多股闪崩有何共性？ 外资竟会成为主导！ 解禁高峰即将到来 全球都在关注G20

盘前必读

上证报：11月30日至12月1日，二十国集团（G20）领导人第十三次峰会将在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯举行。中方希望各方共同努力，推动此次峰会达成积极务实的经贸成果。机构观认为，中美领导人将在阿根廷G20峰会上进行会谈，中美贸易问题将会成为双方会谈的重要内容，谈判的结果将会对市场风险偏好产生重要影响，短期市场风险偏好的快速回落是近期市场下跌的主要因。

新华社：受权发布《中共中央　国务院关于建立更加有效的区域协调发展新机制的意见》。《意见》指出，实施区域协调发展战略是新时代国家重大战略之一，是贯彻新发展理念、建设现代化经济体系的重要组成部分。以“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设等重大战略为引领，以西部、东北、中部、东部四大板块为基础，促进区域间相互融通补充。

财政部：为提高预算编制的完整性，加快预算执行进度，按照预算管理有关规定，现安排各省（自治区、直辖市、计划单列市）普惠金融发展专项资金2019年提前下达部分，待2019年预算年度开始后，按程序拨付使用。政府和社会资本合作（PPP）项目以奖代补政策由于已到执行期限，本次不再下达相应预算指标。

央行：中国外汇交易中心与彭博公司合作项目准备工作基本就绪，双方通过交易平台连接支持境外机构投资者进入【中国银行(601988)、股吧】间债券市场的项目将正式启动。该项合作进一步扩大了中国债券市场交易设施的开放，有利于持续提升市场基础设施服务能力。境外机构投资者将能够通过彭博公司交易终端，便捷地进入中国债券市场，配置人民币债券资产。

新华社：美联储在28日发布的《金融稳定报告》中表示，美国在金融危机后采取了一系列改革措施，银行机构建立了更强的资本和流动性缓冲，货币市场基金加强了抵御冲的能力，衍生品交易方之间的用风险敞口有所减少。但美联储同时表示，当前美国金融系统中，资产估值压力普遍升高，投资者似乎对风险表现出更高容忍度，特别体现在与企业债务相关的资产上。目前，美国企业债务与国内生产总值之比达到历史最高水平，并有迹象显示贷标准正在恶化。

新华社：“基因编辑婴儿”事件一经公布，引起学界和社会广泛关注，特别引发了法律和伦理方面的争议。29日，国家卫生健康委员会、科学技术部、中国科学技术协会等三部门负责人表示，此次事件性质极其恶劣，已要求有关单位暂停相关人员的科研活动，对违法违规行为坚决予以处。

证券时报：关于推动设立科创板并试注册制的相关工作进展，上海市金融工作委员会回应称，设立科创板并试注册制的工作已全面启动，已有多家A股上市公司参股的企业填写了《科创板培育企业情况梳理表》。从上市公司的反馈情况来，目前上海市经委、上海市松江区有关部门、浙江省相关部门已经在对相关企业进行摸底排之中。

华创证券：在经历了长期的低迷后，中小市值股票或将在2019年迎来最佳的投资机会。经济方面，对于民营企业的定位和扶持进一步明确，有利于提升以民营企业为代表的中小市值公司对于业务开拓的心；政策方面，对于并购的边际放松，有利于中小市值公司通过外延式发展提升公司质地；交易方面，监管层“减少对交易环节不必要的干预”，有利于提升中小市值股票交易活跃度与交易量。市场风格有望从目前的全面“炒小”、“炒烂”转化为在中小市值股票中进一步甄选真正具备成长潜力的股票。

