电子与计算机｜【中金科技】海外客户加单逻辑有望持续演绎，光模块等AI云网设备迎上涨

【中金科技】海外客户加单逻辑有望持续演绎，光模块等AI云网设备迎上涨


今日早盘，光模块、交换机等云网设备表现亮眼，核心数通光模块供应商中际旭创收涨8.3%，新易盛收涨4.6%、光模块行情进一步扩散，光库科技、剑桥科技、永鼎股份、天孚通、联特科技、源杰科技等亦有较高涨幅。交换机板块，锐捷网络、紫光股份分别上涨4.8%、1.3%。

AI长逻辑演绎，大厂加单有望催化核心供应商业绩预期提升。作为AI数据中心硬件侧出海能力最强的一环之一，中际旭创、新易盛等头部光模块企业，享有业绩兑现及业绩弹性预期的逻辑优势。此轮行情中，相关标的的股价上涨得益于【EPS预期抬升】和【估值上移】的双重逻辑，演绎至今，我们认为【EPS】的预期仍有潜在催化待释放1）海外大厂加单动作刚刚启动，有望持续；2）国内数通仍以200G/部分400G为主，国内大厂的跟进举动有望激发采购侧的超预期表现。落实到业绩侧有明确获益的，海外供应链我们继续推荐【新易盛】、【中际旭创】，国内供应链补充建议关注【华工科技（未覆盖）】、【光迅科技】。

绩优“潜力股”仍值得关注。随着行情扩散，市场关注度在光模块上游的国产光芯片、光器件、陶瓷外壳、TEC等环节轮动，我们看好有确定性份额改善逻辑的环节和短期业绩确定性更强的企业。我们上周发布《光芯片行业深度报告》，看好AIGC驱动行业需求增长的同时，国产替代水平提升带动本土公司的alpha成长，建议关注【源杰科技（未覆盖）】。