈源震、上海炬诚资产管理唐东来、浙江品润投资管理吴跃凯、北京泰德圣投资任嘉琪、光大证券孙啸 贺根 石崎良 刘凯、国盛证券邵帅 赵丕业、达证券陈光毅、招商证券余俊 梁程加、兴业证券章林 许梓豪 熊彬正参与。

具体内容如下

问长飞光纤成为公司控股股东后对公司未来的规划是什么?

答长飞光纤成为控股股东后，将支持公司管理及业务团队保持稳定，整合上下游资源，发挥协同效应，开拓市场及业务，做大做强博创科技业务平台，实现进入光器件第一梯队的战略目标。

问如何看待境外光纤到户市场的增长趋势？

答欧美地区光纤到户渗透率还有较大成长空间，同时欧美光纤到户网络已开始向 10G PON 升级。预计公司的 PLC 光分路器的境外需求将继续保持景气，10GPON 光模块境外客户订单也将大幅增长。

问公司集成光电子器件目前主要是在通领域的应用，是否有考虑过在通以外领域的应用？

答公司一直关注集成光电子器件在非通领域的应用前景，将会综合考虑技术潜力和商业前景等因素推进相关业务。 4、长飞光纤与公司如何进行协同发展？

（1）客户资源共享。双方均处于通行业，下游客户主要为电运营商、互联网数据中心和通设备商，双方可以共享客户资源，拓宽销售渠道。（2）海外市场拓展。长飞光纤拥有丰富的海外市场资源，在海外市场拓展较好，公司可以依托长飞光纤拓展海外客户及发掘海外并购机会。

问如何看待硅光技术产品？

答硅光技术是光器件行业发展的方向，新技术的发展和被市场接受是需要时间的。公司将继续投入硅光技术的研发与产业化，基于多年积累的无源硅光和有源硅光封装技术和经验，努力实现硅光产品销售规模的突破。

问公司硅光产品未来如何导入海外大客户并实现规模上量？

答公司正在积极拓展境内外客户，实现批量出货。公司期待未来通过与长飞光纤的协同发展，在海外市场取得突破。 7、公司如何看待 PON 光模块产品毛利率状况？

光模块行业平均毛利率不高。公司将利用产品研发、工艺改进和运营管理效率的提升保持成本优势，生产规模的大幅提升也将提升整体利润率水平。

问长飞光纤未来如何参与博创科技的管理？

答长飞光纤认同公司现有管理和业务团队的经营理念、管理风格及已取得的经营成果，长飞光纤将保持公司主营业务、管理团队、发展战略、内部组织架构的稳定。长飞光纤和公司都是独立的上市公司，长飞光纤作为公司的控股股东，未来主要通过董事会，以有利于公司整体利益来进行重大决策。 9、长飞光纤如何解决同业竞争的问题？

长飞光纤就本次交易出具了关于避免同业竞争的承诺，承诺在一定期限内以合规、合理且有利于双方利益的方式，积极并稳妥推进与公司相关业务的整合。

问面对市场同行业上市公司的竞争，公司如何保持自己的竞争优势？

答公司一直专注于在所在的细分领域保持领先市场地位，充分发挥技术、运营、市场三方面优势，积极参与市场竞争。

问请公司介绍下过去投资收购的情况？

答自上市以来，公司管理团队在内生业务发展之外，一直在寻找以资本运作方式扩大主业的机会，在 2018 年收购了成都迪谱，2019 年收购了英国 PLC 资产，均取得了较好的成果。

问公司如何看待国外光纤到户的投资与经济周期的关系？

答欧美光纤到户渗透率相对较低，还有较大提升空间，疫情后宽带接入需求增加迅猛。光纤到户的投资与经济周期没有太强的关联，预计在未来五至十年整个行业都将会是增长态势。

问管理层可否展望一下未来收入及毛利率的趋势？

答预计今年接入网市场相关产品营收规模将继续保持较快增长，外销收入占比继续增加，光模块营收占比将继续提高。预计随着营运规模的提升，整体利润率会有所提升。

博创科技主营业务光通领域集成光电子器件的研发、生产和销售。公司专注于集成光电子器件的规模化应用,为电传输网及接入网和数据通提供光无源和有源器件。

博创科技2022中报显示，公司主营收入6.28亿元，同比上升21.83%；归母净利润7455.36万元，同比上升1.44%；扣非净利润6430.32万元，同比上升4.35%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入3.28亿元，同比上升15.47%；单季度归母净利润3862.83万元，同比上升1.61%；单季度扣非净利润3217.08万元，同比上升11.62%；负债率21.04%，投资收益219.19万元，财务费用-836.77万元，毛利率18.61%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为26.88。

以下是详细的盈利预测息

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，博创科技（300548）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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