【国金证券(600109)、股吧】：据测算，2018年12月解禁规模4005.53亿元，是全年解禁压力第二大的月份，仅次于今年1月的4370.47亿元。从历史数据来，解禁市值较大的月份，二级市场减持压力往往较大。12月解禁以“定增解禁”为主，占当月解禁规模的比重为62.50%，一般来说“定增解禁”后减持意愿更强。从解禁公司数量来，12月共有234家公司存在限售股解禁。12月解禁集中在个别个股，解禁规模较大的个股依次为：【分众传媒(002027)、股吧】（002027）447.35 亿元、新城控股（601155）406.99 亿元、华能水电（600025）212.41 亿元、延安必康（002411）186.51 亿元、桃李面包（603866）183.82 亿元等。

中证券：从过往来，以散户为主的委托人大多在基金产品净值相对高争相申购，在低迷时赎回。即使基金长期能够跑赢市场，但是在以“短钱”为主的委托人结构下，主动管理基金也难以持续为委托人创造价值。基金规模做大的前提就是能够给委托人赚取收益，所以基金规模只会随市场呈现周期性波动，难以进一步扩大。随着A股的逐步开放，预计外资将快速流入，挤出部分散户和法人股，并将成为主导的机构投资者。在这一过程中，市场定价权会逐步从公募基金转移至外资手中，股市估值体系也会逐渐向发达国家市场靠拢，个股分化、A股港股化或势不可逆。

招商证券：近期南华工业品价格快速下行，目前已与2017年年末的价格水平相当。从内部环境来，经济下行压力较大，大宗商品价格上行动力不足。而本轮资源品价格持续攀升的源动力来自2016年开始的供给侧改革，目前来，工业企业似乎正在进入主动去库存的阶段，供给侧改革的力度持续弱化。与此同时，近期环保限产力度的放松也对商品价格造成了一定的冲。从上市公司盈利的角度来，大宗商品涨价的趋势可能面临终结，资源品行业的利润势必会遭到较为沉重的打，近几个季度周期股带来的利润增量几乎占到全部A股利润增长的40%左右。值得关注的是，上游行业对中下游行业利润空间的挤压将会有所缓解。

证券时报·e公司官微：截至11月29日，康美药业（600518）已从10月中旬的高位跌去50%，市值缩水约500亿元，期间经历数度闪崩和一字跌停。并不止于康美药业，皇庭国际（000056）、盛讯达（300518）、中洲控股（000042）等公司亦同步表现出相似情形，即联动性的集体崩盘。除了同步的市场表现，这批闪崩股还具备诸多共性：集中在广东、托账户扎堆、龙虎榜上相同的营业部等。最为重要的是，多只闪崩股的实际控制人均来自潮汕地区，潮汕商人具有“抱团”传统。

美股盘

美联储主席鲍威尔周四的讲话释放出“鸽派”号，有投资者认为鲍威尔的讲话意味着美联储未来加息节奏或将放缓。与此同时，投资者对当前美股市场有三大忧虑，即美联储加息、贸易关系紧张、美国企业盈利增速见顶，而鲍威尔最新的讲话仅缓解了其中之一，美股投资者的风险偏好虽然有所回暖，但是美股的上涨持续力度不佳，结束了三天连续上涨的走势。此外，有投资者认为市场可能过分解读了鲍威尔的言论。

美联储于北京时间11月30日凌晨公布的会议纪要显示，几乎所有与会官员都认为，如果美国就业和通胀数据符合或强于美联储当前预期，可能“很快”就需要加息，这暗示着美联储或将在12月加息。但在何时停止进一步加息的问题上，与会官员存在较大分歧。

最重要的是，中美领导人将在本周末的G20峰会上进行会谈，中美贸易问题将会成为双方会谈的重要内容，谈判的结果或许才是左右美股后市的关键。在谈判结果落地之前，市场的观望情绪明显升温，周四美股小幅震荡。美国总统特朗普启程往阿根廷出席G20峰会前对记者说：“很快会与中国就贸易问题达成协议，但我未必想有协议（I don&39;t know that I want to do it）。” 该表态一出，美股下行压力马上增加。

机构观认为，从企业盈利的角度来，美股总体盈利增速仍在上升，但结构开始分化，金融股盈利增速提升，科技股盈利增速回落。从消费的角度来，由于房价和汽车售价上涨、利率上升、以及居民收入增速的放缓，美国消费者对房产、汽车和家具产品的购买力已经降至2013年11月以来最低，近期美国密歇根大学消费者心指数连续下滑。而且中美贸易战的持续也对消费者心产生了负面影响，需要持续关注消费心是否进入下行拐。

消息面上，近几周，苹果和高通卷入了法律纠纷中，苹果指控高通非法要求从每部iPhone销售中抽取分成，高通则指控苹果非法窃取其商业机密。近日，高通公司CEO史蒂夫·莫伦科夫表示，双方一直都在协商，今年下半年乃至明年，我们就会找到一项解决方案。除此之外，高通在5G方面很愿意与苹果公司合作。

美国科技股涨跌不一，苹果（AAPL）收跌0.77%，亚马逊（AMZN）收跌0.25%，谷歌（GOOGL）收涨0.26%，Facebook（FB）收涨1.4%，微软（MSFT）收跌0.84%。

中概股普遍下跌，阿里巴巴（BABA）收跌1.92%，百度（BIDU）收跌2.77%，网易（NTES）收跌4.25%，拼多多（PDD）收跌2.01%

欧股概要

板块方面，科技股领涨欧洲股市，而银行股则表现疲弱。其中，德意志银行（DB）大幅下跌3.4%。据外媒报道，德国检方和警方在法兰克福当地时间周四对德意志银行的总部进行了突搜，因该行涉及洗钱活动。

消息面上，西班牙央行行长近日表示，欧元区经济放缓程度大于预期。英国首相特雷莎·梅北京时间29日晚间确认，与欧盟此前签署的脱欧协议草案是最终版本，英国将在2019年3月29日按定计划正式脱欧。

汇市·商品

摩根士丹利最新发布的《11月全球外汇展望报告》显示，预计美元指数到2019年四季度将从目前约97下跌到85，到2020年跌至81。由于预计美国明年经济增长将放缓，市场广泛预期美联储将于2019年中期暂停加息，大摩全球外汇策略主管认为美元明年即将贬值。

美联储于北京时间11月30日凌晨公布的会议纪要显示，如果美国就业和通胀数据符合或强于美联储当前预期，可能“很快”就需要加息，这暗示着美联储或将在12月加息，美元的加息预期令黄金价格承压。

机构观认为，石油输出国组织欧佩克正在被边缘化，石油市场的关键决定权已经落入美国、俄罗斯和沙特这三巨头手中。分析油市场时，将产油国分为“欧佩克”和“非欧佩克”已经是一种过时的方式了，更好的方法是以重要性划分产量决策者的层级。做决策的核心层是沙特和俄罗斯，这两个国家在2017年和2018年密切地协调产量政策，并且分别作为欧佩克和非欧佩克产油国事实上的领导者。接下来是美国，美国既不是欧佩克成员国，也未参与统一的产量政策，但由于其页岩油产量快速增长和出台制裁措施，美国对油的供应和价格具有决定性影响，其影响程度低于沙特和俄罗斯，但高于其他欧佩克和非欧佩克产油国。在这一层级制度中，产量政策受沙特和俄罗斯的磋商主导，同时对于美国的外交要求及预期中的美国油产量给予适度的关注。虽然欧佩克将于12月6日在维也纳举行会议，但是对于石油市场而言，真正的“欧佩克会议”似乎将提前一周举行，因为关键决策者将在G20峰会期间聚首。据外媒报道，俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯能源部正在考虑减产的提议。受此影响，油价格出现小幅反弹。

重要参数

在昨日A股收盘后的交易时段，富时中国A50指数期货呈现震荡上行走势，截至凌晨445分，报收于10992.5，上涨0.50%。

11月30日，沪股通净流入14.69亿元，深股通净流出1.82亿元。

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